Gensidige fonde er reguleret af Securities and Exchange Commission i henhold til bestemmelserne i Investment Company Act af 1940. I modsætning til let regulerede hedgefonde er investeringsforeninger normalt forbudt at deltage i højrisikotransaktioner som at sælge shorts. Men "long-short" fonde, der overholder særlige SEC-krav, er tilladt at shorte aktier.
En long-short investeringsforening udfører shortsalg ligesom individuelle investorer gør. Fonden sælger aktier, den ikke ejer, og skal til sidst købe aktier for at gennemføre short salget. Hvis aktien i mellemtiden falder, er omkostningerne ved at købe aktierne mindre end provenuet fra salget, og fonden tjener sine investorer. De fleste investeringsforeninger følger den traditionelle "long only" model for investering. For det første står en long-short-fond over for nogle begrænsninger. Fonden skal indgå en trepartsaftale om sikkerhedsstillelse med sin bank og investorer, der stiller fondsaktiver til sikkerhed for short-salg eller marginhandler. Aktiver til dækning af short salg skal adskilles fra andre fondsbeholdninger. Brugen af short-salg skal oplyses i fondens prospekt. En anden grund til, at få investeringsforeninger short-sælger aktier er, at det er dyrt at drive en long-short-fond. Market Watch rapporterer, at long-short fonde i gennemsnit har mere end 2 procent årligt i gebyrer sammenlignet med 1,3 procent for traditionelle fonde.