Med et par klik med musen (eller tryk på din smartphone) kan du nemt købe eller sælge aktier. Hvad der derefter sker, afhænger af, om transaktionen er et agentur vs. hovedhandel. I en nøddeskal er forskellen mellem de to, om din børsmægler eller mæglerfirma bruger sin egen beholdning af værdipapirer (hovedtransaktioner) eller handler med en anden investor (agenttransaktioner).

Primære handelstransaktioner

Din transaktion betragtes som hovedhandel, når din mægler får adgang til sine egne værdipapirer for at finansiere transaktionen. Når et mæglerhus besidder købte værdipapirer, før de sælger dem til en værdsat pris, genererer dette indtægt til deres portefølje. Mæglerhuse tjener penge på disse transaktioner (ud over de provisioner, de opkræver) ved at drage fordel af bud-ask-spændet. Investopedia destillerer det grundlæggende i et bid-ask spread som indikator for den pris, som købere vil købe og sælgere til.

For eksempel, hvis du ønsker at købe 200 aktier af en bestemt aktie, bekræfter dit mæglerhus, der fungerer som hovedstolen, først, at dets beholdning kan understøtte denne transaktion, både for den specifikke sikkerhed og det samlede beløb for det antal aktier, du ønsker at købe . Hvis hovedstolen kan gennemføre denne transaktion, finansierer den dig fra sin egen beholdning og rapporterer derefter denne transaktion til den rette børs. Men Securities and Exchange Commission (SEC) giver mandat til, at mæglere skal gennemføre transaktionen til markedssammenlignelige kurser.

Bureauhandelstransaktioner

Investopedia bemærker, at agenturtransaktioner er lidt mere komplicerede end hovedtransaktioner, der omfatter en todelt transaktion. Mens en hovedtransaktion forbliver inden for rammerne af en enkelt mæglervirksomhed, strækker en bureautransaktion sig uden for kurtage til en modpartsinvestor. Til den første del af en bureautransaktion skal et mæglerhus finde en passende modpart blandt snesevis af potentielle investorer, opretholde nøjagtig bogføring og afregne midler til en vellykket og lovlig transaktion.

Efter en vellykket handel er gennemført og dokumenteret på den korrekte børs, skal agenturtransaktionen derefter gennemgå clearingprocessen, som sikrer rettidig og vellykket overførsel af værdipapirer (til køber) og midler (til sælger). Selvom individuelle mæglere registrerer deres egne transaktioner, er en større institution kaldet et clearinghus ansvarlig for at cleare disse transaktioner. Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) håndterer det meste af clearingen for transaktioner i Nordamerika.

I stedet for at individuelle mæglere afstemmer hver transaktion, matcher National Securities Clearing Corporation (NSCC), som er et datterselskab af DTCC, de faktiske køb og salg af handlede værdipapirer for at sikre deres nøjagtighed. Hvis alt stemmer overens, registreres transaktionerne, og NSCC giver afviklingsinstruktioner til DTCC. DTCC underretter derefter alle parter om deres forpligtelser og letter derefter penge- og værdipapiroverførsler til mæglere, der foretog salget. Det er derefter mæglernes ansvar at justere deres kunders optegnelser, så de afspejler overførslerne.

Efter en gennemsnitlig gennemførelsestid på to arbejdsdage er clearingprocessen fuldført. Investopedia påpeger, at DTCC tjener en anden vigtig funktion. Det letter ikke kun agenthandelstransaktioner, men garanterer også levering af værdipapirer og midler. Hvis en af ​​parterne i en transaktion ikke leverer, leverer DTCC stadig værdipapirerne til køberen og midlerne til sælgeren. Denne afregningsproces og leveringsgaranti fremmer investorernes tillid og minimerer investorrisikoen.