I et nyligt interview på CNBC forklarede Andres Garcia-Amaya, JPMorgan Funds' Vice President og Global Market Strategist, hvorfor han bedre kan lide Europa end USA med hensyn til, hvor han skal investere, og han argumenterede for emerging markets. Lad os se nærmere på nogle af højdepunkterne:
Europa er et indtjeningsspil, udtaler hr. Garcia-Amaya i begyndelsen af interviewet:
"Hvis man ser på USA, er indtjeningen 22 % over deres 2007-niveauer; hvis man ser på Europa, er de 30 % under deres 2007 niveauer. Med udgangspunkt i en meget lavere base, tror jeg, at indtjeningen kunne vokse med tocifrede cifre, mens de her i USA kunne vokse med enkeltcifrede."
Indiens ETF, WisdomTree India Earnings Fund (ETF) (NYSEARCA:EPI), går intet andet end højere, sagde en journalist. Selvom det trak en smule tilbage på dagens handel, har det faktisk været rigtig stærkt hele året rundt. Er det forbi? – spørger han – Er værdiansættelsen kommet på et niveau, hvor man ikke længere kan lide det?
Indien var både et værdispil og et momentumspil lige med valget, mener hr. Garcia-Amaya.
”Jeg tror, at værdi ikke er så attraktivt, som det var før; det er lidt tilbage til historiske gennemsnit. Det er ikke dyrt, men jeg tror, at hvis [den nye administration foretager de ændringer, som den sagde, den ville]... kan der være nogle strukturelle ændringer, der virkelig kan fremskynde indtjeningen i Indien i løbet af de næste par år. Så jeg kan stadig lide Indien, men ikke så meget kun for værdiansættelse, mere for indtjeningshistorien der.”
Hvor går pengestrømmene hen? De fleste fonde investerer i Indien lige nu. Men hvor er de på vej hen? Skal de til Brasilien, Kina eller Rusland?
Rusland ser, for hr. Garcia-Amaya, det mest interessante ud.
“Når vi taler om værdiansættelse, så er det en sted, hvor værdiansættelsen ser rigtig attraktiv ud. Kina ser attraktivt ud fra et værdiansættelsessynspunkt, men (...) det kunne forblive billigt i en lang periode eller tid."
"Rusland er på sin side begyndt at se nogle katalysatorer fra Ukraine-situationen begynde at stabilisere sig. Måske ikke forbedre, men i det mindste stabilisere. Så mellem Kina og Rusland foretrækker jeg Rusland,” eller Sri-Lanka eller Thailand, som fortsætter med at vokse til attraktive priser.
Endelig henvender hr. Garcia-Amaya sig til Sydafrika. Han siger, at det ser lidt dyrt ud, og fremhæver, at "de er et af landene inden for Fragile Five det har ikke rettet deres situation med underskud på de løbende poster, ligesom Brasilien, så de nyder godt af lavere satser her." Og det ser ud til at være roligt, men JPMorgan Funds' vicepræsident mener, at de ikke er ude af skoven endnu.
Se hele videoen nedenfor:
Offentliggørelse:Javier Hasse har ingen interesse i nogen nævnte ETF'er eller fonde