ETF'er gør det nemt for investorer, der ikke har tid eller lyst til at vælge aktier for at deltage på aktiemarkedet. Det er dog ikke alle ETF'er, der er skabt lige.

Du har måske hørt om STI ETF, som er blevet latterliggjort for sin mangelfulde præstation. Sammenlignet med dets modstykker S&P500 ETF, som sporer amerikanske børsnoterede virksomheder og Hang Seng ETF, som sporer Hong Kong-børsnoterede selskaber, er STI ETF's præstation virkelig dårlig i de seneste år.

Ser man nærmere efter, kan denne divergens være drevet af det faktum, at disse ETF'er indeholder flere nye økonomiaktier end STI ETF'en, som primært har traditionelle aktier som banker.

Selvfølgelig er der ikke noget galt med at investere i STI ETF'en, da tidligere resultater ikke er nogen garanti for fremtidige resultater, og alles risikotolerance er forskellig. Mens S&P500 har klaret sig godt i de seneste år, fortæller perioden fra 2000 til 2008 en anden historie.

Når det er sagt, hvad nu hvis vi havde en ETF, der sporer flere Singapore-virksomheder, som afspejler den nye økonomi?

Der er faktisk MSCI Singapore ETF, som kan sammenlignes med STI ETF, men inkluderer virksomheder som SEA Limited i sin portefølje. Faktisk er SEA langsomt men støt ved at blive den største komponent i MSCI SG, og vi kan snart se Grab inkluderet i dette indeks.

Så hvordan forholder STI ETF sig mod MSCI Singapore ETF?

STI ETF

Straits Times Index (STI) er et markedsværdivægtet indeks, der sporer præstationerne for de 30 bedste virksomheder, der er noteret på Singapore Exchange, og betragtes bredt som et benchmarkindeks og et markedsbarometer for landet. Grundlæggende består STI-indekset af de få største virksomheder, der er noteret på SGX efter markedsværdi, og jo større deres markedsværdi, jo større procentdel har dette indeks.

På Singapore Exchange har vi Nikko AM STI ETF (SGX:G3B) og SPDR STI ETF (SGX:ES3), som sporer resultaterne af Straits Times Index. At gå med den ene er fint i betragtning af, at deres udgiftsforhold er identiske på 0,30 % p.a. Til denne artikel vil vi bruge SPDR STI ETF, da den har et større AUM på S$1.610 millioner.

SPDR STI ETF blev lanceret i 2002 og tilbyder et halvårligt udbytte. Det har i øjeblikket et distributionsudbytte på 2,64 %, og med hensyn til værdiansættelse er ETF'ens pris/indtjening-forhold 15,85, mens dets pris/bog-forhold er 1,10.

Porteføljesammensætning

Når vi ser på indekssammensætningen, kan vi se, at den finansielle sektor tegner sig for størstedelen af ​​indekset, især de tre lokale banker, DBS, UOB og OCBC.

I betragtning af den betydelige vægtning af finansielle forhold er det ikke overraskende, at STI ETF ofte siges at repræsentere Singapores økonomi i betragtning af vores blomstrende finansielle sektor.

De ti bedste beholdninger i STI ETF ses på billedet ovenfor; disse er almindelige husstandsnavne, som du bør være bekendt med. De resterende 20 er angivet i tabellen nedenfor.

Hvordan har STI ETF klaret sig?

På grund af den lave base sidste år havde STI ETF et ekstraordinært år i 2021.

Men hvis man havde investeret siden begyndelsen, ville det årlige afkast være 6,55 % (forudsat at alle udbytter og udlodninger geninvesteres). Dette afkast falder til 4,27 % over ti år.

Denne graf viser den hypotetiske vækst på $10.000 investeret i STI ETF fra 2002.

MSCI Singapore ETF

MSCI Singapore Index blev oprettet for at spore resultaterne for Singapore-markedets store og mellemstore virksomheder. Indekset har i øjeblikket 19 aktier, som er besluttet i henhold til MSCI Global Investable Market Indexes (GIMI) Methodology.

En ETF, der sporer dette, er iShares MSCI Singapore ETF (NYSEARCA:EWS), som er noteret på NYSE Arca, den første helelektroniske børs i USA. Enhver mægler med adgang til New York Stock Exchange bør have dette; alt du skal gøre er at indtaste ticker-symbolet EWS.

ETF'en har en omkostningsprocent på 0,51% i øjeblikket, hvilket er højere end STI ETF'en, og dens udbytte udbetales halvårligt med et afkast på 2,33%, lidt lavere end STI ETF'en.

Med hensyn til værdiansættelse har MSCI Singapore ETF et pris/indtjening-forhold på 19,65 og et pris-til-bog-forhold på 1,47, som begge er højere end STI ETF på grund af dets eksponering i aktier som SEA, som har en større præmie værdiansættelse end de gamle økonomiaktier indeholdt i STI ETF.

Porteføljesammensætning

Virksomheder i de finansielle brancher tegner sig i øjeblikket for en betydelig del af beholdningen, svarende til STI ETF. På trods af det er dens beholdning stadig lavere med 37,6 % sammenlignet med STI ETF's 46 %.

De ti bedste beholdninger i MSCI Singapore ETF er vist ovenfor, med de resterende beholdninger anført i tabellen nedenfor.

Hvordan har MSCI Singapore ETF klaret sig?

MSCI Singapore ETF har klaret sig dårligere end STI ETF i løbet af de sidste ti år med et årligt afkast på kun 3,46% mod STI ETF's 4,27%. Ligeledes, hvis vi ser på det siden starten, har STI ETF klaret sig bedre.

Hvad der er mere spændende er, at efterhånden som tidsrammen bliver kortere, har MSCI ETF klaret sig bedre, især for de 5-årige, 3-årige og 1-årige tidsperioder, som alle er omkring 1 % højere end STI ETF. Ud fra dette resultat kan vi være vidne til et skift i både ETF's resultater, efterhånden som MSCI ETF begynder at afspejle mere af den nye økonomi.

Grafen nedenfor illustrerer, hvor mange penge du ville have tjent, hvis du havde investeret 10.000 USD i MSCI Singapore ETF på samme tid som STI ETF'ens start.

STI ETF's præstation er ikke en pålidelig indikator for Singapores økonomi.

Selvom STI ETF har svinget i takt med væksten i Singapore-økonomien, er det muligvis ikke en nøjagtig repræsentation af Singapore-økonomien.

Tabellen nedenfor viser opdelingen af ​​Singapores nominelle BNP for 2020, som refererer til den samlede værdi af varer og tjenester genereret i Singapore. Mens finans og forsikring kun tegner sig for 15,7 % af dets BNP, står den finansielle sektor for omkring 46 % af STI ETF.

Dernæst, mens fast ejendom kun tegner sig for 3% af Singapores BNP, tegner det sig for 21,98% i indekset. På den anden side er vores fremstillingssektor, som tegner sig for 21,5 % af Singapores BNP, underrepræsenteret i STI ETF.

I betragtning af dens betydelige vægtning inden for finansiel og fast ejendom kan MSCI Singapore ETF se ud til at ligne STI ETF. Det er dog værd at bemærke, at begge disse kategorier er væsentligt lavere i MSCI Singapore ETF end i STI ETF, hvilket antyder, at det er mere repræsentativt på nogle måder.

Desuden kan vi se MSCI Singapore ETF tilføje yderligere selskaber, der er vejledende for den nye økonomi i fremtiden, såsom Grab, der kan puste nyt liv i et ellers stagnerende indeks.

Så hvilken skal du vælge?

Alt i alt er her en sammenligningstabel, der sammenligner begge indekser.

Ud fra det, vi har set, ser MSCI Singapore ud til at være et bedre valg for investorer, der ønsker at investere i Singapores vækst, fordi den er mere forskelligartet og mere repræsentativ for den nye økonomi.

Når det er sagt, er der et par ting at huske på.

Til at begynde med er omkostningsforholdet for MSCI Singapore ETF betydeligt højere end STI ETF'ens. For det andet, fordi MSCI Singapore ETF er noteret i USA, vil ethvert modtaget udbytte være underlagt en kildeskat på 30 %. I betragtning af at MSCI ETF stadig primært er en dividende-ETF, gør dette den mindre tiltalende på det nuværende tidspunkt.

STI ETF kan stadig være mere tiltrækkende for investorer, der vælger mellem de to, medmindre den begynder at skifte mod en mere vækstaktieorienteret ETF, hvor størstedelen af ​​afkastet kommer fra kapitalgevinster i stedet for udbytter.