I sidste uge var der rapporter om, at strømmene i Yamal-Europe gasledningen var vendt. Det sendte til gengæld energipriserne på kontinentet til nye rekordhøjder og tyngede aktierne. Et kraftigt fald i de fleste aktier skyldtes det pludselige tab af risikovillighed, da investorerne vejede indvirkningen af højere energipriser og geopolitiske implikationer.
Takket være mediedækningen kan man tro, at Yamal-rørledningen er den eneste måde, russisk gas kommer til Europa på, eller at dette er et nyt fænomen. Det er især på grund af vægten på Nord Stream II.
Sagen er, at gastransport er ret kompleks. Derfor betyder det timer og timers studier for at få en generel idé om, hvordan systemet fungerer. Lad os tage et kig på nogle nøglepunkter, der kan hjælpe os med at forstå, hvorfor markedet kunne reagere på bestemte måder.
For det første har Europa fået gas fra Rusland siden midten af den kolde krig, så det er ikke noget nyt.
Faktisk var der en James Bond-film med et plot, der kredsede om en gasrørledning fra Rusland. Siden afslutningen på den kolde krig har Europa imidlertid dramatisk øget sin afhængighed af gas fra Rusland.
På grund af denne stigning i efterspørgslen er der nu 7 fungerende rørledninger mellem Rusland og Europa. Nord Stream II bliver den ottende og største, når den bliver operationel. Gassen, der forsyner Europa, kommer fra Yamal-halvøen i Sibirien eller Kasakhstan.
Yamal-rørledningen er faktisk to rør, hvilket kan forvirre medierapporter. Alle de andre rørledninger har ikke præsenteret nogen forsyningsproblemer til Europa, så nyhederne har ikke nævnt dem.
Yamal-rørledningen(e) er unikke af to grunde. For det første er det ikke kun et enkelt firma, der driver dem i hele deres længde. For det andet løber de gennem Hviderusland, før de kommer ind i Europa. Og Hviderusland har operationel kontrol over rørledningssektionen på deres territorium.
Andre rørledninger passerer også gennem et "tredjeland", Ukrain, før de ankommer til Europa. Den eneste i øjeblikket operationelle rørledning, der går direkte fra Rusland til Europa, er Nord Stream.
Vigtigheden af at implementere Nord Stream II (som løber parallelt med den allerede eksisterende linje) er netop at omgå "tredjelande". Desuden ville dette undgå den geopolitiske uro forbundet med Hviderusland og Ukraine.
Yamal står for 16,1 % af de gasforsyninger, som Europa modtager fra Rusland. Bortset fra Nord Stream, kommer resten ind i Europa gennem Slovakiet eller Rumænien efter transit gennem Ukraine.
Disse to gassystemer er dog ikke forbundet i øjeblikket. Skulle der være problemer med Yamal-rørledningen, er det i øjeblikket ikke muligt at sende gas via rørledningen fra Rumænien og Tyrkiet for at kompensere for tabet. Ikke desto mindre er der i øjeblikket en pipeline på vej til at løse dette problem.
Europa får desuden gas fra Algeriet til Italien. Men denne linje forbinder ikke til hovednettet, fordi den ikke krydser Alperne. Algeriet sender også gas til Spanien gennem en relativt lille rørledning med kun 12B cm/år (Yamal har en kapacitet på 33B cm/år, og Europa forbruger over 300B cm/år).
Den anden gaskilde for Europa er Nordsøen, som allerede har passeret topproduktionen. Endelig kommer en mindre mængde forsyninger fra USA gennem LNG-skibe.
Hovedproblemet er ikke kun, at Europa er afhængig af gasforsyninger fra Rusland, men at en vigtig del af gasforsyningerne går gennem Hviderusland, som Europa i øjeblikket sigter mod sanktioner. Da Nord Stream II stadig står over for regulatoriske hindringer, er det usandsynligt for markedet at betragte gasforsyningen til Europa som stabil.