Synopsis:Flere mæglerselskaber blev forsigtige over for ABB efter svag kvartalsvis rentabilitet, med henvisning til vedvarende marginpres, eksekveringsudfordringer og dyre værdiansættelser på trods af sunde ordretilgange og stabil efterspørgselssynlighed på tværs af segmenter.
Aktierne i dette store selskab, der hovedsagelig beskæftiger sig med fremstilling af kraftudstyr og levering af hele sortimentet af tekniske produkter, var i fokus, efter at flere mæglerrapporter overvurderede virksomhedens nuværende aktiekurs.
Med en markedsværdi på Rs. 1.34.142 Crores, aktierne i ABB India Ltd handlede til omkring Rs. 6330 pr. aktie, hvilket er 19 procent rabat fra dens høje 52 uger på Rs. 7825 pr. aktie og handles til en P/E på 88, mens industriens P/E står på 40,5
År-til-år-analyse:Omsætningen fra driften er steget fra Rs. 3010 Crores til Rs. 3184 millioner kroner, en stigning på 5,7 procent. Driftsresultatet er faldet fra kr. 560 Crores til Rs. 408 Crores, et fald på 27 procent, og nettooverskuddet er steget fra Rs. 475 Crores til Rs. 1784 millioner kroner, en stigning på 275 procent
Kvartal til kvartal-analyse:Driftsindtægter er faldet fra Rs. 3423 Crores til Rs. 3184 millioner kroner, et fald på 7 procent. Driftsresultatet er faldet fra kr. 527 Crores til Rs. 408 Crores, et fald på 22 procent, og nettooverskuddet er steget fra Rs. 433 Crores til Rs. 1784 Crores, en stigning på 312 procent.
Citi på ABB Indien – Sælg | Målpris:5.200 kr. Citi opretholdt en Sell-rating på ABB, efter at selskabet rapporterede en svag kvartalsvis præstation med EBITDA faldende 19 procent år for år og manglende estimater med 16 procent. Mæglerhuset sagde, at marginerne forblev under pres på grund af råvareinflation, depreciering af INR, konkurrenceintensitet, selektive prisreduktioner og udførelsesskred som følge af konfliktrelaterede forstyrrelser i Mellemøsten. På trods af disse udfordringer forblev ordretilgangen stærk med en vækst på 25 procent år/år. Citi mener dog, at den sunde ordrebog allerede er indregnet i aktiekursen, hvilket begrænser opsidepotentialet på kort sigt.
BofA Securities på ABB Indien – Underperform | Målpris:4.764 Rs. BofA Securities udtalte, at ABB's omsætningsvækst ekskl. robotforretningen faldt til 6 procent på årsbasis og kom 4,3 procent under sine estimater. Mægleragen fremhævede, at EBITDA-marginerne faldt kraftigt med 576 basispoint år/år på grund af stigende råvareomkostninger og et ugunstigt indtægtsmix. Selvom ordrevæksten forblev sund på 25 procent YoY, reducerede BofA sine indtjeningsestimater på grund af vedvarende marginpres og virkningen af frasalget af robotvirksomhed. Mæglerhuset fastholdt også, at ABB's nuværende værdiansættelse forbliver dyr i forhold til dets indtjeningsudsigter.
Jefferies om ABB Indien – Nedgrader til underperform | Målpris:5.915 Rs. Jefferies nedgraderede ABB til Underperform, efter at selskabet gentog sine regnskaber for marts kvartal efter salget af sin robotvirksomhed. Mæglerhuset bemærkede, at EBIT ekskl. robotteknologi gik glip af estimater med 29 procent, mens EBITDA-margener ekskl. robotteknologi faldt 576 basispoint YoY til 12,8 procent. Ifølge Jefferies kunne stigende råvareomkostninger ikke i tilstrækkelig grad væltes over på kunderne, hvilket førte til svagere bruttomarginer. Mæglerhuset sagde endvidere, at væksten i industriinvesteringer uden for Power T&D-segmentet forventes at forblive afdæmpet, hvilket gør opsving mod tidligere marginniveauer på 18-19 procent usandsynligt på kort sigt.
Macquarie på ABB Indien – Nedgrader til underperform | Målpris:5.470 kr. Macquarie nedjusterede ABB fra Neutral til Underperform, efter at selskabet rapporterede svagere end ventet kvartalsindtjening. Mægleragen fremhævede, at EBITDA og PAT faldt med henholdsvis 27 procent og 25 % YY, trods omsætningsvækst på 6 procent. EBITDA-marginer faldt med næsten 580 basispoint år-til-år på grund af langsom eksekvering, højere inputomkostninger, ugunstigt indtægtsmix og ugunstige valutakursbevægelser. Mens den samlede ordreindgang steg med 25 procent år for år, bemærkede Macquarie, at væksten i basisordre forblev relativt svagere på 9 procent, med den samlede vækst understøttet af én stor ordre. Mæglerhuset trimmede også EBITDA-marginestimater med 50 basispoint hver for CY26E, CY27E og CY28E, mens PAT-estimaterne blev sænket med henholdsvis 6 procent, 6 procent og 8 procent .
ABB's seneste kvartalsresultater har udløst en forsigtig holdning på tværs af store mæglerselskaber, da en kraftig marginnedgang og svagere rentabilitet overskyggede stærk ordreindgang. Stigende råvareomkostninger, valutamodvind, udførelsesforsinkelser og et ugunstigt indtægtsmix fortsætter med at presse indtjeningen, mens frasalget af robotforretningen har tilføjet yderligere usikkerhed til vækstens synlighed.
Selvom virksomheden rapporterede en sund ordrevækst på 25 procent år/år, mener analytikere, at meget af optimismen allerede afspejles i værdiansættelser. Med flere mæglerselskaber, der nedjusterer aktien og sænker fremtidige indtjeningsestimater, er der fortsat bekymring over tempoet i margingenopretningen og bæredygtigheden af rentabiliteten i de kommende kvartaler.
Ansvarsfraskrivelse:De synspunkter og investeringstip, der er udtrykt af investeringseksperter/mæglerhuse/vurderingsbureauer på tradebrains.in, er deres egne og ikke webstedets eller dets ledelses. Investering i aktier udgør en risiko for økonomiske tab. Investorer skal derfor udvise forsigtighed, når de investerer eller handler med aktier. Trade Brains Technologies Private Limited eller forfatteren er ikke ansvarlige for tab forårsaget som følge af beslutningen baseret på denne artikel. Kontakt venligst din investeringsrådgiver, før du investerer.
Vachan er finansanalytiker hos Trade Brains med en PGDM i finans. Han brænder for kapitalmarkeder og aktieanalyse med ekspertise i at analysere regnskaber, markedstendenser og forretningsgrundlag for at understøtte informerede investeringsbeslutninger