I tidligere undersøgelser af PE-porteføljevirksomheders holdingsperiode har vi rapporteret medianbeholdningsperioden for udtrædelsesår. For et bredere billede viser undersøgelsen nedenfor kvartilspredningen af ​​de samme data.

Observationer

• Hvert år er minimumsbeholdningen meget kort – kun et par måneder. Det har altid overrasket mig, at nogle investeringer bliver vendt så hurtigt. For disse virksomheder er vandkøleren et travlt sted.
• Hvert år var den længste opbevaringsperiode mere end 20 år. Ét selskab blev holdt i 33 år (1981 – 2014). 1981 var året Ronald Reagan blev præsident. Dow Jones Industrial Average var 875, og jeg gik i 5. klasse. Det er naturligvis ikke store referencepunkter for disse transaktioner, fordi de tre længste beholdninger alle var europæisk-baserede investeringer foretaget af europæisk-baserede PE-virksomheder (henholdsvis Belgien, Holland, Tyskland). Dette er en kulturel investeringsforskel, som jeg tidligere har skrevet om, at europæiske private equity-selskaber, der investerer i EU-porteføljeselskaber, holder længere end deres nordamerikanske modparter.

Bortset – en kort kommentar til statistik

At se dataene spredt på denne måde viser, hvorfor det er statistisk vigtigt at rapportere medianen holdeperioder for porteføljeselskaber og ikke gennemsnittet . Dette skyldes, at minimum er nogenlunde det samme for hvert år (nærmer sig nul), og maksimum varierer betydeligt. I tilfælde som dette vil de maksimale datapunkter have en tendens til at trække gennemsnittet op og have ringe effekt på medianen. Det vil sige, at gennemsnittet vil blive unødigt påvirket af nogle få afvigende datapunkter i den øvre ende af intervallet. Fordi det er den tendens, vi søger at identificere og spore, og ikke indflydelsen af ​​nogle få afvigende datapunkter, skal de afvigende datapunkter bemærkes, men de bør ikke i væsentlig grad påvirke beregningen, der rapporterer om industritendenser. Derfor rapporterer vi medianen, ikke gennemsnittet.