(Billedkredit:Getty Images)
Hvorfor kæmpe for at finde en nål i en høstak, når du kan købe høstakken? Det var Vanguard-grundlæggeren Jack Bogles argument for at indeksere for næsten et halvt århundrede siden, da han lancerede den første indeksfond for individuelle investorer.
Investeringstilgangen var nem at udføre og tilbød øjeblikkelig diversificering, alt sammen for et lavt gebyr. Som det viser sig, har afkast været svære at slå.
Indeksfonde og børshandlede fonde (ETF'er) har i gennemsnit klaret sig bedre end de fleste aktivt forvaltede fonde i årevis. Vanguard 500 Index Fund (VOO), som afspejler S&P 500 Index, har ifølge Morningstar overgået 90 % af tilsvarende amerikanske aktiefonde i de seneste 15 år.
Bliv en klogere, bedre informeret investor. Abonner fra kun $107,88 $24,99, plus få op til 4 specialnumre
KLIK FOR GRATIS NUMMER
Få udbytte og fremgang med den bedste ekspertrådgivning om investering, skat, pensionering, privatøkonomi og mere - direkte til din e-mail.
Profit og få fremgang med den bedste ekspertrådgivning - direkte til din e-mail.
I dag tegner indeksfonde sig for mere end halvdelen af aktiverne i diversificerede amerikanske aktiefonde og børshandlede fonde, op fra en tredjedel af aktiverne for ti år siden. Nu, "der er en indeksbaseret strategi for alt, hvad en investor ønsker at blive eksponering for," siger Todd Rosenbluth, forskningschef hos det finansielle datafirma VettaFi.
Vi er selvfølgelig stadig fans af aktive fonde, omend selektivt. Men i gennemsnit har aktive forvaltere fundet det svært at slå S&P 500, hvilket har gjort indeksering til en populær strategi. "Det er derfor, vi foretrækker indeksinvestering frem for aktiv," siger Alvin Carlos, en rådgiver i Washington, D.C. "Vi ønsker ikke at investere i en tabende strategi."
I de senere år er denne simple investeringsstrategi dog blevet mere kompliceret, og uddannelse har ikke kunne følge med.
"For 15 år siden handlede indeksering kun om at måle det brede marked," siger Aniket Ullal, leder af data og analyser for børshandlede fonde for CFRA Research. Så kom designerindeksfonde, eller fonde, der sporer tilpassede benchmarks med det mål at slå de traditionelle bogeys. Nu rammer komplekse option-baserede strategier markedet.
Nogle indeksfonde "kan være vanskelige selv for de mest sofistikerede investorer at forstå," siger Ullal.
For at hjælpe dig med at mestre kunsten at indeksere, brug vores guide til at udforske forskellige dele af indekseringsverdenen for både aktier og obligationer. Valgmulighederne spænder fra traditionelle brede markedsfonde til fonde, der fokuserer på bestemte investeringsstile og -strategier eller bestemte markedstemaer til komplekse tilbud, der ikke minder meget om Bogles store idé.
(Billedkredit:Getty Images)
Fonde i denne kategori har to definerende træk:De sporer et bredt, velkendt indeks, såsom S&P 500, Nasdaq-100 eller MSCI EAFE, og de vægter porteføljebeholdninger efter aktiemarkedsværdi. Jo større en virksomheds markedsværdi, jo større er dens position i fonden.
Det, du ser i indekset, er det, du får i fonden, hvorfor traditionelle indeksfonde er gode valg til din kerneportefølje. "Det er det fine ved indeksering," siger Chris Huemmer, senior investeringsstrateg hos FlexShares ETF'er. "Det hele er regelbaseret, så der er ingen strategidrift."
Alligevel skal du tage dig tid til at forstå præcis, hvilken slags indeksfond du køber, de regler, der styrer dens underliggende beholdninger, og hvordan den har opført sig på tidligere markeder.
"To produkter kan have lignende navne og mål, men ejer forskellige aktier," siger Rachel Aguirre, chef for produkt- og porteføljestrategi hos Vanguard.
Overvej for eksempel tre små virksomheders indeksfonde:iShares Russell 2000 ETF (IWM), State Street SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF (SPSM) og Vanguard Small Cap Index Fund ETF (VB). Hver fond sporer et forskelligt indeks, så ydeevnen varierer.
Selskaber i Vanguard-porteføljen er for eksempel i gennemsnit dobbelt så store målt i markedsværdi som i de to andre fonde. Det har hjulpet Vanguard-fonden til at præstere bedre på årsbasis inden for de seneste fem og 10-årige tidsrammer, fordi større virksomheder klarede sig bedre end de små.
På samme måde er selskaber i SPDR-fonden mere rentable samlet set sammenlignet med beholdninger i de to andre fonde, fordi dens indeks, S&P SmallCap 600, begrænser bestanddele til virksomheder med overskud. Det hjalp SPDR ETF med at klare sig bedre end de to andre små-virksomhedsfonde i 2021.
Et andet tip:Hold dig til den samme indeksfamilie, hvis du køber individuelle fonde for at få eksponering for store, små og mellemstore virksomheder. Par en S&P 500-indeksfond, for eksempel, med en S&P SmallCap 600-indeksfond for at undgå enhver overlapning i aktiebeholdningen. Det gjorde vi i Kiplinger ETF 20, vores foretrukne børshandlede fonde, der matcher iShares Core S&P 500 ETF (IVV) med iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH) og iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR).
Investorer, der foretrækker investeringsforeninger, bør overveje Fidelity 500-indekset (FXAIX) eller Schwab S&P 500-indekset (SWPPX) til eksponering med store selskaber. Ellers skal du investere i en samlet markedsfond, som ejer næsten alle børsnoterede aktier. Vanguard Total Stock Market handler som en investeringsforening (VTSAX) og en ETF (VTI).
Disse fonde sigter også mod at slå et bredt benchmark, men de kommer med et twist. Fonde, der ikke er vægtet efter markedsværdi, falder for eksempel i denne kategori. De vigtigste typer af strategiske fonde er fokuseret på faktorer (defineret som aktie- eller virksomhedsegenskaber, der har vist sig at drive afkast), virksomhedens fundamentale eller en tematisk tendens.
Vi starter med faktorfonde. Der er seks hovedfaktorer:værdi (billige aktier), størrelse (små aktieselskaber, f.eks.), momentum (aktier med opadgående kurser), volatilitet (aktier med lave kursudsving), kvalitet (finansielt sunde virksomheder) og afkast (udbyttebetalende aktier). Invester i disse fonde sammen med dine kernebesiddelser for at øge afkastet eller reducere risikoen.
Faktorer kan tage år at betale sig. Det er derfor, disse fonde bedst betragtes som langsigtede køb-og-hold-investeringer, siger Nick Kalivas, chef for faktor- og kerneaktieproduktstrategi for Invesco ETF'er. Størrelse og værdi vinder for eksempel over flere årtier. "Ti år er for kort," siger han. Kvalitet, værdi og fremdrift kan på den anden side belønne i løbet af fem-plus år.
Men faktorinvestering har nogle særheder. Strategierne virker ikke alle - som i at overgå indekserne - på samme tid. Når økonomien trækker sig sammen, udkonkurrerer lavvolatilitet, værdi og kvalitetsfaktorer, og momentum og størrelse har en tendens til at halte. Under et økonomisk opsving klarer størrelse, værdi og kvalitet sig bedst; momentum og volatilitetsforsinkelse.
Du kan finde fonde, der fokuserer på en enkelt faktor — Fidelity og BlackRocks iShares har hver flere, for blot at nævne to butikker. Nogle fonde grupperer faktorer, fordi de parrer godt. Momentum og lav volatilitet fungerer for eksempel godt sammen. Kvalitet og værdi er også gode par.
Men juryen er ude på, om du skal eje alle faktorerne på én gang — Invescos Kalivas siger ja, fordi det tilføjer diversificeringsfordele; FlexShares' Huemmer siger nej, fordi det kan udvande afkast.
Derfor går vi ind for en fleksibel tilgang. Invesco Russell 1000 Dynamic Multifactor ETF (OMFL) understreger forskellige faktorer afhængigt af, om økonomien ekspanderer, aftager, trækker sig sammen eller genopretter sig. Fonden har overgået S&P 500 siden starten i november 2017 og kan prale af et bedre risikojusteret afkast, men den har også været mere volatil.
Ligevægtsfonde er faktorfonde, fordi de på en måde lægger vægt på størrelse - hver virksomhed, lille som stor, får lige stor andel af aktiver. De er en måde at undgå overvægt af dagens mest populære aktier.
Husk, over kortere perioder kan ydeevnen være hakkende. Inden for de seneste 12 måneder har Invesco Russell 1000 Equal Weight ETF (EQAL) og Russell 1000-indekset er hals og hals med hensyn til afkast, men i slutningen af marts var der omkring ni procentpoint mellem de to for året til dato.
Selvom Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) har slået S&P 500-indekset siden starten i april 2003, det har haltet i de seneste tre, fem, 10 og 15 år.
Med fundamentale midler betyder forretningsmålinger, såsom omsætning og frit cash flow (en virksomheds penge fra driften efter kapitaludgifter), mest.
Invesco S&P 500 Revenue ETF (RWL) rangerer f.eks. aktier efter 12-måneders omsætning og rebalancerer hvert kvartal. Walmart (WMT) og Amazon.com (AMZN) er topbeholdninger. Fonden har klaret sig lidt bedre end S&P 500 siden starten i februar 2008.
WisdomTree U.S. LargeCap Fund (EPS) besidder rentable store aktier rangeret efter indtjening. Fonden har haltet lidt efter S&P 500 i de seneste tre, fem og 10 år.
Virksomheder, der smider penge af sig, er i fokus for Pacer U.S. Cash Cows 100 ETF (COWZ). Aktier er rangeret efter 12 måneders frie pengestrømme. I de seneste fem år har fonden klaret sig under S&P 500 med 2 procentpoint.
Endelig Schwab Fundamental U.S. Large Company Index (ETF ticker symbol FNDX; investeringsforeningssymbol SFLNX) sporer et indeks, der rangerer aktier ved hjælp af en kombination af salg, cash flow og udbytte plus tilbagekøb. Fonden haltede efter Russell 1000 i de seneste tre og 10 år, men den slog på et- og femårsbasis. Indpas fonde som disse i din portefølje som et supplement til dine kernebeholdninger for at øge afkastet.
(Billedkredit:Getty Images)
Midler, der falder ind under den tematiske underkategori, lader dig følge din passion. I disse dage, uanset din interesse, kan du finde en ETF, der fanger trenden.
Der er en for musikelskere, MUSQ Global Music Industry Index ETF (MUSQ) og en til kæledyrspleje - ProShares Pet Care ETF (PAWZ). Der er flere tilbud om ren energi, såsom iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) og Invesco Solar ETF (TAN).
Flere er teknologirelaterede, herunder Global X Robotics &Artificial Intelligence (BOTZ) og Global X Autonomous &Electric Vehicles ETF (DRIV). Nogle markedsobservatører, herunder Invescos Kalivas, tæller fonde, der investerer i henhold til miljømæssige, sociale og corporate governance-principper i den tematiske kategori.
I de fleste tilfælde er tematiske midler bedst reserveret til penge, du har råd til at afsætte til det lange løb. "Disse fonde udnytter vækstdrivere, der vil udspille sig over en lang periode," siger iShares' Aguirre.
Spænd op, for de kan være flygtige. Ark Innovation ETF (ARKK) steg f.eks. med 153 % i 2020 for kun at miste 23 % i 2021 og yderligere 67 % i 2022. Den steg med 35 % i 2025, men er flad indtil nu i 2026 til midten af april efter at have været nede så meget som 17 % i marts i år til dato.
Grænserne mellem indeksfonde og aktive fonde udviskes. Nogle anser de strategier, vi beskriver nedenfor, som aktivt styret. Men deres resultater er bundet til et indeks, så vi betragter dem som kvasiindeksfonde.
Bufret ETF'er. Investorer, der ønsker at forblive investeret i aktier, men ikke har råd til - eller har råd til - store downdrafts, strømmer til fonde med "defineret resultat", også kaldet bufferede ETF'er, som investerer i optioner knyttet til et bredt indeks.
ETF'erne tilbyder en vis beskyttelse mod aktiemarkedstab over en 12-måneders periode til gengæld for et loft over potentielle gevinster. Hvor meget du giver afkald på i afkast (loftet) afhænger til dels af mængden af nedadgående beskyttelse (bufferen), som fonden tilbyder. Jo større buffer, jo lavere hætte.
De fleste bufferede ETF'er er knyttet til S&P 500-indekset, men nogle er bundet til blandt andet Nasdaq-100, Russell 2000 eller MSCI EAFE. I slutningen af den etårige periode nulstilles fonden ved at købe nye optioner, der definerer buffer- og cap-parametrene i den næste 12-måneders periode. Det er derfor, disse fonde typisk har en måned knyttet til deres navn. Men du kan købe og beholde disse midler, hvis du vil; der er ingen opsigelsesdato.
Se efter bufferede ETF'er fra Innovator, First Trust, AllianzIM, TrueShares og Pacer. Sørg for at købe aktier i en ETF med defineret udfald inden for en uge efter starten af dens 12-måneders strækning for at drage fordel af fondens fulde nedsidebuffer.
I slutningen af april eller begyndelsen af maj skal du for eksempel købe en maj-dateret ETF. Forbliv investeret i mindst hele året. For investorer, der ikke køber i starten af perioden, skifter bufferen og loftet en smule afhængigt af fondens indre værdi hver dag.
Direkte indeksering. Denne strategi var engang forbeholdt personer med høj nettoværdi, hovedsageligt til gåseafkast efter skat. Det er nu tilgængeligt for almindelige investorer, takket være gratis aktiehandel og aktiehandel med delaktier samt lavere minimumskrav til investering.
Ved direkte indeksering, også kaldet "personlig indeksering", ejer du direkte de individuelle aktier i et indeks (eller et repræsentativt sæt; mere om det senere). Derudover kan du tilpasse dine beholdninger, så de passer til dine behov eller værdier. Hvis du for eksempel arbejder for Apple (AAPL) og ikke ønsker eller har brug for yderligere eksponering til aktien, kan du ekskludere det fra dit personlige indeks.
Skattetabsindsamling, som har til formål at reducere din kapitalgevinstskat, er nøglen til direkte indeksering. Lad os sige, at du følger S&P 500, og Exxon Mobil (XOM) aktier handles med tab i din portefølje. Med skattetabsindsamling vil du sælge aktierne - låse tab for at opveje gevinster i andre investeringer - og erstatte Exxon med en andel i en anden, men lignende indeksaktie, f.eks. Chevron (CVX), for at opretholde en korrekt fordeling i din portefølje.
"Slutresultatet er, at færre af dine penge går til skat, og flere forbliver investeret og arbejder for dig," siger Eric Walters, en rådgiver i Greenwood Village, Colorado. Du ville ikke eje alle aktier i benchmarkindekset, når du bruger direkte indeksering - ellers ville du begrænse dine muligheder for at geninvestere i et lignende værdipapir i henhold til IRS' regler.
Skattetab høst kan tilføje op til 0,5 til 1,5 procentpoint om året i afkast ved at reducere skatterne, tilføjer Walters. Jo flere penge du har i porteføljen, jo mere effektiv er strategien, og den fungerer kun på en skattepligtig konto.
Ikke alle er troende. "Du kan opnå skattefordele, men du risikerer også at underpræstere," siger Carlos, Washington, D.C., rådgiver. Nogle rådgivere siger, at du skal investere mindst 2 millioner dollars for at gøre direkte indeksering umagen værd. Andre siger, at kun de rigeste investorer - dem i den højeste skatteklasse eller dem, der ved, at de vil overlade kontoen til deres arvinger - bør overveje det. Gebyrer er mellem 0,2 % og 0,4 % af formuen om året.
Hvis du er interesseret, kan du overveje at gå med en rådgiver, der tilbyder tjenesten. Ikke alle gør det. "Det er en ekstra udgift og tager tid, så kunden skal virkelig bekymre sig om det," siger Eric Figueroa, en certificeret finansiel planlægger i Folsom, Californien. Minimumskravene spænder fra $25.000 til $250.000 eller mere. Figueroa foretrækker, at kunder har mindst $50.000.
Nogle mæglerfirmaer tilbyder også personlige indekseringstjenester. Fidelitys Managed FidFolios har et minimum på $5.000 og opkræver et gebyr på 0,4 %. Hos Schwab er minimum $100.000, og gebyrer er 0,4% for saldi under $2 millioner. Du skal arbejde sammen med en Schwab finansiel konsulent.
(Billedkredit:Getty Images)
Indeksering med obligationer har ikke fået så meget opmærksomhed som aktieindeksering. Det kan skyldes, at historisk set har de fleste aktivt forvaltede obligationsfonde overgået deres benchmark, i det mindste over lange sejladser.
Men det er ved at ændre sig. I 2022, det værste år for fastforrentning i årtier, klarede obligationsindeksfonde sig bedre end deres aktive modparter. I de senere år styrtede investorer hovedkulds ind i obligationsfonde, især passive, da højere afkast gjorde renteinvesteringer mere attraktive.
Når det er sagt, kommer obligationsindeksering med nogle forbehold. I stedet for at holde alle værdipapirer i bogeyen, de sporer den måde, aktieindeksfonde gør, holder obligationsindeksfonde en stikprøve. Nogle gange kan det øge sporingsfejlen (afvigelsen mellem fondens afkast og afkastet af det indeks, den sporer).
I modsætning til en individuel obligation, som du køber og holder til udløb, kan obligationsfondenes afkast ændre sig, efterhånden som blandingen af værdipapirer i porteføljen ændrer sig, og når renterne svinger (fordi obligationskurser og -renter bevæger sig i modsatte retninger).
Traditionelle tilbud. Traditionelle obligationsindeksfonde vægtes efter markedsværdien af gæld. Målestokken for det amerikanske obligationsmarked er Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index, bedre kendt som Agg.
Det var "aldrig ment til at være et omfattende markedsbenchmark," siger Jason Bloom, Invescos direktør for global ETF-strategi. Det er ikke diversificeret, til en start. Næsten 70 % af indekset består af stats- og statsobligationer. og det udelukker nogle nøglesektorer, herunder højforrentet gæld.
Når det er sagt, fungerer en Agg-baseret indeksfond som en kernebeholdning. Vores favoritter er Fidelity U.S. Bond Index Fund (FXNAX), som giver 4,3 %, og iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), hvilket giver 4,4 %.
Udfyld hullerne i Agg'en ved at fylde din portefølje med små doser af banklån, højtforrentede virksomhedskreditter og endda foretrukne værdipapirer (obligationsinvesteringer med aktielignende funktioner) for at øge dit afkast over tid.
For højt afkast foretrækker vi State Street SPDR Portfolio High Yield Bond ETF (SPHY), hvilket giver 7,1 %. Vores foretrukne variabelt forrentede fond er Invesco Senior Loan ETF (BKLN). Det giver 6,6 pct. For foretrukne aktie-ETF'er kan vi lideiShares Preferred and Income Securities ETF (PFF), hvilket giver 6,3 %.
Faktormidler til obligationer. Det er en ny kategori, så der er ikke mange faktorbaserede obligationsfonde. Men vi fandt et par stykker, vi godt kunne lide.
FlexShares High Yield Value-Scored Bond Index Fund (HYGV) og iShares High Yield Systematic Bond ETF (HYDB) lægger vægt på værdipapirer, der scorer godt på kvalitets- og værdimål, selvom deres tilgange er forskellige. I de seneste fem år har begge afdelinger overgået den typiske højforrentede obligationsfond. FlexShares-fonden giver 8,0 %; iShares-fonden, 6,8 %.
Værdipapirer i den ultrakortfristede obligationsfond Fidelity Low Duration Bond Factor ETF (FLDR) er vægtet efter rentefølsomhed. I løbet af det seneste år oversteg fondens afkast på 5,3 % 93 % af andre ultrakorte obligationsfonde. Det giver 4,1 %.
Invesco Fundamental Investment Grade Corporate Bond ETF (PFIG) er afhængig af bogført værdi (aktiver minus passiver), salg, udbytte og pengestrøm for at vægte værdipapirer. I løbet af de seneste fem år slog fonden 70 % af virksomhedsobligationsfondene. Det giver 4,2 %.
Stiger for indkomst. For at udjævne nuværende indkomst bygger nogle investorer en obligationsstige, som involverer at købe obligationer, der udløber med stigende intervaller, for eksempel hvert år i de næste 10 år. Efterhånden som hver obligation udløber, geninvesterer du hovedstolen i den lange ende af stigen.
Nu, takket være Invesco og iShares, kan du bygge en obligationsstige med indeks-ETF'er. Disse målløbefonde, kaldet Invesco BulletShares og State Street MyIncome , tilbyder øjeblikkelig diversificering og mere likviditet, end du ville få ved at købe individuelle obligationer.
Du kan investere i en stige af virksomhedsgæld i investeringsgrad eller højafkastede IOU'er med Invesco BulletShares-fonde. Udløbsdatoer strækker sig gennem 2035. State Street MyIncome-pakken har et finansmarkedsspor eller et selskabsgældsspor med investeringsgrad, med udløbsdatoer, der falder til 2035.
Skal du gå med en børshandlet eller gensidig indeksfond? Det er i høj grad et spørgsmål om personlig præference.
Gensidige fonde og ETF'er er både nemme at handle og tilbyder diversificeret eksponering til en del af markedet i ét trin. De samler begge aktiver fra aktionærer og investerer i diversificerede kurve af aktier eller obligationer eller andre aktiver. Både ETF'er og investeringsforeninger opkræver et årligt omkostningsforhold. Men de adskiller sig også på vigtige måder.
Handel. Handler i investeringsforeninger udføres en gang om dagen, efter markedet lukker. I nogle tilfælde skal du muligvis betale et transaktionsgebyr for at købe aktier i en investeringsforening. ETF-aktier handles i løbet af handelsdagen, ligesom aktier gør, uden gebyr hos de fleste mæglere.
Minimum. Nogle investeringsforeninger har ingen minimumskrav. Men den oprindelige investering for en Vanguard-indeksfond er $3.000. Ingen ETF er så dyr - minimum er prisen på én aktie.
Udgiftsforhold. ETF'er har generelt lavere udgiftsforhold end investeringsforeninger. En del af årsagen er, at de fleste ETF'er er indeksfonde, som er billigere at drive end aktivt forvaltede fonde. Men ETF'er pådrager sig heller ikke visse udgifter, som investeringsforeninger gør, f.eks. gebyrer, der betales for at notere investeringsforeningen på et mæglerfirmas platform uden transaktionsgebyrer.
Kapitalgevinstfordelinger. ETF'er er struktureret til at være mere skatteeffektive end investeringsforeninger. ETF'er køber og sælger faktisk ikke de underliggende værdipapirer i deres porteføljer; tredjeparter kaldet autoriserede deltagere gør det for dem. Fordi en ETF ikke foretager faktiske kontanttransaktioner, er det mindre sandsynligt, at den vil foretage kapitalgevinstudlodninger til aktionærerne. (Du skylder stadig kapitalgevinstskat, når du sælger aktier.)
Det er ikke tilfældet med en investeringsforening. Hvis en investeringsforening sælger et værdipapir i sin portefølje og opsparer et overskud, er det forpligtet til at videregive disse gevinster til aktionærerne mindst én gang om året i form af en kapitalgevinstfordeling. Dette gælder ikke, hvis du har fonden i en IRA eller en 401(k). Disse investeringer er afskærmet mod skat, indtil du hæver på kontoen. Men hvis du har fondsandele på en skattepligtig konto, er du sårbar over for en uventet skatteregning.
Bemærk:Dette element dukkede først op i Kiplingers Personal Finance Magazine, en månedlig, pålidelig kilde til råd og vejledning, men er siden blevet opdateret. Abonner for at hjælpe dig med at tjene flere penge og beholde flere af de penge, du tjener her .