Når du spiser ude på en fancy fransk restaurant, har du sikkert ikke noget imod at betale en premium pris for et omfattende fire-retters måltid med eksklusive ingredienser, der er svært at finde, tilberedt af en dygtig kok. På den anden side vil du sandsynligvis ikke betale en overpris for masseproducerede kyllingemørder stegt af et gymnasiebarn i en papirhat (selvom disse kyllingemørd er lækkert tilfredsstillende). Det er lidt det samme med dine investeringer.
Uanset din aktivallokering eller den type investeringer, du ejer (ETF'er, investeringsforeninger, livrenter osv.), falder de generelt ind i tre kategorier - Beta, Smart Beta og Alpha. Beta-strategier er i det væsentlige bred markedseksponering, baseret på investering i S&P 500, Russell 100 eller et bredt obligationsindeks, såsom Barclays Aggregate Bond Index.
Smart Beta-strategier tilbyder et lille alternativ til blot at investere i et bredt indeks. For eksempel er en populær Smart Beta-strategi en portefølje investeret i højkvalitetsaktier, der betaler udbytte, eller en mere koncentreret portefølje bestående af vækstaktier med store kapitalandele. Den tredje mulighed, og uden tvivl den mest fordelagtige komponent i en investeringsportefølje, ville være Alpha-strategier. Disse er investeringsstrategier designet til at udkonkurrere Beta- og Smart Beta-strategier, mens de i det mindste ideelt tager mindre risiko end deres mindre komplekse modparter.
Sofistikerede investorer har længe værdsat værdien af Alpha-strategier. Der er ingen tvivl om, at der er værdi og dermed en tilsvarende omkostning ved at generere markedsafkast, mens man påtager sig lavere risikoniveauer. Ikke desto mindre, da alle investeringsstrategier gennemgår perioder med underperformance, implementerer forsigtige investorer en række forskellige strategier, der kombinerer Beta-, Smart Beta- og Alpha-strategier for at nå deres investeringsmål.
Desværre betaler de fleste investorer ofte lige så høje omkostninger for Beta- og Smart Beta-strategier, som de er for Alpha-strategier. I betragtning af, at Beta- og Smart Beta-strategier i de fleste tilfælde repræsenterer den største komponent af en portefølje, og at disse strategier er let tilgængelige i mange former og koster så lidt som et par basispoint (1 basispoint =1/100 af 1 %), mange investorer betaler for meget for deres investeringer.
Det er ikke usædvanligt, at en investor med en portefølje på 1 million dollar betaler et årligt investeringsrådgivningsgebyr på 1 % plus underliggende portefølje- og handelsomkostninger, som ofte beløber sig til yderligere 1 % eller mere. Det samlede beløb for disse gebyrer kan nemt være $20.000 om året!
Tag en hypotetisk $1 million portefølje investeret i en traditionel, omend stadig mindre effektiv, 60/40 aktie-og-obligationsportefølje. Odds er, at over to tredjedele af porteføljen er investeret i Beta- og Smart Beta-strategier, hvilket giver investoren mulighed for at reducere omkostningerne betydeligt uden at ofre afkast.
Antag, at $250.000 er investeret i en Smart Beta-strategi, såsom en portefølje af højkvalitetsaktier, der betaler udbytte eller vækstaktier med fæstningslignende balancer. Dette kan opnås effektivt ved at investere i iShares Core S&P U.S. Growth ETF (ticker:IUSG), hvilket koster 5 bps. Yderligere $250.000 kan blive investeret i en S&P 500-lignende investering (Beta). Der er State Street S&P 500 ETF (SPY) tilbyder den reneste eksponering og koster kun 10 bps. For den faste indkomstkomponent i porteføljen ($200.000), Vanguard Total Bond Market ETF (BND) koster 5 bps.
Ved at reducere implementerings- og investeringsomkostningerne som illustreret ovenfor, fra 1 % til mindre end 1/10 af 1 % (6,78 bps for at være præcis) for Beta- og Smart Beta-delen af deres portefølje, ville investoren spare $6.525 i underliggende porteføljeomkostninger i år et, og afhængig af vækst, mere i de efterfølgende år.
Hvad dette betyder for investorer er, at selvom det er vigtigt at søge professionel hjælp, mens du forbereder dig til pensionering, skal du ikke være bange for selv at påtage dig den mere grundlæggende del af din portefølje. Med nogle få enkle, billige midler kan du bygge en base for dig selv, mens du overlader resten til eksperterne.