Oprindeligt udgivet af Sarah Foster på Bankrate.com.
Den amerikanske økonomi viser tegn på helbredelse, måneder efter at Kongressen pumpede billioner af dollars ind i det finansielle system som en bagstopper mod den hårdeste nedtur i årtier. Men eksperter siger, at der ligger en lang vej forude for økonomien på vej tilbage til det normale efter virkningerne af coronavirus-krisen.
En anden runde af finanspolitisk stimulans kunne være en afgørende drivkraft for, hvordan den rejse udspiller sig.
De overraskende stærke job- og detailsalgsrapporter for maj var alle velkomne efter måneder med svært gennemskuelige økonomiske data, hvor arbejdsgivere tilføjede 2,5 millioner nye stillinger, og arbejdsløshedsprocenten faldt til 13,3 % i måneden, mens kvitteringer på restauranter og butikker voksede med rekordhøje 17,7%.
Snapbacket antyder, at det værste fra pandemien kan være forbi, da stater går tilbage til restriktioner, der holdt forbrugerne hjemme i massevis og efterlod næsten 1 ud af 4 amerikanske arbejdere uden arbejde. Men det har også karakteristika af et tveægget sværd.
Mens mange økonomer tilskriver det hurtigere end ventede opsving i ansættelser og udgifter til CARES Act-støttet bistand - Kongressens tredje finanspolitiske pakke som reaktion på pandemien - siger de, at det kan tilskynde lovgivere til at lukke for hjælpehanen for tidligt og underbyde genopretning.
"Stimulustræthed er på toppen af mine økonomiske risici på nuværende tidspunkt," siger Joe Brusuelas, cheføkonom hos RSM. "Dybe recessioner eller depressioner er ikke skæbne; de er politiske valg. Og lige nu ville et optimalt politisk valg være at fremlægge endnu en runde bistand.”
Lovgivere har udtrykt bekymring for at bruge deres vej ud af nedturen, med et kor af stemmer på Capitol Hill, der anbefaler, at de økonomiske konsekvenser af den største bistandspakke i moderne historie realiseres fuldt ud, før de vedtager endnu et væsentligt lovforslag.
Den omfattende CARES Act gav amerikanerne 1.200 USD (eller mere) i direkte kontantbetalinger, øgede arbejdsløshedsunderstøttelsen og etablerede et tilgiveligt låneprogram til små virksomheder kendt som Paycheck Protection Program (PPP), blandt andre bestemmelser.
Potten med OPP-penge, en afgørende kilde til finansiering for de hundredvis af små virksomheder, der er ramt af pandemien, er blevet genopfyldt to gange, med omkring 130 milliarder dollars i bistand urørt pr. 9. juni. I mellemtiden er de yderligere 600 dollars i ugentlige arbejdsløshedsudbetalinger. udløber i slutningen af juli. Den sidste runde af stimulustjek er først indstillet til at blive udbetalt i september.
Alligevel har politikere gjort kendte planer om at vedtage endnu et nødhjælpsforslag, men hvor stor den pakke kan være, og hvor hurtigt den kan blive realiseret, er stadig i luften.
Finansminister Steven Mnuchin sagde den 11. juni, at et fjerde lovforslag, der fokuserer på at få folk tilbage på arbejde, er på bordet, men forhandlingerne vil sandsynligvis først tage fat i slutningen af juli. Kongressen er planlagt til at holde en to-ugers pause fra den 3. juli og vende tilbage til Hill den 20. juli.
Mnuchins kommentarer kommer næsten en måned efter, at Repræsentanternes Hus vedtog loven om 3 billioner dollars helte den 15. maj, en lovgivning, som analytikere kaldte "død i vandet" givet de forskellige prioriteter på begge sider af gangen.
"Enhver direkte hjælp i forbrugernes lommebøger, som du kan få, er nyttig, ikke kun med at lægge et gulv i din tegnebog, men at skulle drive folk tilbage på arbejde," siger Brusuelas.
Embedsmænd i Det Hvide Hus har presset på for en nedsættelse af lønskatten, mens republikanerne overvejer incitamenter til at få folk tilbage på arbejde i stedet for at genoplive forlængelsen af arbejdsløshedsunderstøttelsen. Demokrater har andre ønsker, som primært omfatter at yde bistand til statslige og lokale myndigheder.
Den vaskeriliste over politikker, der matcher valgårets usikkerhed, tilføjer mere pres for begge parter til at nå til enighed, siger Greg Valliere, chefstrateg i USA hos AGF Investments. Senatets flertalsleder Mitch McConnell (R-Ky.) har udtalt, at den næste pakke kunne være omkring 1 billion dollars, som Valliere også forudser i alt.
"Man ser på de tre forskellige fraktioner, og alle har de ting, de vil have," siger han. "Trump indser, at hvis vi har endnu en stor stimulusregning, vil det være godt for økonomien og markederne, og hvad der er godt for økonomien, er godt for valgudsigterne."
Selv med økonomien på vej op, er titusinder af amerikanere stadig arbejdsløse. Federal Reserve-formand Jerome Powell gav for nylig en dyster vurdering af den post-pandemiske økonomi, der inkluderer forhøjet arbejdsløshed i de kommende år, hvor embedsmænd opdaterer deres økonomiske prognoser for at vise arbejdsløshed lige under 10 % ved årets udgang.
Den virkelighed har fået mange amerikanere til at spekulere på, om de vil få mere hjælp fra regeringen.
En anden runde af direkte kontantbetalinger ville være det, der påvirker amerikanernes pengepung mest. Mnuchin sagde, at det overvejes; det økonomiske opsving er dog i højsædet lige nu.
"Dette kommer til at handle om at få folk tilbage på arbejde," sagde Mnuchin.
House's Heroes Act foreslog en mere generøs version af betalingerne med checks på op til $6.000 pr. familie - $2.400 pr. ægtepar og $1.200 pr. pårørende for op til tre børn. Et separat forslag fra Sens. Kamala Harris (D-Calif.) og Bernie Sanders (I-Vt.) foreslår at sende månedlige betalinger på $2.000 til amerikanere, der tjener mindre end $120.000. Flere midler ville gå ud til ægtepar og forældre med børn under 17 år.
En anden runde af checks er mulig, men oddset er usandsynligt, at det er usandsynligt, at det er lige så betydeligt som betalingen på $1.200, siger Valliere:
»Det ville bestemt ikke være på niveau med den forrige. Det ville være meget mindre.”
I lyset af frygten for en forlænget forhøjet arbejdsløshedsprocent, har både økonomer og lovgivere bekymret sig om konsekvenserne af at sparke enkeltpersoner fra arbejdsløshedsunderstøttelse samt bonussen på $600 ugentligt i august.
Kongressen ser ud til at være delt i, hvordan man bedst kommer videre. Begge sider er generelt enige om, at amerikanere ikke skal stå højt og tørt, når det CARES Act-støttede boost udløber. Alligevel har demokraterne været højtråbende for at genindføre den ekstra ugentlige fordel på $600, mens republikanerne frygter, at det skaber en moralsk fare ved at afskrække amerikanerne til at gå tilbage til arbejdet. På den anden side overvejer Trump-administrationen at reducere den ugentlige udbetaling fra $600 til $250 eller $300 i løbet af sidste halvdel af året eller at begrænse den ugentlige indtjening afhængigt af, hvor meget arbejdere tjener i deres almindelige løn.
"Det skal reformeres med hensyn til beløb og struktur, men vi kan ikke bare blive ved med at give folk i nogle tilfælde dobbelt så meget i dagpenge til at blive hjemme, som de ville gøre, hvis de gik tilbage på arbejde," siger Shai Akabas , direktør for økonomisk politik ved Bipartisan Policy Center. "Det er klart, at i august, hvor disse fordele udløber, vil der stadig være millioner af mennesker uden job med begrænsede udsigter til at finde et."
For at udfylde dette hul har nogle republikanere foreslået at tilskynde til flere ansættelser og arbejde ved at give skattefradrag til virksomheder og ansatte. Det kunne være i stedet for den ugentlige fordel på $600, siger Valliere, givet bekymringen om, at det kan holde flere mennesker villigt uden arbejde i længere tid.
Men det rejser andre bekymringer for dem, der har arbejdet under pandemien, blandt andet frygt for, at systemet kunne blive udnyttet, siger Akabas:
»Vi skal tænke grundigt over, at det ikke kan spilles, hvor du arbejder, og så kommer du tilbage til arbejdet. Det er en interessant del af billedet, men jeg er bestemt overbevist om, at det ikke kan være en hel erstatning for fortsættelsen af arbejdsløshedsforsikringen.”
Embedsmænd i Det Hvide Hus overvejer også angiveligt at give skattefradrag til personer, der spiser ude eller tager på ferie inden for de næste tre til seks måneder, som en måde at få gang i handelen igen.
Sådanne forslag omfatter, hvad der bliver udråbt som "Explore America"-skattefradraget, som vil give amerikanske familier op til $4.000 i fradrag for at spise ude og holde ferie i hjemmet.
Præsidentens oprindelige forslag, der kom i midten af maj – opmuntret af US Travel Association og Independent Restaurant Coalition – ville lade enkeltpersoner trække op til 50 % af deres udgifter hos amerikanske flyselskaber, biludlejningsselskaber, forlystelsesparker, hoteller og restauranter i 2020 og 2021.
Trump-administrationens mest udråbte forslag har været en nedsættelse af lønskatten, selvom både republikanere og demokrater har talt imod det. Pushback stiger på grund af kritik af, at skattefritagelsen måske ikke giver megen hjælp, da titusindvis af millioner er arbejdsløse og derfor ikke er i stand til at drage fordel af det.
Tilhængere af programmet siger, at det kunne give amerikanske arbejdere en øjeblikkelig skattelettelse på deres lønsedler, som dermed kan cirkuleres tilbage i økonomien gennem udgifter.
Præsidenten og hans hjælpere har også indført bestemmelser, der inkluderer en lønskat ferie eller en skattenedsættelse af kapitalgevinster for investorer.
Selvom det indirekte påvirker amerikanernes pengepung, har en af de andre største udfordringer forbundet med coronavirus-pandemien stort set været på dørtrinnet til statslige og lokale myndigheder.
Et tab i skatteindtægter har ramt deres budgetter hårdt, matchet med en stigning i udgifterne til sundhedspleje og arbejdsløshedsudbetalinger. Trusler om fyringer truer på et tidspunkt, hvor staternes balancer allerede var i en usikker situation.
Økonomer har advaret om, at dette kan være en hæmsko for den amerikanske økonomi fremadrettet, svarende til den store recession i 2007-2009.
Fed har allerede en del hud i spillet gennem sit kommunale kreditprogram, som vil hjælpe stater og kommuner med finansiering i form af obligationskøb.
Men lovgivere på Capitol Hill presser på for at blive mere involveret, og demokraterne angiver det som et af deres "must-haves", når det kommer til pakkeforhandlinger. Heroes Act øremærkede omkring 1 billion USD i midler til disse hårdt ramte hjørner af landet. Demokrater vil sandsynligvis presse på for et lignende beløb i en anden runde af bistand.
»Statens og kommunernes udgifter er steget, og de skal det meste af tiden have balance i budgetterne. Der er ingen måde for dem at få det til at fungere uden at miste en betydelig mængde af deres arbejdsstyrke, siger Akabas. "Vi burde ikke redde stater for budgetproblemer, som de havde før krisen, men det, vi skal gøre, er at sikre, at de ikke bliver sat endnu længere i minus."
Selv med flere runder af bistand, distraherer det ikke fra den generelle rystelse i det økonomiske miljø. En anden bølge, der tvinger stater til at indføre endnu en runde af lockdowns, kunne holde endnu flere uden arbejde - og straffe økonomien yderligere i det lange løb.
Det antyder, at Kongressen skal være fleksibel og smidig i forhold til pandemien, "hvilket normalt ikke er to ord, du hører brugt i samme sætning som 'Kongressen'," siger Akabas.
Kongressen vil måske overveje at vedtage et mål, ligesom Fed gør, når den beslutter, om økonomien stadig har brug for mere støtte, siger Brusuelas. Det kunne betyde at målrette realt bruttonationalprodukt (BNP) eller forskellige mål for arbejdsløshed.
Selv når den amerikanske økonomi vender tilbage, vil tricket for politiske beslutningstagere være at forblive forsigtigt optimistiske med hensyn til dens retning og holde foden på gaspedalen for at give økonomien mere juice, når den har brug for det.
"Hvis vi begynder at slukke for den føderale støtte, der er blevet ydet i løbet af de sidste par måneder, og som fortsat er nødvendig, er jeg bekymret for, at opsvinget vil blive afskåret i knæene," siger Akabas. "Det kunne sætte os i en meget lang, langvarig nedtur, i modsætning til en noget hurtigere genopretning ved yderligere føderal støtte. Millioner og atter millioner af amerikanske familier kæmper virkelig lige nu.”
Få flere oplysninger: