Nogle investorer har opgivet aktivt forvaltede aktiefonde i de senere år, i stedet for at henvende sig til skidtbillige indeksfonde, der passivt følger et benchmark. Indeksfonde kan få arbejdet gjort. Men registreringen af Fidelitys aktiefonde giver et stærkt argument for, at du bør investere i det mindste en del af dine penge i nogle af deres overlegne aktive fonde.
Pistolslyngende Fidelity-forvaltere inklusive Peter Lynch dominerede investeringsverdenen i 1980'erne og 1990'erne. De dage er for længst forbi, men Fidelity beskæftiger stadig snesevis af førsteklasses ledere og analytikere. I mellemtiden er mange omkostningsprocenter relativt lave sammenlignet med andre aktivt forvaltede fonde. Ja, nogle af Fidelitys fonde er middelmådige - efter min mening har Fidelity simpelthen for mange muligheder. Men mange er fantastiske. Forvaltere som Will Danoff, Joel Tillinghast og Steven Wymer har slået markedsindekserne i et årti eller længere.
Her er fem af de bedste Fidelity-aktiefonde, du kan eje lige nu.
Contrafund investerer hovedsageligt i store, hurtigt voksende virksomheder. Teknologi udgør 35 % af aktiverne. Topbeholdninger omfatter Facebook (FB), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) og Microsoft (MSFT). Manager Will Danoff er ofte en af de største ejere af aktier, han ejer, hvilket giver ham uovertruffen adgang til ledende medarbejdere.
Han hæver sine teknologibeholdninger med en aktiepost på næsten 19% i finansielle aktier, inklusive en 5%-plus position i Warren Buffetts Berkshire Hathaway A-aktier (BRK.A). Som følge heraf er Contrafund kun omkring 5 % mere volatil end S&P og har holdt sig bedre end benchmarks i de fleste frasalg, inklusive 2000-02 og 2007-09.
Afkast er iøjnefaldende. Danoff overtog denne fond i september 1990. Siden da gav Contrafund et årligt afkast på 13,5 % - et gennemsnit på 3,1 procentpoint om året bedre end Standard &Poor's 500-aktieindekset. Og der er ingen tegn på, at Danoff er ved at miste kontakten. I løbet af de seneste fem år har Contrafund givet et årligt afkast på 16,4 % - et gennemsnit på 2,3 procentpoint bedre end S&P. Årlige udgifter er 0,74%.
Fondsanalytikere som mig plejede at stille spørgsmålstegn ved Joel Tillinghast, den legendariske forvalter af Fidelity Lavprisaktier (FLPSX, $55,18). Vi vil bede ham om at tale om f.eks. den 901. eller 902. største beholdning i hans vidtstrakte 38 milliarder dollars fond. Uden noter klarede Tillinghast altid quizzen og talte meget detaljeret om aktien.
Tillinghast har ikke kun en encyklopædisk hukommelse, men han er også en fantastisk investor. Siden 1989 har fonden givet et årligt afkast på 13,8 % - et gennemsnit på 2,3 procentpoint bedre end Russell Mid Cap Value-indekset, som det er tættest på. I løbet af de seneste tre år slog fonden benchmark med i gennemsnit omkring 1 procentpoint om året.
Tillinghast klarer sig især godt på elendige markeder. Fonden har været omkring 10 % mindre volatil end Russell-indekset i løbet af de seneste tre år.
Fonden begrænser sig som bekendt næsten udelukkende til at købe aktier, der handles for $35 eller mindre pr. aktie - en begrænsning, jeg aldrig har forstået, men det virker klart for Tillinghast. De fleste af hans aktier er midcaps, men Tillinghast ejer stadig en flok small-cap-aktier såvel som få large-caps. Han har også i øjeblikket omkring 40 % af fonden i udenlandske aktier.
Fondsforvalter Arvind Navaratnam siger dog, at det gør det nemmere at finde "fejlprissatte" eller undervurderede virksomheder. I øjeblikket indikerer topbeholdninger, at Washington, D.C.-fokuserede ejendomsselskaber JBG Smith Properties (JBGS) og Madison Square Garden (MSG) er blandt disse potentielle muligheder.
Afkastet for den næsten fem år gamle fond har været fremragende. Det har udkonkurreret Russell 2000-indekset for små virksomheder i hvert år undtagen ét, inklusive 2018 indtil videre.
Efter Fidelity-standarder er fonden lille med kun $457 millioner i aktiver. Navaratnam kan lide at handle — sidste år var omsætningen 117%. Årlige udgifter er 1,11%. Fonden er næsten lige så volatil som Russell 2000, men små aktier er typisk volatile. Russell er 40 % mere volatil end S&P.
Jim Lowell, redaktør af Fidelity Investor nyhedsbrev, ser denne eklektiske fond som en perfekt modgift mod de milliarder af dollars i "utænkelige penge, der strømmer ind i" indeksfonde. "Når den tid vender, vil investorer, der forveksler lave omkostninger med lav risiko, betale den største pris." Fonde som denne, forudser han, vil skinne.
Som så mange Fidelity-ledere, Fidelity International Growth (FIGFX, $13,88) manager Jed Weiss fokuserer på store vækstvirksomheder - det vil sige virksomheder, hvis indtjening og salg stiger hurtigt. Han er villig til at købe disse aktier, selvom de typisk handles til relativt høje multipla af indtjening og omsætning.
FIGFXs afkast har været solide, og Weiss holder risikoen behageligt lav. I løbet af de seneste fem år gav fonden et årligt afkast på 8,1 % - et gennemsnit på 2 procentpoint om året bedre end MSCI All-Country World Index ex-U.S. Derudover halter fonden kun efter indekset i to af de seneste 10 år. I løbet af de seneste tre og fem år har fonden været omkring 10 % mindre volatil end MSCI-indekset.
Weiss er tålmodig. Når han først har købt en aktie, besidder han den i gennemsnit omkring fire år. Største beholdninger omfatter den schweiziske fødevaregigant Nestlé (NSRGY), det australske biofarmaceutiske firma CSL og det tyske softwarefirma SAP SE (SAP). Weiss kaster et bredt net. Faktisk er 18% af fondens aktiver i øjeblikket i amerikanske aktier - en normalt stor amerikansk andel for en udenlandsk aktiefond. Yderligere 8 % er i emerging markets.
Sundhedspleje har længe været min yndlingssektor. Lowell, Fidelity-investoren redaktør, deler min entusiasme og tilbyder nogle datapunkter til at bakke vores sag op.
I løbet af de næste 30 år forventes verdens befolkning at vokse med omkring 25%. Men befolkningen på 65 og ældre forventes at stige med 125 %. I mellemtiden bliver nye behandlinger for sygdomme opfundet i et hurtigt tempo. Og efterspørgslen efter bedre medicinsk behandling vokser på nye markeder såvel som i udviklede lande.
Manager Ed Yoon har kørt Fidelity Select Health Care (FSPHX, $241,39) siden slutningen af 2008, og siden da har hans fond toppet den gennemsnitlige sundhedskasse i hvert år undtagen ét. I løbet af de seneste fem år har fonden givet et årligt afkast på 19,2 % - et gennemsnit på 2,2 procentpoint bedre end den gennemsnitlige sundhedskasse.
Fonden har en bred tilgang. Bioteknologi udgør omkring en tredjedel af fonden. Medicinsk udstyr er 23 %, og lægemidler er 15 %.
Det eneste store negative:volatilitet. Fonden har været mindre volatil end den gennemsnitlige sundhedssektor gennem de seneste tre og fem år. Men det har været omkring 50 % mere ustabilt end S&P over disse strækninger. Så ejer denne fond i små doser.
Steve Goldberg er investeringsrådgiver i Washington, D.C.-området.