Både finans- og pengepolitikken påvirker økonomiens præstationer i den nærmeste fremtid. Et spørgsmål, der står i vejen for effektiviteten af hver af disse, er den tidsforskydning, der opstår fra implementeringen af en politik til det faktiske bevis på, at det påvirker økonomien. Der er forskellige årsager til en penge- eller finanspolitisk tidsforskydning, og tidsforskydninger giver løbende problemer for penge- og finanspolitiske bestræbelser på at forbedre de økonomiske forhold.
Pengepolitikken fungerer som et sæt instruktioner implementeret af Federal Reserve Bank. Federal Reserve Act opstiller målene for pengepolitikken, som stræber efter at maksimere beskæftigelsesniveauet, stabilisere priser og opretholde moderate niveauer af langsigtede renter. Federal Reserve Bank bruger pengepolitik til at kontrollere og moderere mængden af penge, såvel som kredit- og rentesatser. Den bruger disse som midler til at påvirke beskæftigelsesniveauer, produktionsproduktion og generelle prisniveauer.
Finanspolitik er et sæt beslutninger vedtaget af regeringen. Grundlæggende involverer beslutningerne køb af varer og tjenester samt udgifter til overførselsbetalinger, såsom social sikring og velfærd, og typen og størrelsen af de opkrævede skatter.
Pengepolitiske ændringer tager normalt en vis tid, før de får effekt på økonomien. Tidsforskellen kan strække sig over alt fra ni måneder op til to år .
Finanspolitikken og dens effekt på produktionen har en kortere tidsforskydning. Når pengepolitikken forsøger at stimulere økonomien ved at sænke renten, kan det tage op til 18 måneder for at bevise for enhver forbedring i de økonomiske forhold. Derudover, hvis regeringen ændrer sin finanspolitik og vælger at øge udgifterne, for eksempel, kan det stadig tage flere måneder, før den finanspolitiske stimulans har nogen effekt på økonomien.
Som et eksempel på en tidsforskydning i handling kan Fed sænke renten, men det vil tage tid at se disse nedskæringer afspejlet i økonomien af følgende årsager. For det første vil boligejere med fastforrentede realkreditlån ikke kunne drage fordel af rentenedsættelser, før deres lån kommer til refinansiering, hvilket kan tage et til to år . I løbet af disse to år har lavere renter ikke gjort nogen forskel på størrelsen af den disponible indkomst for denne gruppe af individer.
Derudover kan forbrugere og virksomheder mangle tillid til økonomien, så selvom renten bliver lavere, vil de se på sandsynligheden for fremtidige vækstudsigter, før de vælger at udnytte de lavere renter. Så vil bankerne måske ikke give den fulde rentenedsættelse videre til forbrugerne, og eventuelle nedsættelser, de giver videre, vil ske langsomt.
Endelig, hvis værdien af dollaren falder, vil det gøre eksporten billigere for andre lande; andre lande planlægger dog normalt ordrer på forhånd i flere måneder eller mere og vil derfor ikke drage fordel af ændringen i dollarens værdi. I sidste ende har tidsforsinkelsen forhindret denne pengepolitik i at have nogen fordele for økonomien i den nærmeste fremtid.
Et af de største problemer med tidsforsinkelser er, at de gør forsøg på at forbedre økonomien mindre effektive. For eksempel, hvis økonomien oplever en recession, Fed gennemtvinger en ny pengepolitisk beslutning om at sænke renten, og regeringen håndhæver en ny finanspolitik for at sænke skatterne, vil økonomien muligvis ikke se nogen tegn på reelle effekter for ni til 12 måneder . I løbet af denne tid kan arbejdsløsheden stige, hvilket bliver svært at afhjælpe.
Omvendt sker der et andet problem, når regeringen er for aggressiv i sine bestræbelser på at stimulere økonomien og derefter skaber en situation, hvor de næste 12 måneder medfører inflation på grund af den nuværende ekspansion.