(Billedkredit:Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
Hver gang vi skriver om Vanguard-midler, skifter samtalen hurtigt til gebyrer.
Vanguard var en pioner inden for lavprisinvesteringer. Til denne dag er et af de største salgsargumenter for dets investeringsfonde dets tilbuds-/kælderudgiftsforhold.
Men i stedet for at tale om, hvor meget vi vil betale Vanguard, lad os diskutere, hvor meget Vanguard kan betale os .
Investorer, der ønsker at opbygge indkomstdelen af deres portefølje, gør det ofte via fonde.
Som min kollega Kent Thune udtrykker det:"Hvis pålidelig indkomst er en prioritet, værdsætter du sikkert også stabilitet - og et diversificeret bundt af beholdninger vil give meget mere af det end nogle få individuelle aktier."
Med dette i tankerne vil vi dykke ned i fire Vanguard-udbytte- og indkomstfonde, der passer til regningen, med lave gebyrer, over gennemsnittet afkast og høje ratings.
Specifikt har alle disse fire fonde opnået guldmedaljevurderinger – et fremadskuende trindelt system, som Morningstar bruger til at udtrykke sin tillid til, om en fond er i stand til at slå sit kategoriindeks.
Den mindste initiale investering for hver af disse fonde er $3.000. Vi vil også inkludere den tilsvarende Vanguard ETF.
Data er pr. 29. april. Afkast på aktiefonde repræsenterer det efterfølgende 12-måneders afkast. Udbytter på obligationsfonde er SEC-afkast, som afspejler den optjente rente efter fradrag af fondsudgifter for den seneste 30-dages periode.
(Billedkredit:Getty Images)
Vi får først den mest oplagte cash cow af vejen.
Vanguard High Dividend Yield Index Fund Admiral Aktier (VHYAX) er bygget til store, kødfulde udbytter. Faktisk er det i øjeblikket den højest betalende guldbedømte aktieindkomstfond i Vanguards lineup.
VHYAX sporer FTSE High Dividend Yield Index, som inkluderer virksomheder med en historie med at betale udbytte over gennemsnittet.
Indekset er opbygget ved at rangere aktierne i FTSE USA-indekset efter deres forventede 12-måneders udbytte og vælge de højest afkastende 50 % af de berettigede aktier.
Den vægter derefter disse aktier efter float-justeret markedsværdi (større virksomheder repræsenterer større andele af fondens aktiver).
"Markeds-cap-vægtning understreger også større, mere stabile virksomheder, som burde have kapaciteten til at fortsætte med at betale udbytte," siger Morningstar-direktør Bryan Armour. "Dette afbøder virkningen af værdifælder, fordi deres vægt falder, efterhånden som deres priser falder.
"At hælde til stabile virksomheder kommer på bekostning af at maksimere udbyttet," tilføjer han. "Men fondens afkast overgår stadig typisk Russell 1000 Value Index med omkring 1 procentpoint."
VHYAX har i øjeblikket 612 aktier med tocifrede allokeringer til finanser, industrier, sundhedspleje, teknologi og dagligvarer – med andre ord nogle af de sektorer, du ville forvente, men nogle ville du ikke.
Det er et paradis for blue-chip udbytteaktier som Procter &Gamble (PG), Home Depot (HD) og Chevron (CVX). Samtidig er dets topbeholdning chipproducenten Broadcom (AVGO).
Der mangler helt i fonden en allokering til ejendomsinvesteringsforeninger (REIT'er); disse velkendte betalere af højt udbytte er eksplicit udelukket fra indekset.
Alligevel får du et afkast på 2,4 % fra det, der er blandt de mest basale midler fra denne kapitalforvalter. Det er langt mere, end du får fra S&P 500 lige nu, og bedre end de fleste andre værdiorienterede fonde med stor kapital.
VHYAX er også tilgængelig i ETF-format:Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), som koster 0,04 %.
Lær mere om VHYAX på Vanguard-udbyderens websted.
(Billedkredit:Getty Images)
Du vil typisk finde højere end normalt afkast i værdistrategier, som typisk favoriserer sektorer, der er kendt for at have generøse betalere.
Men det ville være lidt overdrevent at foreslå Vanguard Value Index Fund Admiral Shares (VVIAX) som supplement til VHAYX, når begge er fonde med stor værdi.
Så hvorfor ikke gå småt i stedet for?
Vanguard Small Cap Value Index Admiral Aktier (VSIAX) sporer CRSP US Small Cap Value Index, som inkluderer small-cap aktier, der betragtes som værdiaktier baseret på fem kriterier:
(Hvorfor bruger CRSP tilbagevendte versioner af pris-til-bog og pris-til-indtjening? Kun The Shadow ved det!)
Den resulterende portefølje er en bred 838 small-cap aktier, vægtet efter markedsværdi. Og som de fleste lignende vægtede small-cap fonde, er koncentrationsrisikoen faktisk ubetydelig, da selv topbeholdningerne tegner sig for mindre end 1 % i aktiver stykket.
I øjeblikket er 40 % af aktiverne opdelt mellem industriaktier og finansielle lagre alene; skønsmæssig forbruger er den eneste anden tocifrede vægtning med 14 %. (Og ja, du får REIT'er i denne fond – faktisk en sund vægtning på 9 %.)
Hvorfor tjener VSIAX guld fra Morningstar? Analytiker Zachary Evens siger:"Dens brede diversificering og knivskarpe udgiftsforhold gør dette til en af de bedste small-cap-værdifonde på markedet."
VSIAX er også tilgængelig i ETF-format:Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR), som koster 0,05 %.
Lær mere om VSIAX på Vanguard-udbyderens websted.
(Billedkredit:Getty Images)
Går vi videre til rentesiden af tingene, vil vi se på to forskellige obligationsfonde:en fokuseret mere på sikkerhed og en fokuseret på at skubbe pedalen til højafkastmetallet.
Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund Admiral Shares (VSCSX) sporer Bloomberg US 1-5 Year Corporate Bond Index, som består af US-dollar-denominerede, investment grade-obligationer udstedt af både amerikanske og ikke-amerikanske virksomheder med løbetider på mellem et og fem år.
Et af de mere forvirrende aspekter af fonden er, at indekset siger, at det kun trækker obligationer fra tre sektorer:industri, finans og forsyningsvirksomhed. Og faktisk er vægtningen 51,6 % industriel, 40,9 % finansiel og 6,9 % forsyningsvirksomhed.
Men hvis du rent faktisk dykker ned i bedrifterne, vil du opdage, at der er mange, mange bedrifter uden for disse sektorer. Hvad giver?
Vanguard-repræsentanter siger, at de sektorer, der er noteret for VSCSX, ikke fungerer som normale aktiemarkedssektorer. For eksempel kan skønsmæssige forbrugeraktier være opført som industrier, og telekommunikation kan være opført som forsyningsaktier.
Så du får faktisk en meget bredere rækkevidde af virksomhedsobligationsmarkedet, end det ser ud til – ja, top-10-beholdninger inkluderer obligationer fra finansielle virksomheder, herunder Bank of America (BAC) og Wells Fargo (WFC), men også fra sundhedsaktier som AbbVie (ABBV) og AbbVie (ABBV) og telecom T-Mobile USA (TMUS).
Porteføljens kreditkvalitet er god (omend ikke spektakulær) med 45,9 % af aktiverne i BBB-ratede obligationer (den laveste investment-grade rating), 45,8 % i A-rated obligationer, 7,4 % i AA-ratede obligationer og den tynde rest i AAA-ratede obligationer.
"Mange fonde i denne kategori har bredere mandater, der omfatter statsobligationer og securitiserede obligationer, som fonden per definition udelader," siger Morningstar-analytiker Lan Anh Tran.
"Sammenlignet med kategorigennemsnittet undervægter fonden konsekvent statsobligationer og bureauobligationer med en bred margin," tilføjer hun. "Dette trækker dens kreditrisikoprofil ind i mere aggressivt territorium."
Alligevel er porteføljens gennemsnitlige effektive løbetid på lave 3,0 år, hvilket hjælper med at mindske risikoen. Alt i alt er varigheden ret lave 2,7 år.
"[Varighed er] et mål for en obligations rentefølsomhed," siger Kiplingers Dan Burrows og Anne Kates Smith i deres indslag om de 10 ting at vide om obligationer.
"Som en generel regel, for hver [1 procentpoint] stigning eller fald i renten, vil en obligations pris ændre sig med ca. 1 % i den modsatte retning for hvert år af varighed," tilføjer de.
Så i VSCSX's tilfælde ville en stigning på 1 procentpoint i satserne resultere i et fald på 2,7 % i fondens pris og omvendt. Det er en beskeden risiko for, hvad der er et ret højt afkast på Vanguard Short-Term Corporate Bond Index lige nu.
Selvom vi ikke kan spore SEC-afkastet (den optimale måling for obligationsfonde) over tid, kan vi spore den efterfølgende 12-måneders afkast. Det er ikke perfekt, men det giver os et historisk perspektiv.
Og i det mindste på et TTM-udbyttebasis leverer VSCSX mere udbytte, end det har siden starten i 2010.
Det gør Vanguards kortfristede virksomhedsobligationsfond både til et ideelt gemmested for kontanter, du venter på at bruge, og endda en kilde med lavere risiko til anstændigt afkast, hvis du investerer til pension.
VSCSX er også tilgængelig i ETF-format:Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH), som koster 0,03 %.
Lær mere om VSCSX på Vanguard-udbyderens websted.
(Billedkredit:Getty Images)
Hvis du vil trække nogle seriøse indtægter ned, skal du måske påtage dig en smule større risiko end kortfristede statsobligationer af høj kvalitet.
I stedet skal du muligvis udvide din horisont … for eksempel til eksotiske steder som Saudi-Arabien, Mexico, Indonesien og Tyrkiet.
Det er nogle af de nye markeder, hvis obligationer ejes af Vanguard Emerging Markets Government Bond Index Fund Admiral Shares (VGAVX).
VGAVX sporer Bloomberg USD Emerging Markets Government RIC Capped Index, som består af dollar-denominerede obligationer med mere end et år til endelig udløb, som er udstedt af emerging-market-regeringer, offentlige agenturer og statsejede selskaber.
Fondens aktiver er delt mellem renteudstedelser i mere end 60 lande, selvom de næppe er jævnt spredt.
De førnævnte fire lande repræsenterer f.eks. tilsammen 36,5 % af fondens vægt. Andre, herunder Bahamas, Bulgarien og Benin, har kun 0,1 % stykket.
Hvis du ikke har undersøgt emerging-market obligationsfonde før, kan du antage, at kreditkvaliteten er ret lav. Men sådan er det ikke! Mere end halvdelen af porteføljen er vurderet til investeringskvalitet, og omkring en fjerdedel er A-rated eller bedre.
Endnu en fjerdedel af aktiverne er i obligationer vurderet til BB, som er den højeste rating under investeringsgrad ("junk").
For sammenligningens skyld er kvaliteten ikke så høj, som vi får i VSCSX. Obligationslængden er også mere risikabel – porteføljens gennemsnitlige effektive løbetid er lange 11,1 år.
Forståeligt nok har Vanguard Emerging Markets Government Bond Index en høj varighed på 6,7 år, hvilket betyder, at en rentestigning på 1 procentpoint teoretisk ville slå VGAVX's aktiekurs 6,7 % lavere … men et tilsvarende fald i renterne ville resultere i en betydelig stigning på 6,7 %.
Og VGAVX kompenserer os for denne ekstra risiko i form af et direkte saftigt udbytte på 5 %.
Morningstars kommentar til relativt mindre rejsede fonde (selv $5,5 milliarder er "små" i nogle kredse) har en tendens til at være på den lette side, men dens ros til denne guldvurderede obligationsfond hviler i høj grad på en "fornuftig investeringsfilosofi" og "en betydelig omkostningsfordel i forhold til konkurrenterne."
Faktisk er dets årlige gebyr på 0,20 % mindre end en fjerdedel af kategoriens gennemsnitlige omkostningsforhold på 0,83 %, og det kan nemt vurderes i den laveste kvintil af kategorifonde efter omkostninger.
VGAVX er også tilgængelig i ETF-format:Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB), som opkræver 0,15 %.
Lær mere om VGAVX på Vanguard-udbyderens websted.
Profit og få fremgang med det bedste af Kiplingers råd om investering, skat, pension, privatøkonomi og meget mere. Leveres dagligt. Indtast din e-mail i feltet, og klik på Tilmeld mig.
Kyle Woodley er chefredaktør for WealthUp, et websted, der er dedikeret til at forbedre den personlige økonomi og den økonomiske forståelse for mennesker i alle aldre. Han skriver også ugebladet The Weekend Tea nyhedsbrev, som dækker både nyheder og analyser om forbrug, opsparing, investering, økonomi og meget mere.
Kyle var tidligere Senior Investing Editor for Kiplinger.com, og Managing Editor for InvestorPlace.com før det. Hans arbejde har optrådt i flere forretninger, herunder Yahoo! Finans, MSN Money, Barchart, The Globe &Mail og Nasdaq. Han har også optrådt som gæst på Fox Business Network og Money Radio, blandt andre shows og podcasts, og han er blevet citeret i flere forretninger, herunder MarketWatch, Vice og Univision. Han er en stolt kandidat fra Ohio State University, hvor han tog en BA i journalistik.
Du kan tjekke hans tanker om markederne (og mere) på @KyleWoodley.