Hvad ville du gøre, hvis din pensionsportefølje fik et stort hit i årene lige før, du planlagde at gå på pension? Ville du være i stand til at forblive kurset, eller skulle du udskyde pensioneringen? Hvad hvis aktiemarkedet gik i stykker i de tidlige år af din pensionering? Hvordan ville du håndtere faldet i din porteføljes værdi?
Mange mennesker er ikke forberedte på disse scenarier, fordi de ikke er klar over den trussel, de udgør. Du ved, at du skal spare en god del af hver lønseddel til pensionering. Og du ved, at oddsene favoriserer bedre ydeevne for din portefølje, hvis du køber og beholder dine investeringer og ikke lader dine følelser overbevise dig om at sælge, når markedet underperformer.
Men der er en god chance for, at du aldrig har hørt om afkastrisikoen .
Sekvens af afkastrisiko er en fancy måde at sige, at det ikke kun betyder noget, hvor meget din pensionsportefølje tjener hvert år i gennemsnit, men hvor meget den tjener i et givet år. Det er ikke en stor bekymring i årtierne op til pensionering, fordi du kun tilføjer til din portefølje og ikke trækker noget fra den. Men det bliver en bekymring, når du nærmer dig og går på pension. Hvis aktiemarkedet er nede i de tidlige år af din pensionering, og du er nødt til at sælge aktier med tab for at få nok indtægt til dine basale udgifter, kan du virkelig skade din porteføljes værdi på både kort og lang sigt.
Hvorfor afkast nær pensionering betyder så meget
Hvis du er inden for fem år efter pensionering, er du i den "røde pensionszone", sagde Robert R. Johnson, præsident og administrerende direktør for American College of Financial Services i Bryn Mawr, Pennsylvania, i et interview. Han foreslog også sådanne investorer at overveje at mindske risikoen for deres porteføljer for at hjælpe med at beskytte mod en stor, negativ markedsbegivenhed. "Du har simpelthen ikke råd til at begå en stor fejl, når du har en kort tidshorisont til pensionering."
Overvej to hypotetiske pensionsporteføljer, hver med en startværdi på $500.000. Portefølje 1 oplever det årlige afkast for S&P 500 fra 1969 til 1994. Portefølje 2 oplever de samme afkast, men i omvendt rækkefølge. Porteføljeejeren hæver $30.000 i år 1 og øger udbetalingerne med 3 procent hvert år for at tage højde for inflationen.
Ejeren af Portefølje 1 oplever følgende årlige afkast i løbet af de første fem år efter pensionering:-8,4 procent, 4 procent, 14,3 procent, 19 procent og -14,8 procent. Ejeren af Portfolio 2 ser årlige afkast på 1,3 procent, 10,1 procent, 7,6 procent, 30,4 procent og -3,1 procent. Efter fem år er Portfolio 1 $385.752 værd, mens Portfolio 2 er $565.419 værd. Portefølje 1 oplever fortsat flere tabende år tidligt, mens Portefølje 2 fortsat oplever betydelige gevinster.
På trods af de årlige træk er Portefølje 2 faktisk steget i værdi 10 år efter pensionering:den er 1.157.844 $ værd. I mellemtiden er Portfolio 1 kun værd $257.966. De tidlige tab sårede Portfolio 1 så meget, at den efter 26 år næsten er opbrugt, med en resterende saldo på kun $19.369. Portefølje 2s tidlige gevinster hjalp den så meget, at den efter 26 år er $2.555.498 værd.
Disse resultater giver et overbevisende eksempel på, hvordan rækkefølgen af afkast kan påvirke din pensionsportefølje. (Tjek Fortuna: Det er nemt at investere)
Porteføljediversificering kan hjælpe med at beskytte dig
Hvis din portefølje er godt diversificeret med aktiver, der har tendens til at præstere forskelligt fra hinanden - internationale aktier, små virksomhedsaktier, store virksomhedsaktier, obligationer og fast ejendom - så når en aktivklasse taber værdi, kan du stole på beholdninger i et andet aktiv klasse, der er mere stabile eller måske stigende i værdi. Dette vil give de dårligt ydende aktiver en chance for at komme sig og kan give dig mulighed for at undgå at sælge dem med tab.
Antag, at du skal hæve $50.000 fra din portefølje for at betale for din bolig, mad, forsyninger, sundhedspleje og andre basale udgifter. Lad os nu sige, at værdien af de aktier, du planlagde at sælge, for nylig faldt fra $50 pr. aktie til $40 pr. aktie:et fald på 20 procent. I stedet for at sælge 10.000 aktier for at få de 50.000 $, du har brug for, skal du sælge 12.500 aktier. Det er 2.500 færre aktier i din portefølje, der kan vende tilbage og hjælpe dig med at kompensere for dine tab. Forestil dig nu, at dette scenarie fortsætter i flere år:effekten kan være ødelæggende. Hvis det sker tidligt i dine pensionsår, vil din portefølje måske aldrig komme sig. Men hvis du har andre stabile aktiver, som du kan stole på, så kan resten af din portefølje have en mulighed for at komme sig.
Tilsvarende, mens du stadig arbejder, men nærmer dig pensionering, hvis afkastet er forfærdeligt, og din portefølje ikke er godt diversificeret, vil du måske opleve, at din porteføljesaldo er for lille til at give dig mulighed for at gå på pension. Denne mulighed kaldes pensionsdatorisiko . 1 Du kan beslutte, at du skal arbejde flere år længere som følge heraf, mens du venter på, at aktiemarkedet kommer sig.
Hvis du ikke er i stand til at fortsætte med at arbejde, vil du måske opleve, at din pensionsopsparing ikke vil vare så længe, du håber. På den positive side, hvis du kan fortsætte med at arbejde, vil du have flere ekstra års opsparing at tilføje til dit redeæg , og du kan muligvis bruge disse penge til at købe aktier, der kan stige i værdi, hvis aktiemarkedet vender tilbage. (Relateret :Skøre aktiemarkeder? Tæl dine økonomiske æg)
Aktivallokeringer for næsten-pensionister og nylige pensionister
"Nogle pensionister begår den fejl at komme helt ud af aktiemarkederne, når de nærmer sig pensionering, og det er ikke en fornuftig strategi," sagde Johnson. I betragtning af at mange pensionister lever i mange år efter pensionering, betyder det at have en alt for konservativ aktivallokering, at du risikerer at overleve dine aktiver.
På den anden side involverer aktier (og aktierelaterede investeringsforeninger) et udvalg af risici lige fra individuelle virksomheders præstationer til branchespecifikke faktorer til den generelle økonomis egnethed. Enkeltpersoner bør tage disse risici i betragtning, når de overvejer forskellige investeringsstrategier, især tæt på pensionering. Mere konservative tilgange kan være mere tiltalende.
"Når en person nærmer sig pensionering, bør de overveje at omfordele nogle af deres aktiebeholdninger til aktier med højt udbytte," sagde Johnson. Hvis det udbetales, kan udbytte hjælpe med at supplere din indkomst, og priserne på mange udbyttebetalende aktier er generelt steget over tid. Udbyttebeløb er også generelt steget over tid. Faktisk har mange (men ikke alle), blue-chip-virksomheder (noteret i Dow Jones Industrial Index) haft en lang historie med at øge deres udbyttebetalinger til aktionærerne hvert år. Sådanne stigninger kan hjælpe med at beskytte din porteføljes værdi mod inflation. Historien er selvfølgelig ikke en garanti for fremtidig præstation.
Aktier af virksomheder, der har et godt frit cash flow, er en anden mulighed at overveje, hvis du ikke har noget imod at undersøge individuelle aktier. 2 Når en virksomheds frie pengestrøm - de penge, der er til rådighed, efter at en virksomhed har foretaget betalinger for at opretholde sin forretning - stiger, kan det være et godt tegn for virksomhedens fremtidige værdi og aktiens fremtidige værdi. Det hjælper en virksomhed med at vokse i gode tider og overleve i udfordrende tider. Frit cash flow gør det også muligt for en virksomhed at betale udbytte, hvis den vælger det, og at øge sine udbyttebetalinger.
En ny teori at overveje er at sænke din porteføljes aktieallokering til et lavt interval, for eksempel 20-30 procent, og at øge din obligationsallokering til et relativt højere interval, for eksempel 70-80 procent, i årene lige før og efter pensionering - i stedet for efter den konventionelle visdom at allokere 100 minus din alder til aktier og resten til obligationer. Så, når du bliver ældre, øger du din allokering til aktier og mindsker din allokering til obligationer. Pensioneringseksperterne Wade Pfau og Michael Kitces, kaldet en "stigende aktieglidebane", udtaler, at denne strategi kan hjælpe med at beskytte mod risikoen for at løbe tør for penge, især når aktiemarkedsafkastet er dårligt tidligt i pensioneringen. 3
Aktier har en tendens til at give højere afkast end obligationer i det lange løb, men de har en tendens til at være mere volatile:De kan vinde eller miste meget værdi på kort tid. I årene lige før og efter du går på pension, vil du være sikker på, at du har noget, hvis værdi er relativt stabil, for at hjælpe med at modvirke sekvensen af afkastrisiko.
Mulig beskyttelse med udskudte indkomstlivrenter
Udover diversificerings- og aktivallokeringsstrategier kan du beskytte dig mod sekvens af afkastrisiko og risiko for pensionsdato ved at købe en udskudt indkomstrente. Deferred income annuiteter (DIA'er) kaldes nogle gange langtidsforsikring, fordi de hjælper med at beskytte mod risikoen for at løbe tør for penge senere i pensioneringen. Denne type livrente giver garanteret indkomst, hvorimod din pensionsportefølje måske ikke gør det, afhængigt af hvordan markedet klarer sig.
Johnson sagde, at folk, der nærmer sig pension, bør overveje at købe en livrente som en kilde til garanteret indkomst for at hjælpe med at dække deres grundlæggende leveomkostninger i pension. Han sagde, at de kan være fremragende køretøjer til at sikre pensionsindkomst. Også ved at annuitisere en del af din portefølje kan du være mere aggressiv med at allokere resten af din portefølje, sagde han.
Hvis du ikke har en garanteret pensionsindkomst, og dine månedlige sociale sikringsudbetalinger ikke er nok til at dække alle dine udgifter, kan en udskudt indkomstlivrente give tryghed og finansiel stabilitet. Til gengæld for et engangsbeløb eller en række forudbetalinger vil du senere modtage en stabil, forudsigelig årlig indkomst. Afvejningen er dog, at der er lidt eller ingen likviditet. Du bør sikre dig, at du har en kilde til likvide aktiver til nødsituationer.
En livrente kan også beskytte dig mod risiko for pensionsdato ved at garantere indkomst, der starter tidligt i pensioneringen. I dette tilfælde kan du et par år før pensionering købe en udskudt indkomst livrente, der ville begynde at foretage betalinger i det år, du planlægger at gå på pension. Det vil koste mere, men du vil modtage indtægt hurtigere.
Det skyldes, at jo længere du er villig til at vente med at begynde at modtage betalinger, jo mindre koster en udskudt indkomstlivrente typisk.
New York Times undersøgte, hvordan sådanne situationer overhovedet kunne fungere. I sit hypotetiske eksempel forudsagde avisen, at en 58-årig mand, der købte en livrente, der giver 12.000 USD årligt, ville betale 100.000 USD for at begynde at modtage betalinger i en alder af 68, men han ville kun betale 40.000 USD for at begynde at modtage betalinger som 78-årig. 4
Data fra Social Security Administration siger, at den gennemsnitlige mand, der fylder 65 i dag, vil leve til at blive 84, så han kan indsamle $72.000 på sin $40.000-investering. Så derimod, hvis han havde investeret de 40.000 USD i en alder af 58 og tjent 8 procent årligt i gennemsnit, ville han have omkring 186.000 USD før skat og inflation i en alder af 78, ifølge beregninger lavet ved hjælp af Bankrates investeringsberegner.
Selvfølgelig giver den lige investering mere afkast, forudsat at investeringen opnår 8 procent hvert år. Men livrenten giver en garanteret indkomst for livet, det gør aktiemarkedet ikke. For nogle mennesker kan $40.000 være relativt lidt at risikere i bytte for denne garanti; eller så går argumentet til fordel for disse typer af "lang levetid" livrenter. Og hvis den mand levede til at være 98, ville han se $240.000 i livrenteindkomst.
Mange mennesker er bekymrede for at miste deres oprindelige investering, hvis de dør, før en livrente begynder at udbetale, eller efter at den begynder at udbetale, men før de får deres penge værd. Dine arvinger ville modtage mindre, end de måske havde, hvis du ikke havde købt livrenten. Men mange livrenter reducerer denne risiko ved at tilbyde en dødsfaldsydelse, såsom en tilbagebetaling af en del af eller hele hovedstolen til dine arvinger ved død, hvis du ikke er begyndt at modtage indkomstbetalinger endnu. 5 Selvom du er begyndt at modtage betalinger, men betalingerne ikke har nået det præmiebeløb, du har betalt, kan dine arvinger modtage tilbagebetaling af den ubrugte præmie.
Det er vigtigt at beskytte din pensionsportefølje mod muligheden for en markedsnedgang i årene umiddelbart før og efter din pensionering. Korrekt diversificering, aktivallokering og muligvis en udskudt indkomstrente kan hjælpe med at styre disse risici.