Jeg har en tendens til at lade mine investeringer blive på autopilot og foretrækker at bruge min tid på at læse finansbøger for at forbedre mit forelæsningsmateriale. Så det var meget af et chok for mig, da en studerende skrev til mig og informerede mig om, at Maybank Kim Eng havde revideret deres karaktersystem for EC World REIT fra Grade A til Non-marginable . For at gøre tingene mere irriterende, kan jeg huske, at min MKBE-kontochef fortalte mig om, hvor godt EC World REIT var, fordi de gennemførte et roadshow for noget tid siden.
Når investorer er engageret i gearinginvesteringer, skal investorer holde øje med deres marginkontoforhold meget omhyggeligt, og de fleste af mine ERM-studerende er omhyggelige med at holde det på 200 %. Hvis deres portefølje falder i værdi med 30%, falder marginkontoforholdet tilsvarende. Når den når en tærskel på 140 %, vil investoren få et marginopkald fra en mægler og bliver nødt til omgående at indsprøjte midler på deres marginkonti for at forhindre mægleren i at likvidere deres investeringer.
Denne nedgradering kom på et meget dårligt tidspunkt. Mange marginkontoindehavere har tabt penge siden COVID-19-udbruddet, og en nedgradering som denne ville udløse mange tilfælde af margincalls.
Antag, at du er en margininvestor (som ikke deltog i ERM), men du holdt to aktier i lige vægt med et marginkontoforhold på 200 %. Hvis en af aktierne tilfældigvis er EC World, vil dine EC World REIT'er efter nedjusteringen ikke tælle med i din sikkerhedsstillelse, og dit marginkontoforhold vil falde til det halve. Dette kan potentielt reducere dit forhold fra 200% til 100%.
Da vi har en tendens til at udnytte blue-chips og REIT'er i ERM-programmet, er en nedgradering fra A til ikke-marginabel status uden en mellemliggende nedgradering til B hidtil uset, og der kræves en hurtig handling. Som underviser har jeg ikke alle svar klar med så kort varsel, så jeg er nødt til at henvende mig til ERM Facebook-gruppen for gensidig støtte.
Efter en intens pow-wow i fællesskabet, brainstormede ERM-studerende grundlæggende et par muligheder for at reagere på denne situation:
Den bedste praksis er at administrere mere end én marginkontoudbyder. Aktier, der er uacceptable for en mægler, kan være acceptable for en anden.
Så den anden løsning er at skifte mægler. Jeg har to gearede konti, Maybank Kim Eng og DBS Vickers. Det, jeg gjorde som svar på nyheden, var, at jeg solgte mine MBKE-tællere af EC World og købte et lige så stort antal aktier under DBS Vickers. Dette var ikke et helt kyndigt træk, da jeg mistede 50 USD i mæglergebyrer og 200 USD fra tællerens bud-/spørgekurs.
En skjult fordel er dog, at margininteressen er lavere under DBS Vickers.
Jeg er taknemmelig for, at jeg har meget fornuftige studerende, der foreslog det mest kontraintuitive svar på at gøre ingenting. Mine studerende er konservative investorer og har en tendens til at diversificere meget aggressivt, og faldet i disse kontoforhold ville være ubetydeligt. For studerende, der insisterer på at fastholde forholdet på 200 %, var det eneste, de skulle gøre, at fylde deres konti op.
Jeg kan også godt lide denne mulighed, fordi mægleren ikke bliver betalt, når en konto bliver likvideret.
Samfundet overvejede ikke denne mulighed, men jeg tror, det er værd at overveje dette, hvis dette sker i fremtiden med en anden tæller. Hvis nedgraderingen skulle ske med Keppel DC REIT, ville jeg måske gøre en sag for at vende til Mapletree Industrial Trust. Hvis det skete med Capital Mall Trust, kan vi vende til Frasers Centrepointtrust.
Problemet er, at EC World REIT investerer i logistikejendomme i Kina. Dette gør den mere eller mindre til et unikt væsen i sig selv. Så lige nu tvivler jeg på, at der eksisterer en ægte ækvivalent tæller.
Hvis du presser mig på et alternativ, ville en tæt ækvivalent måske være Capital Retail ChinaTrust, Sasseur REIT eller endda den næste United Hampshire US REIT, men det strækker det i alle tre tilfælde.
Den nederste linje er dette.
Udnyttelse af investering tilføjer en helt ny dimension til risiko, som investoren påtager sig ud over den finansielle risiko bag en aktietæller:
Når dette sker, kan det at have et fællesskab til at diskutere en mulig handlingsplan reducere mængden af stress for investoren betydeligt.
ERM Facebook-gruppen består af 370+ alumner, der er blevet trænet i det grundlæggende i gearede investeringer. 40 % af de aktive medlemmer hævder at have en marginkonto og engageret i gearede investeringer. Slut dig til vores stamme!