Rentable investeringer er vægelsindede venner. Når vi investerer i værdipapirer, skal vi huske på, at virksomheder har op- og nedture, ligesom alt andet. En virksomhed, der er profitabel i dag, kan eller kan ikke fortsætte med at være rentabel i fremtiden. Derfor er det meget vigtigt for investoren regelmæssigt at gennemgå investeringerne, nøje overvåge virksomhedens resultater, forstå markedsdynamikken i branchen og rebalancere aktiverne med jævne mellemrum.

Porteføljerebalancering udføres for at sikre, at aktivallokeringerne er tilpasset din ønskede risikovillighed og finansielle mål i henhold til den oprindelige investeringspolitikerklæring ('IPS')

Hvorfor rebalancering af porteføljen?

Porteføljeforvalteren er opmærksom på din risikovillighed og langsigtede mål og nævner det i IPS. Valget af aktiver og andelen af ​​hver aktivklasse afhænger primært af det overordnede mål, der er defineret i IPS.

For eksempel:Lad os sige, at den primære aktivallokering tilfældigvis er 60 procent til fordel for aktier. Dette vil blive kaldt din oprindelige strategiske aktivallokering. I løbet af det næste år kan der ske en ændring i markedsværdien af ​​forskellige aktivklasser i porteføljen, hvilket hæmmer den samlede aktivallokering. En sådan ændring kan udsætte investoren for den uberettigede risiko og kan forlænge den tid, det tager at nå de langsigtede mål i henhold til IPS. Det er afgørende at omallokere disse overskydende midler for at reducere en sådan uberettiget eksponering.

Rebalancering vil gøre det muligt at købe eller sælge aktiver i en portefølje med jævne mellemrum for at opretholde et grundlæggende niveau af strategisk aktivallokering. Derfor skal rebalancering holde porteføljen på linje med langsigtede mål, ønsket risikovillighed samt forventet afkast fra porteføljen som defineret i IPS.

Hyppighed af porteføljeomlægning (strategier)

Der er ingen fast tidsplan for rebalancering. Der er dog nogle få porteføljeombalanceringsstrategier til at bestemme hyppigheden af ​​rebalancering.

1. Konstant mix-strategi (korridorbaseret)

Da rebalancering giver investorerne mulighed for at sælge højt og købe lavt, ved at booke overskud fra outperforming aktiver og geninvestere dem i underperforming aktiver, kræver denne strategi en rebalancering på en variation fra den oprindelige aktivallokering med bands. F.eks. når din oprindelige aktivallokering skifter fra dens ligevægt ud over 10 pct. dvs. hvis allokeringen skifter fra den oprindelige 70-30 til 80-20, så skal investor sælge 10% egenkapital og investere 10% i gæld og ændre allokeringen tilbage til den oprindelige 70-30.

2. Kalenderafbalancering (tidsbaseret)

Dette er en af ​​de mere ligetil rebalanceringsteknikker, hvor en fast dato for et periodisk interval, enten årligt eller to gange om året, på forhånd er besluttet som dato for rebalancering. Porteføljen er rebalanceret uafhængigt af udviklingen på markederne. Dette er den billigste metode til rebalancering; den reagerer dog ikke på markedsforholdene.

3. Konstant andel porteføljeforsikring:

Dette er den mest komplicerede strategi på denne liste, da den involverer en bundværdi for den risikable investering og en multiplikatorkoefficient. Beslutningerne om rebalancering tages, hvis dæmpningsbeløbet, som er en funktion af porteføljeværdien, bundværdien og koefficientmultiplikatoren, udløses.

Vigtigheden af ​​porteføljeomlægning

• Risiko og belønning: Aktivallokering handler om risiko og belønning. Som vi diskuterede, at nogle aktivklasser kan overgå de andre aktivklasser i den samme portefølje over en periode. Porteføljeombalancering hjælper med at undgå skævheder mod en bestemt aktivklasse og stabiliserer derved den samlede porteføljerisiko i henhold til IPS

• Højere disciplin: En psykologisk egenskab hos investorerne tillader dem ikke at sætte flere penge ind i dårligt præsterende aktiver og værdipapirer. Porteføljerebalancering gennemtvinger et vist niveau af disciplin for at sælge outperformerne og sætte de samme penge i de aktier, der har underperformeret.

• Almindelig gennemgang: Rebalancering er en opfølgende aktivitet efter en fuldstændig gennemgang af porteføljen. Hver gang en porteføljeforvalter ønsker at rebalancere porteføljen, skal alle værdipapirer og aktivklasser derfor analyseres, granskes og gennemgås, for derved også at kunne udtale sig om individuelle aktiebeholdninger.

• Hold dig til den overordnede plan: Den oprindelige strategiske aktivallokering og investeringsstrategien er knyttet til de langsigtede aspirationsmål, tidsramme for pengene og den ønskede risikotolerance. Periodisk porteføljeomlægning gør det muligt at opretholde den strategiske aktivallokering i overensstemmelse med IPS.

Rebalancering er en integreret del af strategisk investeringsstyring og finansplan. Derfor er det afgørende at høste de ønskede gevinster fra dine tildelte midler. Det bør dog gøres under hensyntagen til de omkostninger, der følger med, fx exit-belastning, kurtageomkostninger, transaktionsomkostninger og beskatning. Derfor kan for meget hyppig rebalancering være meget dyr og kan opveje fordelene ved porteføljeombalancering.

Derfor bør man afveje omkostningerne og fordelene ved den samlede porteføljeomlægningsaktivitet og derefter beslutte den strategi, der fungerer bedst, identificere aktivklasserne og handle på den.