En af de mest almindelige måder, hvorpå en venturekapitalist afviser dig, er en variant af:"Jeg elsker dig, jeg elsker din virksomhed. Jeg bragte det op til investeringsudvalget (IC) - men de afviste det." Hvad betyder det egentlig? Er dette det forretningsmæssige svar til at fortælle en flamme:"Det er ikke dig, det er mig"?
monkeybusinessbilleder | Getty Images For et par år siden udgav jeg et forskningspapir om, hvordan private equity- og venturekapitalfirmaer opretter investeringer. Jeg fandt ud af, at vores industri kollektivt kun investerer i én ud af hver 87 virksomheder, vi anmelder. For at føje spot til skade vil de fleste firmaer, inklusive HOF Capital, afvise mindst halvdelen af virksomhederne uden at tage et møde, fordi virksomheden ser ud til ikke at passe bare på baggrund af pitch-dækket og nogle hurtige internetundersøgelser.
IC'en består normalt af alle partnerne i fonden, selvom der nogle gange er under-IC'er, der fokuserer på specifikke sektorer eller stadier. Hvis en ikke-partner siger ovenstående linje, er det sandsynligt, at udvalget ikke har kigget i dybden. Et dybdegående kig betyder normalt, at en partner mødte eller talte med dig, og så ville afvisningsnotatet komme fra partneren. Bemærk, at hos mange firmaer (herunder HOF Capital), kan en ikke-partner titel som en principal indikere en grad af ansvar og indflydelse på specifikke transaktioner, der er funktionelt identiske med en partners.
For at forstå intern dynamik er et godt spørgsmål at stille:"Hvad er din investeringsbeslutningsproces? Hvor mange mennesker skal godkende en investering, før du skriver en check?" Svarene spænder vildt. Emergence Capital kræver "enstemmig entusiasme." Bloomberg Beta skriver:"Vi har en 'enhver kan sige ja'-politik." Hos HOF Capital kræver vi flertalsgodkendelse af IC.
Hvis en partner siger noget som eksemplet ovenfor, kan det betyde en af flere ting, i stigende rækkefølge for nogensinde at få kapital fra fonden:
1. Partneren anmeldte din virksomhed og besluttede individuelt at afvise . I dette tilfælde gider partneren normalt ikke at bringe det formelt til IC.
2. Partneren kan lide din virksomhed og stillede op til IC, men de blev ikke tilstrækkeligt begejstrede for det. Partneren ønskede ikke at bruge den interne politiske kapital til at banke i bordet og insistere på at gøre aftalen.
3. Partneren elsker dit firma, stillet til IC'en længe og hårdt .... men IC'en godkendte det ikke. Det er der flere mulige årsager til. Mest sandsynligt følte resten af IC, at dine styrker ikke overvandt dine negative sider. Uundgåeligt er resten af IC mere kritiske over for en investering end den advokat, der har gjort mest arbejde på en given investering. Partneren har muligvis heller ikke nok intern politisk magt til at insistere på at gøre aftalen. Politisk magt korrelerer normalt positivt med graden af tidligere individuelt tilskrivelig investeringssucces, ejerskab af administrationsselskabet og sociale færdigheder.
For at finde ud af, hvor du er på skalaen ovenfor, korrelerer alt det følgende positivt med graden af virksomhedens entusiasme for dig, dvs. elsker de dig virkelig?
