Passiv investering er ved at overtage verden. Okay, det er en overdrivelse, men investeringsforskere hos Sanford C. Bernstein &Co. siger, at næsten halvdelen af aktieaktiverne i USA forvaltes passivt, og tendensen er stigende. Disse samme forskere kaldte passiv investering "værre end marxisme."
Hvad er passiv investering egentlig, og hvorfor er det et problem? Ifølge Investopedia er "Passiv investering en investeringsstrategi, der sigter mod at maksimere afkast på lang sigt ved at holde mængden af køb og salg på et minimum." Investorer gør dette ved at købe indeksfonde og børshandlede fonde (ETF'er). Så hvad er problemet?
Indeksfonde og ETF'er har klaret sig dårligere end Standard &Poor's 500-aktieindeks i løbet af de sidste to år, ifølge Steven Bregman, medstifter af Horizon Kinetics, et investeringsrådgiverfirma med en "langsigtet, modstridende investeringsfilosofi med fundamental værdi."
Hvorfor? Det kan simpelthen være arten af disse typer investeringer. Når investorer køber ind i en indeksfond, investerer de i en forudbestemt liste over aktier. Forvalterne af den indeksfond skal købe disse aktier på listen uden at tage hensyn til værdiansættelsen af disse virksomheder.
Som Bregman siger, tillader fremkomsten af passiv investering "besætningen at fortrænge aktiver og eskalere deres magt uden ansvarlighed over for fundamentale faktorer." Lyder dette som en god idé?
Værre endnu, stigningen i passiv investering kan skabe en af de største bobler nogensinde. En boble kan defineres som en situation, hvor penge flyder i en bestemt retning, uden at bevægelsen er baseret på en værdiansættelse, hvilket også synes at være et af de definerende træk ved passiv investering.
Og der er et andet problem:Computere driver indeksfonde og ETF'er. Computerne køber, når der er en dukkert. De samme computere sælger, når tendensen vender den anden vej, og det kan skabe en irrationel panik, hvor endnu flere sælger. Husker du Flash Crash den 6. maj 2010? Den dag faldt S&P 500 7 % på mindre end 15 minutter. Dette dyk var delvist forårsaget af computere, der solgte ETF'er og indeksfonde. Forestil dig boblen – og krakket – hvis folk fortsætter med at hælde penge ind i passiv investering.
Passiv investering har sine mestre. Indeksfonde og ETF'er kan være billige, nemme at købe og vel at mærke passive – investorer behøver ikke at gøre mere, når de først har købt sig ind. Men passiv investering kan også medføre fare for individuelle investorer, og måske endnu vigtigere, for markedet som helhed.
Vær en aktiv passiv investor. Det betyder, at du bør have en stop loss-strategi for dine aktiebeholdninger for at beskytte dig mod store tab, når det uundgåelige bjørnemarked kommer.
Glem heller ikke at rebalancere din portefølje kvartalsvis for ikke at blive overvægtet i én sektor eller indeks, hvilket kan øge din risiko.