Priserne på langfristede obligationer er mere følsomme over for ændringer i obligationsrenterne sammenlignet med obligationer, der udløber på kort sigt.
15. januar 2019 / 09:56 IST
Historien fortsætter under Annonce
Fjern annonce
Udviklingen i renten er svær at forudsige. Faktorer som efterspørgsel efter penge og udbud af penge, risikoopfattelse af investorer, inflationsforventning, blandt andet, påvirker renten.
For en nybegynder påvirker ændringerne i rentesatserne ikke kun investorernes præferencer i fremtidige investeringer, men påvirker også priserne på obligationerne i eksisterende portefølje. Når renten stiger, falder kursen på obligationen, og når renten falder, stiger kursen på obligationen.
Dette kan bedst forstås med et hypotetisk eksempel. Et selskab har udstedt en obligation for en 10-årig løbetid og tilbudt at betale en rente på 8 %. Et år efter stiger renterne i økonomien, og selskabet udsteder igen en ny obligation for ni års løbetid til en rente på 9 %, så vil investorernes præference for den gamle obligation skifte til den nye obligation, fordi den nye obligation giver højere afkast. Som følge heraf vil kursen på den gamle obligation falde.
Hvis du har en obligation, som er børsnoteret, ændrer obligationskurserne sig i takt med renteændringerne. For eksempel blev skattefri obligation af HUDCO, der tilbyder 9,01% i 20 år, udstedt den 13. januar 2014 til den pålydende værdi af Rs 1.000. Den 10-årige benchmarkobligationsrente på det tidspunkt var 8,71 %. Over en periode. renterne faldt. Nu er den toneangivende obligationsrente på 7,49 %. Obligationen har nu en kurs på 1.312 Rs.
Når obligationsrenterne (renterne) bevæger sig ned, registrerer din obligationsportefølje kursgevinster. Men når obligationsrenterne (renterne) stiger, giver din obligationsportefølje kurstab. Priserne på langfristede obligationer er mere afhængige af ændringerne i obligationsrenterne sammenlignet med obligationer, der udløber på kort sigt.
Historien fortsætter under Annonce
Det samme gælder for obligationsfonde. En obligationsfond, der investerer i lange obligationer, vil opleve et fald i ordningens indre værdi, hvis renten stiger hurtigt.
En fond med en porteføljemodificeret varighed på 5 forventes at miste 5 procent fra sin NAV, hvis renten stiger med et procentpoint. Den anden vej rundt holder også godt. Tabene kan være skræmmende, når renten stiger, især hvis du er investeret i langfristede obligationsfonde.
Kurstab kan tære på renteindtjeningen på obligationsbeholdningen. For eksempel, da renterne steg mellem december 2016 og september 2018, gav statspapirfondene kun 1,39 % gennemsnitligt afkast. I anden halvdel af kalenderåret 2008, hvor renterne faldt hurtigt, gav de forgyldte fonde 21,06 % afkast.
Hvis du er bekymret for den mulige ulempe, der kan opstå som følge af, at renten stiger, bør du investere i obligationer, der udløber på kort sigt. I tilfælde af obligationsfonde bør man ideelt set forblive investeret i kortfristede obligationsfonde, fonde med lav varighed og likvide midler. Gå kun efter langsigtede obligationsfonde og statspapirfonde, hvis du kan tåle volatiliteten og er åben for at forblive investeret i mindst fem år eller mere.
Oplev de seneste Business News, Sensex og Nifty-opdateringer. Få indsigt i personlig økonomi, skatteforespørgsler og ekspertudtalelser om Moneycontrol eller download Moneycontrol-appen for at holde dig opdateret!