Dette er en fortsættelse, hvis du ikke har læst den første del om det grundlæggende i Options Trading, så tjek det ud.
I den første del lærte vi, hvordan Options er et kompliceret instrument. Dens priser i modsætning til aktier bestemmes af flere faktorer, der nemt kan svinge fra den ene ende til den anden.
Som sådan er det ikke overraskende, at Warren Buffett, en af vor tids mest succesrige investorer, gang på gang har opfordret investorer til at holde sig væk fra optioner og andre former for derivater.
Her er et uddrag fra Berkshire Hathaway 2008 årsrapport om Warren Buffetts syn på derivater:
Ikke desto mindre har Warren Buffetts holdingselskab Berkshire Hathaway, på trods af hans advarsel mod brugen af derivater, brugt optionsstrategier til at forbedre sine porteføljeafkast.
Sådan gør de det:
Berkshire Hathaway bruger en Put Selling-strategi.
De sælger put-optioner på tværs af 4 store indekser:
Deres Put-optionskontrakter har typisk en lang tidshorisont på mere end 15 år, og optionerne kan først udnyttes ved udløb.
Warren Buffett behøver derfor ikke bekymre sig om, at optionerne bliver udnyttet tidligere. Dette giver ham mulighed for at bruge præmierne fra salg af puttene til at arbejde gennem deres investeringer.
Lad os være tydelige. Der er ingen måde, vi vil være i stand til at sælge 15-årige puts som Berkshire Hathaway . Derfor ville den ovennævnte strategi ikke fungere for detailinvestorer som os.
Ikke desto mindre er der en anden måde at bruge den samme strategi, kendt som Cash-Secured Puts-strategien, som detailinvestorer kan få adgang til på det børsnoterede marked.
Denne strategi bruges også af Warren Buffett og er nyttig for investorer, der ønsker at blive betalt, mens de venter på at købe en aktie til en forudbestemt pris.
Ved at gentage denne strategi kan du gentagne gange tjene penge på den almindelige præmie og også have en chance for at købe din favoritaktie med rabat. Ikke for lurvet vel?
Sådan fungerer det:
Sælg kontantsikrede puts betyder i bund og grund at sælge en put-option, samtidig med at du sikrer, at du har de nødvendige kontanter til at bakke den op, hvis optionerne bliver udnyttet.
Dette er en nyttig strategi, hvis du ønsker at købe grundlæggende gode virksomheder med rabat.
Her er et scenarie, der hjælper med at illustrere, hvordan det fungerer.
Lad os sige, at du har identificeret Nike som en grundlæggende god virksomhed med voksende omsætning og en stærk balance. Men til den nuværende pris på $132, tror du, at det stadig er dyrt, og du er kun villig til at købe, hvis det falder til $123 (7% fald).
I stedet for at vente og opdatere diagrammerne hver aften, beslutter du dig for, at det er bedre at blive betalt, mens du venter.
Derfor beslutter du dig for at sælge en put-option med en strike-pris på $123, helst med en udløbsdato på 30 dage, da optioner falder meget hurtigere i de sidste 30 dage).
Ved at sælge denne put-option vil du modtage en præmie på $100 pr. kontrakt. Når vi nærmer os udløbsdatoen, kan du beholde præmien på $100, hvis Nike forbliver over $123. Men hvis Nikes aktiekurs skulle falde til under $123, ville du være i stand til at købe Nike-aktier til $122 ($123 - $1 optionspræmie modtaget), hvilket er en stor rabat sammenlignet med den oprindelige pris.
Win-win for dig!
Som forklaret ovenfor går du ind i en Cash Secured Put-option, fordi du vil købe aktien med rabat.
Det betyder, at du kan blive tildelt aktien, hvis kurserne falder under din strike-kurs. Derfor skal du sikre dig, at du har den nødvendige kapital, før du bruger denne strategi.
Den største risiko er, når du forsøger at gøre dette uden at have tilstrækkelige kontanter til at bakke dig op. Det ville effektivt blive en nøgen put, som kan være farlig og føre til alle de skræmmende rædselshistorier, vi har hørt om muligheder og margin calls.
I vores scenarie ovenfor skal du for hver kontrakt have mindst $12.200 ($122 X 100 aktier) på din konto klar til at købe Nike-aktierne.
Med en præmie på 100 USD og en købekraft på 12.200 USD er det månedlige afkast omkring 0,8 % . Hvis vi beregner det, ville vi få omkring 9,8 %, bare for at vente på, at en aktie falder til vores ideelle købspris.
Dit afkast kan variere afhængigt af:
Jo tættere din strike-kurs er på den aktuelle aktiekurs, og jo mere volatil aktien er, jo højere præmie får du. Men det betyder også, at der er en større chance for, at mulighederne bliver udført.
For eksemplet ovenfor har put-optionen et delta på 0,21, hvilket betyder, at den har en chance på 21 % for at blive udnyttet. Hvis du er tabt her, dækkede jeg mere om værdien af en option og dens delta i del I af denne serie.
Der er mange måder at tjene på muligheder, og en god studerende skal overgå sin mentor.
I stedet for at stoppe ved den kontantsikrede put-strategi, lad os bringe vores optionshandel et trin højere med hjuloptionsstrategien.
Hjuloptionsstrategien er en optionstrategi, der består af to dele:
1) Sælg kontante sikrede puts
Det første skridt er at sælge en kontant-sikret put som nævnt ovenfor.
Hvis du gør det, vil vi indsamle præmien fra salg af put-optionerne. Ved at bruge Nike som eksempel igen, vil vi indsamle $100 præmie pr. kontrakt med en dato, der udløber om 30 dage.
Ved udgangen af den måned, hvor valgmulighederne udløber, vil et af de to scenarier ske.
2) Køb tildelte aktier
Efterhånden som Nike-aktiekursen falder til din strikekurs, vil du blive tildelt dens andel ved at bruge de kontanter, du tidligere har tildelt.
For hver kontrakt vil du modtage 100 Nike-aktier til $123 pr. Som sådan for 1 kontrakt ville det være $12.300.
Det er her, den grundlæggende kontantsikrede put-strategi slutter. Men de efterfølgende trin ville fuldende løkken for at danne hjulstrategien
3) Sælg dækkede opkald
Som stolt ejer af 100 Nike-aktier kan du nu sælge købsoptioner mod dine aktier med en dækket købsoption.
I dette eksempel vil vi sælge en 30-dato til udløbsoption med et delta på 0,40, hvilket betyder, at den har en 40% chance for at blive eksekveret.
Til den nuværende pris vil vi være i stand til at indsamle $450 pr. kontrakt. Ved udgangen af måneden ville et af disse to scenarier ske:
4) Sælg din andel
Når dine aktier bliver kaldt væk, vil du modtage kontanterne fra salget, samtidig med at du beholder den præmie, du oprindeligt havde modtaget.
Med dine penge frigivet, kan du gentage hele cyklussen igen ved at sælge en ny kontant-sikret put.
Dit faktiske afkast vil variere afhængigt af de underliggende aktier, den implicitte volatilitet og det delta, hvor du solgte optionerne. Et sikkert estimat ville være omkring 2 % til 3 % afkast om måneden, hvilket ville blive årligt til 24 % til 36 %.
Ikke desto mindre er denne strategi forbundet med risici.
Som med enhver aktie, hvis aktiekursen falder, efter du er blevet tildelt, ville du sidde med et urealiseret tab.
Af denne grund bør denne strategi kun bruges på fundamentalt stærke aktier, som sandsynligvis vil stige i værdi i det lange løb.
Til en start skal du kigge efter virksomheder, der har stærke økonomiske voldgrave og har en enorm markedsværdi.
Der går du, jeg håber, at denne artikel gav dig lidt inspiration. Og hjalp også med at forklare, hvordan investorer kan øge deres overskud ved at bruge optioner.
Ikke desto mindre, hvis du stadig er usikker på, hvad du lige har læst, kan det være en bedre mulighed (ingen ordspil) at læse mere, før du forsøger at bruge optioner som et investeringsinstrument.
Endelig er der mange flere valgmuligheder derude, der kræver mindre kapital. Hvis du er interesseret, kan jeg lave en opskrivning på kreditspænd, debetspænd og meget mere. Fortæl mig det i kommentarerne nedenfor.