(Billedkredit:Getty Images)
Det er altid fascinerende for mig, at store banker og mæglerfirmaer hver januar giver deres aktiemarkedsforudsigelser for året. Det meste af tiden er resultaterne ikke i overensstemmelse med deres forudsigelser ved årets udgang.
At forudsige markedet er en forgæves aktivitet, og når det kommer til at træffe investeringsbeslutninger, er forudsigelse noget, de fleste pensionister og dem, der nærmer sig pensionering, bør undgå, da succes afhænger af, om du havde ret eller ej.
Nogle ser til fortiden for at hjælpe med at navigere i fremtiden. Selvom fortiden er observerbar og lærerig, investerer du ikke i dag med gavn af bagklogskab.
Bliv en klogere, bedre informeret investor. Abonner fra kun $107,88 $24,99, plus få op til 4 specialnumre
KLIK FOR GRATIS NUMMER
Få udbytte og fremgang med den bedste ekspertrådgivning om investering, skat, pensionering, privatøkonomi og mere - direkte til din e-mail.
Profit og få fremgang med den bedste ekspertrådgivning - direkte til din e-mail.
Fremtiden er uforudsigelig, især i nutidens ustabile verden. Vi ved ikke, hvor markedet vil gå hen i de næste par år – og forudsigelse af markedsretning i endnu kortere tidsrammer på måneder eller kvartaler kan være endnu mere usikker.
En mere nyttig økonomisk check-in er at spørge dig selv:
Overvej nogle af følgende almindelige aspekter ved investering, og hvordan du omhyggeligt vejer dem til din pensionering.
En almindelig målestok for markedssundhed er forhold mellem pris og indtjening (P/E), som måler, hvor meget investorer er villige til at betale i dag for 1 USD af en virksomheds årlige overskud.
For eksempel betyder et P/E-forhold på 20, at investorer er villige til at betale $20 for hver $1, virksomheden tjener hvert år. Det er et mål, der kan bruges til at afgøre, om en virksomhed er dyr eller billig.
Går man tilbage til før 1950, var det gennemsnitlige P/E-forhold omkring 10. I midten af 1950'erne frem til 1980 var det gennemsnitlige P/E-forhold omkring 13.
Derefter, efter 1980, accelererede flere ting markedsværdierne:
Alle disse øgede det gennemsnitlige P/E-forhold til omkring 23, hvilket uden tvivl er den accepterede norm. Under dot-com-toppen var P/E-forholdet 30+, og selv omkring pandemiens år var det i gennemsnit omkring 23.
Værdiansættelsesmålinger, såsom P/E-forholdet, giver et vist indblik i langsigtede aktieafkast. J.P. Morgan Asset Management analyserede mere end 300 månedlige observationer fra 1988 til 2024. Dens data viste, at højere startevalueringer konsekvent fører til lavere fremtidige afkast.
Virksomheden konkluderede, at når S&P 500 handles til et forward P/E-forhold på 23 eller derover, var de efterfølgende 10-årige afkast for aktier i intervallet plus-2% til minus-2%. I dag er det fremadrettede P/E-forhold omkring 23.
Spørgsmål: Hvis du er pensionist, og dit forventede afkast i aktier er så lavt, hvor meget skulle du så egentlig have investeret i aktier?
I stedet for at være prisgivet aktiemarkedet, så skab dit eget marked og din egen økonomi. Bestem selv, hvordan du vil have de næste 10 år til at se ud.
Overvej følgende faktorer i din "Hvor er du nu?" liste, der bestemmer din personlige økonomi:
Oven i det, er der nogen pensioner at få adgang til? Hvornår skal socialsikring tages? Har du nogen gæld, der skal betales af?
Hvis man lægger det hele sammen, hvor meget markedsrisiko skal du have for både at beskytte og maksimere din økonomi?
Den mest komfortable definition af "lang sigt" er 20 år. For mange vil det virke som for langt, men det skyldes primært indflydelsen fra nylige bias.
Se for eksempel på, hvad der skete på markedet sidste år. I april 2025 faldt markedet næsten 5 % på en dag. I løbet af måneden var der et fald i aktier på næsten 20 %.
Men hvad skete der? Alt vendte tilbage på omkring syv måneder. Så, nyhedsbias fortæller dig, det er ikke noget problem. Markederne vil falde et "moderat" beløb og derefter vende tilbage ret hurtigt.
Det samme skete i 2022; vi havde et fald og et tilbageslag i løbet af få måneder. Nyhedsforstyrrelser får os til at konkludere, at det, der er sket senest, vil ske igen i den nærmeste fremtid. Men alle ignorerer finanskrisen i 2008, dot-com-krakket i 2001 og alle de andre store nedture hvert årti tidligere.
Det gennemsnitlige afkast af S&P er omkring 10% årligt, men mellem 6% og 7%, når der er korrigeret for inflation. Så, siger mange investeringsfolk, lad os forvente et gennemsnitligt afkast på 10 % over de næste 10 år. Men virkeligheden er, at afkastet sjældent er 10 % årligt.
Årene 2000 til 2010 var et tabt årti. Afkastet var stort set fladt. Du kan ikke kontrollere disse afkast, fordi de er drevet af investoradfærd og dynamiske økonomiske og markedsmæssige faktorer uden for nogens kontrol.
Enhver investor skal afgøre, hvor vi i øjeblikket er fra et langsigtet perspektiv. Er vi i en boble eller ej? Siger P/E-forholdet på 23 virkelig, at fremtidige afkast kun vil være ±2 %?
Derudover fortæller markedet investorerne, at de skal forstå, hvad 1 billion dollar er, fordi nogle virksomheder bliver til billioner af virksomheder.
Hvordan forholder du dig til $1 billion? Tænk på, at $1 million svarer til at tjene $1 pr. sekund i 11,6 dage. En milliard dollars er 1 dollar i sekundet i 31,7 år. Og $1 billion? Det er $1 pr. sekund i 31.700 år.
Investeringsverdenen ønsker, at alle skal forstå, at virksomheder i billioner dollar er den nye norm, men vi kan ikke engang forstå 1 billion dollars, meget mindre 5 billioner eller 10 billioner dollars.
Husk at anlægge et fornuftigt og langsigtet synspunkt. Hvad har bragt dig derhen, hvor du er, som en person, der er på eller nærmer sig pensionering?
Fidelity anslår, at den gennemsnitlige pensionist, der sparede 1 million dollars, tog 27 år at nå det beløb. Uanset om det tog dig mere eller mindre tid, var det din tidligere tidshorisont med at arbejde, spare, akkumulere og sammensætte.
Hvad er din nye tidshorisont? Er det en tidshorisont for "besparelse" eller akkumulering, eller en "brug" dine penge- eller distributionstidshorisont?
Hvis du har brugt de seneste år og årtier til at akkumulere noget nær $1 million eller mere i dag, vil du så blive ved med at gøre det samme, som du altid har gjort, eller skal du genoverveje din position eller din strategi, skabe din egen økonomi og bevare det, du har?
Og mens du beskæftiger dig med din tidshorisont, skal du også være skatteeffektiv.
I dag tager mange mennesker unødvendige markedsrisici, og mange af dem forstår ikke den risiko, de tager.
Den vigtigste ting ved investering er at kontrollere risiko, og det interessante er, at alle definerer risiko forskelligt. I finansverdenen har mægleren, pengeforvalteren og formuerådgiveren alle en konserveret løsning omkring risiko, og de behandler det ens. De sætter folk i små kasser omkring konservative, moderate eller aggressive.
Se anderledes på det, end de gør. Stop finansindustrien i at diktere din investeringstildeling. Det vigtigste mål er ikke at få overlegent afkast. Det er ikke for at tjene mange penge. Det er ikke for at holde trit med din nabo. Det er ikke for at have den ene aktie, som du kan tale om til cocktailfesten.
Målet, når du nærmer dig pension og når du går på pension, er at bevare det, du har akkumuleret for at opretholde den livsstil, du ønsker. Warren Buffett sagde det sådan:"Risiker aldrig, hvad du har og har brug for, for det, du ikke har og ikke har brug for."
Start derfor med en balance af egenkapital til anlægsaktiver tæt på 50/50. Anvend derefter Benjamin Grahams visdom, Buffetts mentor. Han anbefalede, at investoren aldrig skulle have mindre end 25 % eller mere end 75 % af deres midler i almindelige aktier.
For de fleste investorer, sagde han, er en "lige opdeling" (50/50) mellem aktier og obligationer den standardmæssige, sunde procedure.
50/50-delingen er designet til at tvinge investorer til at opretholde en balance, der fungerer som en buffer mod følelsesmæssig overreaktion på markedsudsving og reducerer fristelsen til at spekulere.
Jeg foreskriver ikke, at aktier og obligationer skal være din tilgang. Bare hold din portefølje velafbalanceret. Når markedsniveauet bliver "farligt højt", foreslog Graham at sænke aktieandelen til under 50 % (ned til 25 %) og øge den mod 75 % under et "langvarigt bjørnemarked."
En anden måde at anvende dette på, hvis du er tæt på at gå på pension eller allerede er på pension, er at gå fra at tænke på afkastet til at tænke på afkastområdet.
Afkastningsgraden angiver, hvor meget en investerings værdi har ændret sig over tid i forhold til, hvad den har kostet. Intervallet refererer til forskellen mellem den højeste og laveste pris på et værdipapir eller et indeks over en bestemt tidsperiode.
Med andre ord, skab mere forudsigelighed ved at holde værdien af det, du har sparet, inden for et snævrere område.
Det er det, det handler om, når du forbereder dig på pension – skab så meget forudsigelighed som muligt for din økonomiske fremtid. Hvis du har penge nok, bør din investering være sådan, at den ikke gør dig utilpas.
Det første formål med penge er at give en følelse af komfort, sikkerhed og forsørgelse for at opfylde dine ønskede livsstilsbehov. Igen og peger på, hvad Buffett har sagt, "Begge os [han og mangeårige forretningspartner Charlie Munger] mener, at det er sindssygt at risikere, hvad du har og har brug for for at få det, du ikke har brug for."
Så mine to spørgsmål er:
Det er kritiske spørgsmål, for hvis du allerede har nok til at opfylde dine livsstilsbehov, hvorfor tage unødvendige risici for muligvis at få mere af det, du ikke har brug for med risiko for ikke længere at have nok af det, du har brug for?
Invester ikke på en sådan måde, at din pensionslivsstil bliver sat under pres. Invester ikke på en sådan måde, at dine følelser og fremtid bliver sat under pres til det punkt, hvor du er tvunget til at miste søvn eller muligvis gå tilbage på arbejde.
Bliv ikke fanget af markedsforudsigelser. Lav dit eget økonomiske realitetstjek i dag, og planlæg den type pension, hvor du kan slappe af og ikke bekymre dig om uforudsigelige markedsudsving.
Dan Dunkin bidrog til denne artikel.
Denne optræden i Kiplinger blev opnået gennem et betalt PR-program. Klummeskribenten modtog bistand fra et PR-firma til at forberede dette stykke til indsendelse til Kiplinger.com. Kiplinger blev ikke kompenseret på nogen måde.
Denne artikel er skrevet af og præsenterer synspunkter fra vores bidragende rådgiver, ikke Kiplinger-redaktionen. Du kan tjekke rådgivernes optegnelser med SEC eller med FINRA .