Når du starter og driver en fintech, er lokale regler et kritisk aspekt at overveje. Det antages ofte, at regulering er en begrænsende faktor for fintech og hæmmer innovation. Gælder dette for den nyligt indførte EU fintech-handlingsplan? Står fintechs over for lignende regler og udfordringer i Schweiz? Vi mener, at den nuværende reguleringsindsats på det finansielle serviceområde stimulerer innovation i stedet for at hindre udviklingen af disruptive tilbud. Det er en af grundene til, at finansielle institutioner i Schweiz ikke kun skal være meget opmærksomme på det lokale reguleringslandskab, men også på EU-dækkende indsats på dette område.
Financial Market Supervisory Authority (FINMA) i Schweiz har reduceret regulatoriske byrder for innovative virksomheder og har i de seneste to år udstedt nye regler, der understøtter eksisterende og nystartede fintech-virksomheder. I begyndelsen af 2018 blev der udgivet retningslinjer for Initial Coin Offerings (ICO'er), og en ny regel blev indført, der tillader fintechs at tage offentlige indskud på op til en million CHF for at verificere deres forretningsmodel ("Sandbox") uden at skulle indhente en banklicens. Derudover har FINMA udstedt nye retningslinjer for bekæmpelse af hvidvaskning af penge (GwG) og yderligere præcisering af spørgsmål såsom video- og online-identifikationstjenester. Den schweiziske regering forventer at introducere en ny licenskategori for banker og for at fremme innovation i Schweiz – et såkaldt 'banklicenslys'.
Mens lovgivningsindsatsen i Schweiz har fokuseret på de specifikke spørgsmål, der er skitseret ovenfor, har Europa-Kommissionen valgt en mere holistisk tilgang. EU's fintech-handlingsplan, der blev offentliggjort i marts 2018, repræsenterer en vigtig milepæl i udviklingen af en EU-politik for finansielle tjenesteydelser.
Handlingsplanen fastlægger et reguleringsfokus for EU's virksomheder og markeder i løbet af de næste par år. Men sammenlignet med den regulatoriske reaktion fra andre internationale regulatorer på teknologisk innovation (for eksempel Financial Conduct Authority i Storbritannien og Monetary Authority of Singapore), viser den endnu ikke en klar regulatorisk ramme for fintechs og innovative etablerede virksomheder. Selvom det er retningsgivende, er Kommissionens forslag af sonderende karakter og vil danne grundlag for det politiske program for den næste lovgivende forsamling, der starter i slutningen af 2019. Ud af de 23 foranstaltninger, der er præsenteret i EU's handlingsplan, er den eneste lovgivningsmæssige foranstaltning for en nye EU-dækkende rammer for crowdfunding-platforme.
For at styrke europæiske fintechs position globalt, foreslår EU-Kommissionen en crowdfunding-licens for at hjælpe crowdfunding-platforme og start-ups, der søger finansiering, med at skalere op i EU. Den foreslåede ramme har til formål at tillade en grænseoverskridende pasordning for fintechs, der opererer under tilsyn af den europæiske værdipapirmarkedsmyndighed (ESMA). Licensen muliggør en øget investorbeskyttelse ved at fastsætte regler for videregivelse af oplysninger, risikostyring og en sammenhængende tilgang til tilsyn.
Fokus i Schweiz ser ud til at være hovedsageligt på ICO'er, drevet af den såkaldte Crypto Valley i Zug. I februar 2018 offentliggjorde FINMA en ICO-retningslinje, der definerer tre kategorier af ICO'er:betalings-ICO'er, hjælpe-ICO'er og aktiv-ICO'er, hver med specifikke regler. Crypto Valley har nydt godt af Ethereum (ETH), som opstod i 2013 i Zug. ETH er en af de største digitale valutaer, og dens blockchain-baserede platform tilbyder funktioner såsom smarte kontrakter. Zug har fastholdt momentumet ved at lancere et blockchain-baseret digitalt ID som en af de første byer i verden. Dette og lignende initiativer har tiltrukket mange schweiziske og internationale fintechs og start-ups.
Håndtering af cyberrisici i EU's finansielle systemer er Europa-Parlamentets førsteprioritet. Dette emne er også øverst på FINMAs dagsorden i Schweiz, da banker er udsat for en stigende risiko for angreb; især da IT-tjenesterne bliver outsourcet. Selvom der ikke blev annonceret nogen specifikke initiativer, rekrutterer FINMA eksperter i cyberrisiko for at uddybe sin viden om den stigende trussel.
EU's handlingsplan gør det klart, at kommissionen ser en overbevisende begrundelse for at organisere en lovgivningsmæssig reaktion på EU snarere end på nationalt plan. FINMA har udtalt, at Schweiz er nødt til at overvinde visse udfordringer og nævnte, at tværfaglige og tværsektorielle foranstaltninger og processer skal implementeres for at reducere cyberrisiko.
Selvom der ikke er nogen sammenlignelig holistisk handlingsplan i Schweiz, mener vi, at schweiziske fintechs, schweiziske banker med et datterselskab i EU og den schweiziske regering, bør overvåge udviklingen og virkningen af EU's fintech-handlingsplan. Den schweiziske regering og FINMA har for nylig øget deres indsats for at skabe klarhed omkring nuværende og fremtidige regler for at forbedre det schweiziske markeds tiltrækningskraft for innovative fintechs.
I den finansielle sektor har der været øget fokus på regulering i løbet af de seneste par år.
Ser vi fremad, mener vi, at disse bestræbelser er en klar indikation af, at reguleringen langsomt vil udvide sig til fintech-området. Dette betyder dog ikke nødvendigvis, at regulerede markeder vil være uattraktive for FinTechs. Fremtiden vil vise, om ny regulering har en stimulerende eller afskrækkende effekt på unge og innovative virksomheder. Vi forventer, at EU-handlingsplanen danner grundlag for reguleringsindsatser uden for EU.
Læs mere om emnet i vores blogindlæg PSD2 færdiggjort standard om SCA og CSC:Ventetiden er forbi, men der er stadig spørgsmål, og The Open Banking-æra begynder.