Vi brugte mere end 9,5 milliarder USD på teknologi i hele virksomheden, hvoraf cirka 3 milliarder USD er dedikeret til nye initiativer. Af det beløb bruges cirka 600 millioner dollars på nye fintech-løsninger – som omfatter opbygning og forbedring af digitale og mobile tjenester og partnerskab med fintech-virksomheder.”
– Jamie Dimon (administrerende direktør for JP Morgan), 2016-brev til aktionærer
Den finansielle serviceindustri tilegner sig i stigende grad "tech"-suffikset, efterhånden som Silicon Valley sigter mod en af verdens mest profitable og stærkt regulerede sektorer. Denne ændring bringer ikke kun ny teknologi med sig, men også et behov for at tiltrække og udvikle talenter, der har de nødvendige færdigheder til at operere i dette foranderlige miljø. Organisationer kæmper også med, hvordan de samtidig kan fremme innovation og iværksætterrisikovillighed, samtidig med at de sikrer stabilitet og finansiel forsigtighed.
Hvordan skal vi definere "fintech", og hvad kan betragtes som faktisk versus prognose? Fintech er det populære mærke for en vækstmarkedssektor, der bruger teknologi til at gøre finansielle systemer mere effektive. Det er et lignende fænomen som forstyrrelser i industrier som medier, kommunikation og detailhandel, hvor anvendelsen af teknologi har skabt et unikt sæt af virksomheder og tjenester, der tager en andel fra ældre aktører. Det indvarsler også et nyt sæt af muligheder fra store dataanalyse til udvikling af handelsalgoritmer, som omformer talentmarkedet.
Men som nedenstående diagram viser, er udviklingen af denne ændring i finansielle tjenesteydelser stadig på et tidligt stadium, selv i USA, en af verdens mest avancerede digitale økonomier. Globalt repræsenterer fintech mindre end 1 % af den globale finansielle serviceindustri, mod ~10 % for e-handel og ~40 % for digitale medier.
Investeringer i fintech vokser, og VC-investeringer i sektoren nåede op på 13,6 milliarder dollars i 2016, men stadig et meget lille beløb i betragtning af den globale finansielle serviceindustri på 11 billioner dollars. For at sætte dette ind i kontekst rejste Facebook alene 16 milliarder dollars i sin 2016-børsnotering for at konkurrere i den globale medieindustri på 2 billioner dollars. Selvom de tidlige tegn er lovende, er vi stadig tidligt i fintech-industriens livscyklus.
Der er fem traditionelle områder inden for finansielle tjenester, der oplever en masse innovation:
Traditionelt er disse tjenester blevet tilbudt som et bundt af store finansielle institutioner. Men fintech-startups fører an i "unbundling", selektivt målretter og specialiserer sig i tjenester for hurtigt at opnå differentiering og skalering.
Fintech-tyre mener, at denne sektor står over for et unikt sammenløb af teknologiske og adfærdsmæssige ændringer.
På teknologifronten ser vi digitaliseringen af penge, efterhånden som finansielle transaktioner i stigende grad foregår over internettet. Dette giver igen anledning til enorme mængder data sammen med de nødvendige værktøjer til at udvinde dem til værdifulde heuristika og algoritmer. Udbredelsen af mobiler uddyber og udvider adgangen til forbrugerne på en måde, der er hidtil uset. En digitalt sammenkoblet brugerbase tillader innovationer som blockchain fundamentalt at udfordre arkitekturen af tillids- og verifikationssystemer.
Forbrugernes adfærd udvikler sig også, drevet af den voksende tusindårige arbejdsstyrke og den seneste finanskrise. Traditionelle finansielle brands mister tillid og kæmper for at opfylde forbrugernes behov for autenticitet og mening i de brands, de bruger. Forbrugerne tager også større ansvar for deres økonomiske beslutninger, villige til at lave deres egen research og gå direkte til onlinetjenester i stedet for at stole på "betroede rådgivere". Endelig ændrer forbrugernes økonomiske behov sig, da ønsket om ejerskab af aktiver (f.eks. biler og sommerhuse) erstattes af et ønske om unikke oplevelser og øjeblikkelig adgang (f.eks. AirBnB eller Uber).
Jeg tror, at det, vi kom til erkendelse af, er, at krigen virkelig er mod kontanter og mod affald – Dan Schulman, CEO for PayPal
Det er her, vi har set nogle af de tidligste og største succeshistorier inden for fintech med konkurrenter som PayPal, Stripe, Square, Hyperwallet og TransferWise. De har bygget overlegne brugergrænseflader på desktop og mobil for at skaffe kunder og hurtigt bygge store peer-to-peer betalingsplatforme. Deres skybaserede og digitalt leverede tjenester giver dem, hvad McKinsey vurderer, er "en omkostningsfordel på 400 bps i forhold til banker, fordi de ikke har nogen fysiske distributionsomkostninger."
Efterhånden som de indsamler stigende mængder af købs- og betalingsoplysninger, vil de også være godt positionerede til at udvikle analyseteams for forbrugeradfærd til at forudsige købsbehov og forebyggende imødekomme dem. En af de største udfordringer, de står over for, er sikkerheden og forebyggelse af svindel, og de bliver nødt til at investere i kapaciteter for at være foran digitale bankrøvere, der sigter mod dem fra kældre (og offentlige faciliteter) rundt om i verden.
Meget af den indledende succes her var i peer-to-peer-udlån, hvor spillere som Funding Circle, Lending Club og SoFi ville bruge en online platform til direkte at forbinde detaillåntagere med långivere, hvilket giver bedre priser til begge parter ved at afskære bankmellemleddene . Nogle hævder også at bruge unikke data (f.eks. sociale netværksoplysninger) til at udvikle overlegne kreditscoringsalgoritmer, og selvom dette kan blive en unik konkurrencefordel i fremtiden, er forudsigelseskraften af nuværende datasæt stadig uklar.
For nylig er institutionelle investorer begyndt at samle sig ind på disse platforme og opkøbe hele lån (se billedet nedenfor), og bekymringen er, at de er ved at vælge de bedste lån. Ud over at blive overladt til at investere i de mere risikable lån, har detailinvestorer ikke den traditionelle regeringsbeskyttelse (f.eks. FDIC-forsikring), da P2P-lån betragtes som værdipapirer. Efterhånden som bekymringerne for forsinkelser på lån vokser, bliver disse virksomheder nødt til at udvikle stærke kreditvurderings- og overvågningskapaciteter for at bevare tilliden til deres detaillångiverbase og ikke blive simple låneoprettelses- og serviceportaler for traditionelle lånegarantiinstitutter.
Dette er det område, der sidder mest firkantet i skæringspunktet mellem de to tendenser, jeg beskrev ovenfor. Millennials er nu over en tredjedel af arbejdsstyrken, men stillet over for faldende jobsikkerhed og økonomisk usikkerhed leder de efter smarte løsninger til at generere passiv fremtidig indkomst. Samtidig mister de tilliden til traditionelle investeringsrådgivere, hvis resultater har været mindre end imponerende i løbet af det seneste årti.
Virksomheder som Learnvest nærmer sig dette fra den finansielle uddannelsesvinkel og søger at skabe tillid til kunderne gennem mere gennemsigtigt engagement og uddannelsesmæssige ressourcer. Robinhood og AngelList er eksempler på tjenester, der giver større adgang til investeringer og reducerer transaktionsomkostningerne ved at lave dem. Endelig har vi robo-rådgivere som Wealthfront og Betterment, der bruger algoritmer til automatisk at administrere kundeporteføljer til en brøkdel af prisen for traditionelle porteføljestyringstjenester. Succesen med disse tilbud har tvunget traditionelle spillere som Charles Schwab, Fidelity og TD Ameritrade til at følge trop.
Fremadrettet repræsenterer finansiel viden og algoritmisk investering betydelige muligheder, hvor teknologi og talent med en forståelse af online uddannelse og maskinlæring viser, at de kan spille en stor rolle. Bekymringer vil være omkring, hvordan "falske råd" reguleres og farerne for flash-nedbrud forårsaget af systematiske fejl i algoritmerne.
Her ser vi paralleller til, hvad der har udspillet sig i udlånsbranchen:En række aktører som Zenefits, Lemonade og Oscar har erhvervet store kundebaser (inklusive nye forsikringskøbere) ved at opbygge overlegne online brugeroplevelser og kundeakkvisitionstaktik. Dette har hjulpet dem til effektivt at udskille oprindelses- og servicedelen af værdikæden.
Mens nogle tegner deres egne forsikringer, bliver størstedelen af risikoen stadig overført til traditionelle genforsikringsselskaber. Men efterhånden som datasæt øges, især for at dække levetiden af en police, kunne vi se startups med big data og AI-talenter trænge ind i tegningsforretningen. Virksomheder som Zhong An (vurderet til 8 milliarder dollars) samarbejder allerede med spillere som Alibaba for at tackle nye digitale forsikringsbehov (f.eks. telefon-/droneforsikring), mens Synerscope på den bløde kant ser på, hvordan IoT-data om biler og andre enheder kan indbygges af forsikringsselskaber.
De etablerede virksomheder ser også muligheden som signaleret af det nylige partnerskab mellem IBM og Swiss Re for at udvikle "underwriting-løsninger, der er afhængige af de kognitive computerteknologier fra IBM's Watson." De største risici (især i USA) vil være omkring reguleringsændringer, og hvordan det vil påvirke de første strandhoveder, der er blevet etableret.
I 1976 offentliggjorde Friedrich Hayek (nobelprisvindende økonom) "Denationalization of Money", hvori han gik ind for etablering af konkurrencedygtigt udstedte private penge. Med fremkomsten af kryptovalutaer som Bitcoin og den underliggende blockchain-teknologi er der igen et skub for at gøre Hayeks vision til virkelighed. Dette område har det største og mest usikre potentiale for forandring, da det udfordrer regeringernes traditionelle monopol og de økosystemer, der er vokset omkring disse monopoler.
Vi ser disse alternativer vinde opmærksomhed, hvor Japan for nylig har tilladt Bitcoin som en lovlig betalingsmetode, og nye regler udvikles af Europol, Interpol og Basel Institute for at beskytte Bitcoin-udvekslinger og -brugere. Det er her, talenter med erfaring i at arbejde med flere interessenter fra regeringer og regulatorer til forbrugergrupper viser sig at være værdifulde til at hjælpe med at forme spillereglerne. I betragtning af potentialet for privatisering af valutaindustrien er det heller ikke overraskende at se strategiske erhvervsinvestorer, der er ivrige efter at sikre sig en tidlig plads ved bordet:
Du tror måske, at dette allerede er en hvirvelvind af innovation – og, tør jeg sige det, forstyrrelse – men der er et par ændringer mere, der svæver over horisonten:
Den indiske regering har udtalt, at et af hovedmålene for dets flagskib Digital India-program er "at fremme kontantløse transaktioner og omdanne Indien til [et] mindre kontant samfund." Mange andre nye og udviklede markeder styrer også aktivt deres samfund til at bruge digitale betalinger. I emerging markets er fordelene klare, da det giver regeringer mulighed for at fremme finansiel inklusion uden at skulle foretage store investeringer i fysisk bankinfrastruktur (f.eks. filialer). Det giver også regeringer mulighed for lettere at slå ned på skatteunddragelse og -svig og samtidig reducere administrationsomkostningerne. Selv i avancerede økonomier som Storbritannien har en af konsekvenserne af Brexit været et større fokus på de muligheder fintech giver London.
Fintech vil transformere den måde, vi lever og driver forretning på. Uanset om det er kontantløse transaktioner mellem venner, der sender pengeoverførsler til familie i andre lande, eller apps, der automatisk investerer besparelser til de bedste priser, giver fintech forbrugerne bedre tjenester, flere valgmuligheder og lavere omkostninger. – Philip Hammond, Storbritanniens finansminister
De seneste fremskridt inden for adfærdsfinansiering anvendes allerede i fintech-området, hvor evnen til hurtigt at udføre A/B-test og præcist at kontrollere brugeroplevelsen gør det til et fremragende testområde. Startups som Payoff ser ud til at forstå din økonomiske personlighed som en måde at give dig de nødvendige værktøjer til at bremse eventuelle ikke-økonomisk forsigtige egenskaber. Qapital gamificerer udgifter med brugere, der fastsætter sig selv "bøder" for ethvert guilty pleasure-udgifter. Mens den stadig er i eksperimenteringsfasen, kan psykologens tankegang have en stor rolle at spille i at forme bedre systemer og produkter til forbrugerne.
Goldman Sachs, plakatbarnet for elite-finansielle tjenester, udvikler interne fintech-startup-kapaciteter, og lancerede for nylig en online låneplatform kaldet Marcus (opkaldt efter dets grundlægger fra det 19. århundrede Marcus Goldman). Andre, som MasterCard, udvikler partnerskaber med spillere som Coin for at udvide betalinger til wearables. Store detailbanker som CitiGroup og den spanske bank BBVA er ved at oprette helt separate grupper, der søger at genopfinde disse banker "udefra."
Udfordringen vil være at skabe konsensus om at tillade kannibalisering af dokumenterede, stabile ældre tjenester, systemer og færdigheder med mindre og mere usikre nye innovationer, der har større momentum. Torres Villa, CEO for BBVA, formulerer udfordringen som "trægheden omkring, hvordan du altid har gjort det, inklusive de penge, der er forbundet med det. Hvis tingene går godt, hvorfor så ændre sig? Hvorfor gøre det på en anden måde, hvis vi tjener penge?”
Enhver skabelseshandling er først en ødelæggelseshandling. – Pablo Picasso
Fintech-fremtiden er bestemt spændende og ser stadig mere uundgåelig ud. Hvordan det udspiller sig, vil afhænge af at udnytte talentet, der balancerer den kognitive dissonans ved samtidig at have en intim forståelse for arvesystemet og samtidig være i stand til at se nye muligheder med ubesmittede øjne.