Jeg skrev tidligere, at du altid skal have en købsregel og en salgsregel, når du investerer.
Nogle gange, som investor, selv hvis du gør alt rigtigt, kan verden straffe dig ved at kaste en uforudsigelig katastrofe i vejen for dine aktiemarkedsbeholdninger.
Dette kaldes Systematic Risk – eller dybest set en uforudsigelig, uforudsigelig risiko, der påvirker hele segmenter af markedet og ikke kan kontrolleres for.
En af mine venner fra skoletiden spurgte mig, hvad der kunne ødelægge min investeringsafhandling i shipping. Jeg fortalte ham måske en naturkatastrofe, der ødelagde virksomhedens flåde, globale krig eller en større finansiel nedsmeltning.
Jeg tog fejl.
Det var Wuhan Coronavirus.
Wuhan Corona-virussen ramte mainstream-medier med styrke omkring starten af det kinesiske nytår.
Aktiemarkedet, som det kan forventes, reagerede negativt næsten øjeblikkeligt, olierelaterede og shippingrelaterede aktier fik øjeblikkeligt et hårdt slag, faldt 5-6 % hver dag siden da.
Hvad der tidligere var 30-50 % gevinster mellem en blanding af optioner og aktier på mine forsendelsesaktier er nu omkring 15 %-30 % af tabene (fra mine oprindelige købspriser ).
Når det er sagt, følte jeg, at der er nogle vigtige lektioner at styrke i denne tid med usikkerhed. Lad os tage et kig på de 4 hovedmuligheder, du kan tage, hvis du er investeret, og hvis Wuhan-virussen (systematisk risiko ) har påvirket din aktiebeholdning.
Den nemmeste måde at tabe flere penge, end du allerede har, er at gå i panik og sælge/købe/handle nyhederne. Jeg synes, det er tåbelighed, medmindre du er en erfaren veteran på aktiemarkederne med en skarp sans på pulsen hos købere og sælgere på markedet. Og selv da er chancen lille for, at du vil tjene gode penge tilbage.
Bevar roen og revurder først situationen. Dette bringer os til vores næste træk.
Dette er åbenbart det første og mest instinktive træk. Hvis virksomheden tidligere var et skrigende køb, og aktiekurserne er steget fra det tidspunkt, du købte (men endnu ikke ramte salgsmålkurserne), så er det første du kan gøre at udnytte en situation som denne og købe flere aktier for at øge din potentielle gevinster. Helt ærligt, de fleste verdensomspændende vira har en tendens til ikke at ødelægge økonomien. Og hvis det når niveauet for den spanske syge, tror jeg, vi har flere ting at være bekymrede over end aktiemarkedet.
Nogle gange er den pågældende systematiske risiko en orkan. Eller en tsunami. Eller indsæt tilfældige naturkatastrofer, der påvirker virksomheder. Eller krig.
Nogle gange har disse negative nyheder et alvorligt nedadgående momentum. For eksempel fik selve Wuhan-virussen de fleste olierelaterede og detailrelaterede navne til at falde kraftigt, mens det fik priserne på $APT og $LAKE til at stige kraftigt som reaktion.
Det meste af tiden gør disse begivenheder ikke andet end at skabe midlertidige dyk i priserne, som du kan drage fordel af.
Andre gange dog….
Nogle gange er den systematiske risiko stor nok til, at den ændrer fundamentet i det selskab, du har købt aktier i, og selvom det er smertefuldt, bør du skære tab og komme videre, hvis de fundamentale forhold virkelig er blevet uigenkaldeligt ødelagt.
Det er naturligvis svært at sige. Virkningerne af virussen ses for eksempel ikke tydeligt i virksomheder, vi investerer i. Vi kan kun spekulere i omfanget af skaderne på forretningsdriften. Brug lidt tid på at verificere fakta og forhaste dig ikke om det.
Hvis der er en stærk grad af sikkerhed for, at efterspørgslen efter det produkt eller den service, din investerede virksomhed leverer, er påvirket, og der ikke er mulighed for genopretning, er det måske bedst at sælge.
Igen, revurder, om din oprindelige afhandling nu er blevet ødelagt af denne nye begivenhed. Det meste af tiden vil jeg sige med sikkerhed, at sådanne hændelser (SAR'er eller Corona-virussen eller USA's drab på en iransk general) for det meste er blips i historien, som ikke vil gøre nogen væsentlig skade. Det meste af tiden er skaden, når du går i panik og sælger, låser tab og går glip af de eventuelle gevinster.
Afdækning er noget unikt, du kan gøre med optioner. På de amerikanske markeder er minimumsandele en investor kan købe 1 aktie. En option sikrer hundrede aktier til en brøkdel af prisen, ulempen er at hvis alt går godt, mister du optionen. Fordelen er, at hvis din investeringsidé går ad helvede til i en håndkurv, er du dækket. Du sover grundlæggende bedre om natten.
Det betyder også, at hvis du vil forsikre din position, kan du købe Puts (retten til at sælge dine aktier til en bestemt pris inden en bestemt dato ) på aktier, du ejer for at afdække mod nedadgående risiko.
Dette går tilbage til beredskabet. Er du parat til at drage fordel af en nedtur på aktiemarkedet? Eller en midlertidig nedtur?
Jeg kender investorer, der var for sent til forsendelsesfesten og har købt ind på de seneste nye all-time lows. Det er de samme mennesker, der så muligheden, men havde sindets nærvær til ikke at investere, når prisen allerede var løbet op.
Med andre ord holdt de øje med visse virksomheder og sporede deres priser med en app (enten google eller søger alpha) og flyttede så først, når priserne var nede igen. I betragtning af at markedet er ustabilt, kan disse chancer komme og gå. Du skal først gøre arbejdet og være forberedt på forhånd. Find virksomheder, der kan være gode investeringer til lavere priser og flyt ind, når tiden er inde.
Hvis du undrer dig over, hvorfor jeg ikke har nævnt diversificering, er det, fordi jeg ikke rigtig diversificerer. Jeg kan bare ikke tro så meget på det hele. Hvis du kender værdien af det, du investerer i, er det eneste, du skal gøre, at allokere passende og vente.
Jeg tror, at tålmodighed og panik er det, der dræber de fleste detailinvestorer.
Højst plejer jeg bare at eje 5-10 forskellige virksomheder ad gangen.
Jeg investerer kun i de allerbedste ideer, jeg har, og jeg tror ikke, det er et klogt træk at investere i en underordnet idé.
Medmindre dine bedste ideer allerede har masser af penge i det, synes jeg, det er bedre at blive ved med at købe flere af din bedste idé, indtil du er tilfreds.
Min tilgang er at finde skarpt cykliske/modcykliske virksomheder med dybe værdistrategier og et klart omdrejningspunkt styret af ledelsen med hud i spillet og en balance, der kan håndtere en finansiel nedsmeltning. Per definition leverer de fleste cykliske selskaber tjenester eller produkter, der er nødvendige. Forsendelse. Olie. Uran. Råvarer. Repo/finansiel service. Ejendom.
Cykler kommer og går, og disse virksomheder vil have deres tur i solen.
Det betyder meget af tiden, alt hvad jeg skal gøre er at sidde og vente på de rigtige muligheder. Det betyder også, at jeg meget af tiden, faktisk i årevis, kunne ligne et skørt fjols.
Det er jeg okay med. Virus eller ingen virus.
Du bør heller ikke lade en virus eller panik presse dig.
Husk, at hvis en global begivenhed er stor nok til at ødelægge de fleste markeder, er du bedst tjent med at finde en bunker at gemme dig i, og aktiemarkedet burde være det mindste af dine bekymringer. Hvis denne begivenhed ikke har den slags magt, er alt, hvad du bør gøre (forudsat at dit købsafhandling er intakt!) at komme videre med dit liv.
Vi viser live beregninger for, hvordan vi bestemmer værdien af en virksomhed her samt casestudier. Hvis du er interesseret, kan du tilmelde dig en plads her.