Gamma har en række forskellige forståelser. Det kan betyde det tredje bogstav i det græske alfabet (men Gamma-indstillinger er ikke nødvendigvis græske). Det er blevet brugt i videnskab og især i fysik. Vædder på, at du ikke vidste (på trods af al din billedredigering), at Gamma også er graden af kontrast, der opnås i et billede eller en video.
Vi er her ikke for at tale om Gamma i nogen af disse sammenhænge, selvfølgelig, men Gamma i handelssammenhæng, og specifikt Gamma med hensyn til Futures og Optioner.
Hvad er betydningen af Gamma ?
Gamma – i optionshandel – refererer til ændringshastigheden i en options Delta (vi vil også forklare dette nedenfor) linket til bevægelser pr. point i det underliggende aktivs pris.
Eksempel på at forstå Gamma i optionshandel
Lad os sige, at Mohan vejer 100 kg og ønsker at tabe sig 40 kg. For hver 1 time, Mohan jogger, taber han sig et halvt kg. Vægtændringshastigheden pr. kg jogget er 500 gms/halvt kg.
Hastigheden for Mohans vægtændring kan sidestilles med deltaet – ikke gamma – for en option (eller hastigheden for optionens prisændring), der er 500 g/time.
Men efter Mohan har trænet i en måned, stiger hans stofskifte, og han begynder at tabe 750 gram i timen. Forskellen mellem den tidligere vægttabshastighed pr. time og den nuværende vægttabshastighed pr. time kan sammenlignes med Gamma. Gamma er Deltaets Delta eller den hastighed, hvormed hastighedsændringen sker. Så den hastighed, hvormed hans vægtændring ændres, kan sammenlignes med gamma.
1 kg kan sammenlignes med at sige 1 Rs eller Paise 1 ændring i det underliggende aktivs pris.
Og Mohans nuværende vægt kan sammenlignes med den nuværende pris på aktivet eller aktien.
En anden meget almindelig analogi, der bruges til at forklare gamma, kommer fra fysik, hvor Delta sammenlignes med hastighed og Gamma sammenlignes med acceleration.
Eksempel på gammaberegning
Trin 1:Lad os antage, at vi sporer en købsoption for en aktie, der fra i morges havde et delta på 0,3.
Trin 2:Som dagen skred frem, steg aktiekursen med 1 Rs, og optionen steg også i værdi med 30 paise eller Rs 0,30.
På dette tidspunkt vil deltaet også ændre sig. Lad os antage, at efter aktiekursstigningen på 1 Rs er optionens delta nu 0,62.
Trin 3:Forskellen på Rs 0,32 i deltaerne er den omtrentlige værdi af gamma.
Dette lyder ganske vist meget simpelt her, men vi har brugt et højt abstraktionsniveau og enkelthed til dette eksempel. Overvej, hvordan aktiekurser, der svinger med sekundet og optionspriser, der svinger med sekundet (og følgelig delta- og gamma-svingninger med sekundet) kan være noget af en udfordring.
Relaterede begreber
Mens vi taler om Gamma-handel, vil begreberne Delta og Alpha sandsynligvis også opstå. Vi har forklaret Delta ovenfor; Alfa refererer til et afkast, der slår markedet.
ITM, OTM og ATM er også relevante i Gamma-diskussioner:
Call Options siges at være In the Money (ITM), når den aktuelle aktiekurs er højere end strike-prisen for optionskontrakten; Out of the Money (OTM) henviser til det modsatte, og At the Money (ATM) er, når begge værdier er lige store.
På den anden side er Put Options ITM, når strejkeprisen er højere end den løbende aktiekurs (og resten følger trop).
Grundlæggende om Gamma-muligheder
Når optioner er ITM af OTM, er gamma typisk lille (gamma er enten lille eller stor, ikke lav eller høj som en aktiekurs).
Når mulighederne er ATM, er gamma normalt stort.
Negativ gamma er karakteristisk for muligheder for korte positioner.
Positiv gamma forekommer i optioner med en lang position.
Fordele ved at bruge Gamma i handel
Gamma kan være effektiv i risikostyring og forudsigelser. Den bruges som en afdækningsstrategi og er især nyttig for porteføljeforvaltere og handlende, der arbejder med meget store mængder kapital, der kræver en vis grad af præcision.
Gamma spørger også som en base for andre afledte metrics. Gamma er afledt af Delta og fungerer som en metrik til at muliggøre forudsigelser om optionsprisbevægelser. På samme måde er en anden afledt metrik kaldet "farve" afledt af gamma.
Gamma kan hjælpe porteføljeforvaltere og handlende med at opnå et fantastisk niveau af præcision i deres forudsigelser.
Overvejelser ved brug af Gamma i handel
Beregningen af gamma (som du måske har forestillet dig, da vi kaldte det deltaets delta) er ret kompleks.
Det kræver også investering i dedikeret software eller dedikerede værktøjer.
Nøjagtigheden i at forudsige den hastighed, hvormed Delta af et underliggende aktiv vil ændre sig, er hovedtrækket ved gamma-beregninger, så medmindre du afdækker ved hjælp af Delta, er det ikke ligefrem nyttigt.
Dette præcisionsniveau er yderst nyttigt til styring af meget store investeringer og porteføljer. Begynderhandlere kan muligvis få det ved at observere lysestagemønstre og lære at bruge tekniske indikatorer.
Konklusion
Selvom gamma indvarsler en stor grad af præcision ved at lave optionsprisforudsigelser, skal investorer finpudse optionshandelserfaring for at bruge den effektivt. Gamma er et glimrende valg, hvis du administrerer en stor portefølje.
