Ansvarsfraskrivelse og offentliggørelse: Denne artikel repræsenterer mine synspunkter og meninger. Dette er ikke en tilskyndelse til at investere . Du er ansvarlig for dine egne penge. Hverken jeg eller nogen af medlemmerne af Dr. Wealths medarbejdere vil være ansvarlige for tabet af din kapital. Jeg opfordrer dig kraftigt til at forblive objektiv og følelsesmæssigt død, mens du identificerer muligheder for at købe den velkendte dollar for halvtreds cents.
Aktuelle handelskrigsspændinger, oliekonflikterne i Mellemøsten, Hong Kongs protester samt usikkerheden om Brexit har skabt en tornado af frygt og usikkerhed.
Det er en god ting.
Det er i tider med krise, dårlige nyheder og recessioner, hvor investorer bedst er i stand til at jage store virksomheder til utrolige priser. Dette er især tilfældet, når den virksomhed, du undersøger, har været i nyhederne for nylig af alle de forkerte årsager. Dårlige nyheder skader aktiekurserne, hvilket gør den underliggende virksomhed til en investeringskandidat, når den måske tidligere har været overpris.
Facebook har også på det seneste været i nyhederne - og af alle de forkerte årsager.
Hvorvidt ovenstående nyheder er sande eller ej, er ikke noget, der bekymrer mig alt for meget. Det, jeg bekymrer mig om, er, at nyheden er negativ, og at den ikke ødelægger virksomhedens fremtidige potentiale – og som det senere fremgår, ikke har.
Men de negative nyheder har sendt Facebooks pris ned fra USD 204,66 til den nuværende USD 189,02 USD. Desuden har Mark Zuckerberg sammen med sin Chief Financial Officer David Wehner udsendt officielle advarsler om, hvordan de ville være nødt til at afsætte forretningskroner til at implementere checks and balances...mod sig selv. Du kan få adgang til Mark Zuckerbergs Facebook-opslag om det her.
Alt dette efterlader et vigtigt spørgsmål:Er Facebook undervurderet? Og hvis ja, hvor meget?
At finde ud af, hvor meget det er værd i fremtiden, vil fortælle os vores sandsynlige afkast, da hvor meget vi betaler nu er en kendt mængde (som i skrivende stund handler Facebook til 33 gange pris i forhold til indtjening, til USD 194,21, sparker jeg mig selv ofte for ikke at have købt ind i løbet af $140-perioden, mens jeg temmelig godt har forstået de grundlæggende principper for den virksomhed, som er næring til denne artikel i dag ).
Lad os tale nærmere.
Facebook opnår overskud i tre hovedfaser.
Facebook vil efter al sandsynlighed fortsætte med at bygge, udvikle og forbedre sine sociale applikationer Facebook, Instagram og Whatsapp, som i alt har 2,7 milliarder brugere.
Designprofessionelle vil være bekendt med begreber som "Hook " og "Klæbrighed ” samt “Integration ”. Grundlaget for sådanne designkoncepter er, at applikationen er designet fra bunden til at være noget, folk ikke vil undvære. Facebook gør dette ved at muliggøre en "følelse af forbindelse ” mellem dig og dine venner, familie og kolleger.
Når brugeren er tilsluttet til at forblive "forbundet ”, opfordres brugere til at forblive forbundet, typisk via et belønningssystem med likes, delinger, kommentarer og andre “svar” tilgængelige på dit opslag. Dette er oven i det faktum, at folk kan bruge facebook på en række forskellige måder, herunder men ikke begrænset til:
Efterhånden som flere og flere mennesker bruger Facebook, engagerer sig gennem likes, dislikes, vrede emojis, deling af indhold via google og udgivelse af originalt indhold, indsamler Facebook flere data.
Dens algoritme bliver konstant forfinet for at se og tilpasse sig, hvad brugeren kan lide, ønsker at bruge, ønsker at engagere sig i og ønsker at se mere af.
Dette er ret vigtigt, hvis du overvejer det.
Facebook har effektivt forvandlet dig til et produkt, der forbedrer sig selv.
Du hjælper dem med at generere omsætning, målrette dig bedre med annoncer og ved at fortælle dem, hvad du kan lide/ikke kan lide.
Hvor mange virksomheder kan hævde at have den slags magt over deres forbrugere/indtægtsgeneratorer?
Der er få om nogen virksomheder, der er i stand til at gøre dette ud over Facebook selv. Den eneste, der kommer til at tænke på indtil videre, er WeChat, der ejes og drives af Tencent, en aktie, som min kollega Khinwai i øjeblikket har.
Facebook har i juni 2019 2,41 milliarder månedlige aktive brugere.
Hvad gør du, når du har en enorm platform af mennesker, der konstant kuraterer deres feeds for dig?
Du tjener penge på den enorme mængde opmærksomhed, øjne og eksponering, som en virksomhed kan tiltrække ved at reklamere for disse mennesker. Facebooks algoritme forfiner dette yderligere ved kun at præsentere de mest relevante annoncer for sine forbrugere.
Med andre ord, uanset om det er ved design eller tilfældigt, har Facebook formået at finde en måde, hvorpå alle tre parter i forbrugerkæden kan vinde.
Du skal forstå, at fordi Facebook er i stand til at skabe sådanne win-win-scenarier, vil det gentagne gange kunne tiltrække flere brugere, mere forretning, flere data og fortsætte den evige dydige vækstcyklus.
Facebook er også et glimrende eksempel på det, vi kalder den "positive netværkseffekt", en af de mest kraftfulde varige konkurrencefordele en virksomhed kan få.
En positiv netværkseffekt er dybest set, når mere brug af produktet af en bruger øger produktets værdi for andre brugere (og nogle gange alle brugere).
Jo mere du bruger et produkt, jo større bliver produktet. Dette er det samme for alle brugere. Jo flere brugere der er, jo bedre bliver produktet. Hvis det lyder uovervindeligt og almægtigt, er det fordi det er det.
Der er få fejltilstande for en netværkseffekt-forretningsmodel, når den først har opnået tilstrækkelig skala og masse uden for det totale netværkskollaps.
Hvis du stadig undrer dig over, hvorfor Facebook købte Whatsapp og Instagram, kan du stoppe med at spekulere på hvorfor.
At købe virksomheder koster dog mange penge. Whatsapp kostede Facebook hele 19 milliarder dollars. Instagram havde ingen omsætning og alligevel kostede Facebook 1 milliard dollar at erhverve. Alle de forretningsmæssige styrker/konkurrencefordele i verden betyder ikke noget, hvis virksomheden er et dårligt drevet finansielt rod, som Hyflux var.
Hvordan er Facebooks økonomiske stilling?
Nogle hurtige tal, der hjælper os med at forstå præcis, hvor stærk Facebook er:
Samlet set er virksomheden ret robust og isoleret mod økonomiske problemer. Det er klart, at denne antagelse kun gælder, så længe Facebooks ledelse ikke forsøger økonomisk tvivlsomme manøvrer, som Hyflux gjorde.
På kort sigt forventer jeg, at regulatorisk tilsyn fra amerikanske myndigheder tærer på overskudsgraden, mens amerikanske genvalg bidrager med en polstring mod Facebooks rapporterede overskud. I 2018 var omkring 20 % af alle politiske annonceudgifter på sociale medieplatforme som Facebook og Google. Anslået 10 milliarder dollars vil blive brugt i det kommende valg, det dobbelte af 2016-2018s valgkamp. Ifølge disse skøn vil Facebooks indtjening sandsynligvis se et kortsigtet løft på tæt på 3%.
Er dette nok til at opveje stigende anlægsudgifter og driftsudgifter plus de nødvendige udgifter til at ’regulere sig selv? Det vil tiden vise.
Det, jeg føler mig sikker på, er, at forudsat at der ikke sker større forstyrrelser, forbliver Facebook økonomisk robust og i stand til at fungere.
I alle investeringsresultater søger den potentielle investor at købe den velkendte dollar for mindre end en dollar. Nogen sagde engang, at når du køber en aktie, er den enten mere værd, end du har betalt for den, eller også er den ikke. Det er et fantastisk ordsprog, der aldrig har forladt mit hoved siden i investeringsarenaen.
Spørgsmålet er så, hvor meget af en landingsbane har Facebook tilbage for at vokse?
Facebooks vækstbane vil bestemme dens fremtidige værdi. Og forskellen mellem hvad jeg betaler nu og hvad jeg betaler i fremtiden vil være mit afkast. Naturligvis skal vi tage et kvalificeret gæt på virksomhedens fremtid.
Facebook henter i øjeblikket næsten 92% af sine indtægter via annoncering. Lad os se.
Baseret på de nuværende tal besidder Facebook kun 10 % af det globale annonceforbrug.
Bemærk, at nogle eksperter anser det samlede annonceforbrug for faktisk at være tættere på en billion dollars takket være en vis mængde annonceplads lige nu, som ikke betragtes som digital, såsom billboard osv. Cetera.
I en mere og mere digital tidsalder, hvor digitale annoncer overstiger deres gamle skolekolleger med hensyn til afkast af investeringer, vil flere og flere annoncekroner flyde til digitale annonceudgifter, hvilket betyder, at Facebook ikke kun har en lille del af kagen, det er holder et lille stykke af en voksende tærte.
Mere, Facebooks brugerbase er ikke rigtig bremset i væksten. Det har heller ikke deres daglige aktive brugerbase eller deres indtjening.
Bemærk, at tallene ovenfor, så vidt jeg kan se, ikke inkluderer Instagrams tal eller vækst, alt dette er udelukkende baseret på Facebooks platform, som er ret vanvittig.
Facebooks gennemsnitlige omsætning pr. bruger er også vokset, selvom dens pulje af brugere voksede dramatisk.
I betragtning af den ret store markedsmulighed, der er til rådighed, vil jeg sige, at Facebook er i stand til langt mere vækst med hensyn til brugeradoption og dets annonceindtægter sammen med det.
Facebooks nuværende markedsandel sammenlignet med verdens globale reklameudgifter er knap en dråbe i bøtten på 5 %. Ser jeg fremad, da verden fremskynder digitalisering og mobilbrug, forventer jeg, at Facebook vil vinde betydelige markedsandele i trillion-dollar-industrien på grund af dets evne til at levere højere afkast på annoncekroner.
Bemærk, at jeg indtil videre ikke engang har dækket indtægtsgenereringsmulighederne for Whatsapp, Instagram og Facebook Dating.
Så er der potentiale for, at virksomheden kan vokse sig meget større? Ud fra både kvantitative og kvalitative faktorer, ja. Det er socialt
På kort sigt forventer jeg, at priserne vil blive drevet en anelse ned, men ikke for meget (til jer, der timing folk derude). Facebook har masser af plads til at vokse og ressourcerne til at gøre det.
Hvad Facebook har brug for, er tid til at modnes og den rette vejledning til at styre den, som Mark Zuckerberg og Sheryl Sandberg har vist sig i stand til baseret på deres beslutninger indtil nu.
De skiftede tidligt ind på mobil-først-platformen, de købte WhatsApp og Instagram, forsøgte at købe Snapchat, tillod billeder og ikke kun tekst, og ledelsen har grundlæggende defineret fremsyn på sin korte bane.
Jeg forudser kun at sælge Facebook, hvis og kun hvis der er en reel og bæredygtig risiko for Facebooks evne til at tiltrække nye brugere og opretholde aktive brugere da Facebooks brugerbase fungerer som virksomhedens gateway til 1) annonceindtægter, 2) skabelse af indhold og 3) bred voldgrav via netværkseffekt, alt sammen på samme tid - uanset Whatsapp, Instagram og OculusVR.
Samlet set er et dommedagsscenario, der sker med Facebook, usandsynligt i betragtning af Facebooks klæbrighed, brugervenlighed og hverdagslivsintegration, selvom skiftende politiske og virksomhedsmæssige klimaer kan få alt til at ske, og jeg er altid bange for at komme med forudsigelser.
Ud over et sådant dommedagsscenarie forbliver jeg længe på Facebook, og dets evne til at generere overlegne afkast, så længe;
Jeg har i dette tilfælde forsøgt at præsentere et bredspektret top-down blik på Facebook som en virksomhed.
I sidste ende i årtierne Hvis Facebook skulle manøvrere korrekt, tror jeg, det kunne være en aktie på $300 – $1.000. Er dens nuværende pris på $189 fair så? Det er til mig. Jeg betaler nærmest cents på dollaren ved at købe ind lige nu.
Hver gang, før jeg investerer, forsøger jeg at bekæmpe spilscenarier, hvor en virksomhed kan lukkes ned eller næsten lades død. Pointen med sådan en øvelse er indlysende – at se muligheder for dødelighed for min investeringskapital.
Med det i tankerne er jeg kommet med forskellige muligheder, hvor jeg står over for maksimale tab. Her er de mulige scenarier:
Er der nogen måde at forhindre dette i at påvirke min investering? Ja.
Optioner kan fungere som en forsikring, hvis jeg vælger at bruge dem (og det vil jeg sandsynligvis), selvom jeg selvfølgelig bliver nødt til at holde øje med den præmie, jeg betaler, da det kan tære på mit afkast. At forblive debet-positiv vil være svært, men skulle det utænkelige ske, vil jeg være meget gladere for ikke bare at kunne beskytte min investering, men drage fordel af Facebooks dyk i aktiekurser.
Jeg håber, at dette har været informativt.