Da Warren Buffett trådte tilbage som administrerende direktør for Berkshire Hathaway i slutningen af 2025, havde virksomheden en enorm mængde kontanter. Berkshire rapporterede mere end 370 milliarder dollars i likvider på bøgerne ved årets udgang, hovedsageligt indeholdt i skatkammerbeviser.
Det var ikke et spørgsmål om blot at være mere konservativ med sine investeringer i sin alderdom, fortalte 95-årige Buffett til CNBCs Becky Quick i "Warren Buffett:A Life and Legacy". Snarere, forklarede han, ville det kræve en enorm investering at flytte nålen i en portefølje af Berkshires størrelse. Og han havde ikke været i stand til at finde en investering, der var værd at bruge sin store pengebunke på.
"Det er ydre omstændigheder," sagde han til Quick. "Tro mig, hvis du, efter at vi er færdige med at snakke, siger:'Jeg har en fantastisk ny idé på 100 milliarder dollars'. Jeg ville sige:'Lad os tale.'"
Alt i alt sagde Buffett, at han hellere ville bruge sine penge på at tjene flere penge. Mens kontanterne på virksomhedens bøger indbringer en beskeden mængde interesse, foretrækker Buffett produktive investeringer, såsom aktier, der kan vokse med en sammensat hastighed over tid ud over inflationsraten.
"Det er på visse niveauer nødvendigt, men kontanter er ikke et godt aktiv," sagde han. Det er som ilt til din portefølje, tilføjede han - billigt at skaffe og nødvendigt, hvis det er uspændende. I bund og grund kan Buffett godt lide at beholde en vis mængde kontanter til at betale forpligtelser og som "tørt pulver" til enhver attraktiv opkøb.
"Du har brug for ilt, og hvis du nogensinde er uden det i fire eller fem minutter, vil du lære," sagde Buffett. "Og kontanter er på den måde. Så du skal altid have dem til rådighed, for du ved ikke, hvad der vil ske."
Da han kørte Berkshires enorme portefølje, var Buffetts kontante dilemma ikke nødvendigvis relateret til hverdagsinvestorer - ikke mange af os har flere penge, end vi med rimelighed kan bruge. Men Oracle of Omahas tilgang til håndtering af kontanter er ikke desto mindre på linje med, hvad mange økonomiske professionelle anbefaler til deres kunder.
Det er bemærkelsesværdigt, at Buffett ikke flygter til sikkerheden for kontanter eller obligationer, når han mener, at markedet er overvurderet, eller at et nedbrud er nært forestående. Selvom likviditeten voksede, mens han og Berkshire ventede på attraktive muligheder, sagde han gentagne gange, at han ville foretrække at blive investeret.
"Berkshire-aktionærer kan være sikre på, at vi for evigt vil bruge et væsentligt flertal af deres penge i aktier - for det meste amerikanske aktier, selvom mange af disse vil have internationale aktiviteter af betydning," skrev Buffett i sit aktionærbrev fra 2024. "Berkshire vil aldrig foretrække ejerskab af kontante ækvivalente aktiver frem for ejerskab af gode virksomheder, uanset om de er kontrolleret eller kun delvist ejet."
Buffett sagde i det brev, at perioder med løbsk inflation tidligere har udhulet værdien af kontanter og efterladt obligationer i støvet. Investerbare virksomheder derimod "vil normalt finde en måde at klare monetær ustabilitet, så længe deres varer eller tjenester er ønsket af landets borgere," skrev Buffett.
Faktisk steg S&P 500-indekset fra januar 1975 til januar 2026 med næsten 6.700 % sammenlignet med en stigning på 524 % i forbrugerprisindekset, ifølge data analyseret af Charles Schwab.
Generelt har Buffett opfordret investorer til at investere regelmæssigt på en bredt diversificeret måde på lang sigt. "Køb konsekvent en S&P 500 lavprisindeksfond," sagde Buffett til CNBC i 2017. "Jeg tror, det er den ting, der giver mest mening praktisk talt hele tiden."
En vis mængde kontanter er dog stadig afgørende, fordi ingen - ikke engang Buffett - ved, hvad der vil ske på kort sigt. "Jeg har måske læst hver eneste bog i det offentlige bibliotek, men jeg fandt ikke svaret dengang på spørgsmålet om, hvad aktiemarkedet vil gøre i næste uge eller næste måned eller næste år," sagde Buffett til Quick.
Finansielle rådgivere anbefaler typisk, at hverdagsinvestorer opbygger og vedligeholder en nødreserve svarende til tre til seks måneders udgifter. På den måde, hvis der skulle opstå en nødsituation - såsom et jobtab eller en overraskende lægeregning - kan du trygt holde resten af dit økonomiske liv på sporet.
Vil du forbedre din kommunikation, selvtillid og succes på arbejdet? Tag CNBC's nye onlinekursus, Behersk dit kropssprog for at øge din indflydelse .
