Investering i aktier kan virke som at gå på stram snor uden et sikkerhedsnet. En ny type børshandlede fonde har til formål at ændre det. Disse fonde, kaldet bufferede eller definerede udfalds-ETF'er, absorberer en del af aktiemarkedets tab til gengæld for at begrænse nogle af gevinsterne.
"Dette er en løsning for investorer, der ønsker at beskytte på nedsiden," siger Ryan Issakainen, leder af ETF-produkter hos First Trust Advisers.
Andre investeringer, såsom aktiefonde med lav volatilitet, lover også at afbøde markedsbevægelser. Men bufferede ETF'er adskiller sig ved at investere i etårige optioner knyttet til et bredt benchmark ved, at de præcist angiver hvor meget i tab – 9 %, 10 %, 15 %, 20 % eller 30 % før gebyrer, afhængigt af fonden – aktionærer er beskyttet fra over en 12-måneders periode.
Hvor meget du giver afkald på i afkast afhænger til dels af mængden af beskyttelse fonden tilbyder. Jo større pude, jo mindre er den potentielle gevinst. "Disse strategier giver risikoreduktion først," siger Johan Grahn, leder af ETF-produkter hos Allianz Investment Management. "De er ikke bygget til at slå hjem."
De første bufferede ETF'er blev lanceret i august 2018. Siden da er der åbnet yderligere 70 fonde med defineret resultat. Innovator og First Trust er de største udbydere; AllianzIM og TrueShares kom ind på markedet i 2020. Fordi fondene er afhængige af etårige optioner, inkluderer navnene på bufferede ETF'er en måned om året, hvilket signalerer starten på 12-måneders perioden.
De fleste bufferede ETF'er er knyttet til S&P 500-indekset. Innovator S&P 500 Buffer ETF February (BFEB) sporer for eksempel SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY). Investorer, der købte aktier i BFEB i begyndelsen af februar 2021, har en buffer på 9 % mod tab.
Det betyder, at SPY kan falde med op til 9 % over en 12-måneders periode fra 1. februar 2021 til 31. januar 2022, og aktionærerne vil ikke miste noget. Men tab ud over bufferen på 9 % er ikke afskærmet. Så hvis SPY falder f.eks. 15 % i løbet af en 12-måneders periode, vil BFEB-aktionærerne (der købte i begyndelsen af februar) lide et tab på 6 %.
På den anden side topper BFEB's potentielle afkast på 18 % før gebyrer over en 12-måneders periode. Eventuelle gevinster ud over dette fortabes. Ved udgangen af den etårige periode nulstilles fonden ved at købe nye optioner, som vil definere parametrene over den næste 12-måneders periode.
Bufret ETF'er, alle aktivt forvaltet, har en omkostningsprocent på ca. 0,80 %; den mest almindelige buffer er omkring 10 %. Innovator og First Trust har fonde, der tilbyder større puder, der fungerer lidt anderledes. Du absorberer de første 5 % fald, og fonden absorberer op til de næste 30 procentpoint i tab. Allianz tilbyder en række fonde med en 20%-pude.
TrueShares' midler adskiller sig på opsiden. I stedet for at acceptere en procentpointgrænse for potentielle afkast, kan investorer i TrueShares ETF'er med defineret resultat forvente at høste omkring 83 % af S&P 500's prisafkast over en given 12-måneders periode. Det er et plus, fordi gevinsterne kan være mindre indskrænket i forhold til andre bufferede ETF'er, så længe S&P 500 bliver ved med at stige.
Køb aktier i en ETF med defineret resultat inden for en uge efter starten af dens 12-måneders strækning for at drage fordel af fondens fulde nedsidebuffer. I slutningen af maj eller begyndelsen af juni, for eksempel, købe en juni-dateret ETF. Og planlægger at holde ETF'en i mindst hele året. For investorer, der ikke køber i begyndelsen af perioden, skal du være opmærksom på, at bufferen og loftet skifter lidt afhængigt af fondens indre værdi hver dag.