I futures-handel er der to typer volatilitet:historisk og underforstået. Selvom begge omhandler prishandlingens adfærd, er de meget forskellige begreber. Læs videre for at lære mere om implicit volatilitet, og hvordan den fortolkes på livemarkedet.

Forstå implicit volatilitet

Ifølge Investopedia er implicit volatilitet (IV) "en målestok, der fanger markedets syn på sandsynligheden for ændringer i et givet værdipapirs pris." I enklere vendinger er IV en fremskrivning af fremtidig prishandling. I modsætning hertil refererer historisk volatilitet (HV) til et produkts tidligere prishandling. Aktive handlende bruger begge typer volatilitet til at forudsige markedsadfærd, opbygge strategier og lave handelsbeslutninger.

Futures-handlere ser typisk IV som et barometer for risiko. I det væsentlige, når et markeds IV stiger, stiger sandsynligheden for fremtidig prisvolatilitet også. Dette er især nyttig information for aktive handlende, fordi markedseksponering kan tilpasses i forventning om turbulente forhold.

Et af de førende værktøjer, der bruges til at overvåge graden af ​​IV, der står over for amerikanske aktier, er Chicago Board Options Exchange (CBOE) Volatility Index (VIX). Almindeligvis omtalt som Wall Streets "frygtmåler", måler VIX IV, da det vedrører S&P 500-optionskæden. I perioder med ekstrem usikkerhed bliver VIX en go-to-indikator for aktive handlende over hele verden.

VIX er en fantastisk illustration af, hvordan IV fortolkes af markedsdeltagere. Midt i den finansielle panik af coronavirus (COVID-19) i marts 2020 steg VIX-målingerne over 75.00. Dette tal var et godt stykke over dets langsigtede gennemsnit (20.00-22.00) og et niveau, der ikke er set siden 2008s globale kreditklemme. VIX-stigningen i midten af ​​marts faldt sammen med et historisk udsalg på aktiemarkedet, da handlende forberedte sig på udvidet COVID-19-usikkerhed. Dybest set, da den implicitte volatilitet steg, begyndte handlende og investorer at spekulere, begrænse risikoen og forberede sig på fremtiden.

Fortolkninger af IV på Optionsmarkedet

COVID-19-panik- og VIX-målingerne fra marts 2020 er et glimrende eksempel på, hvordan implicit volatilitet kan påvirke markedsstemningen. Men i perioder med robust IV tager optionshandlere ikke på ferie - de går på arbejde.

Ved handel med optioner afhænger en kontrakts værdi eller præmie af flere faktorer. Prisfastsættelsen af ​​dets underliggende aktiv, strejkekursen og tiden indtil udløb er alle vigtige overvejelser. I overensstemmelse hermed er IV en tilnærmelse af en options fremtidige værdi. Dette forhold bliver tydeligt, når man undersøger forholdet mellem en kontrakts IV og dens præmie:

• Høj IV: Kontrakter med høj IV er prissat med højere præmier. Dette skyldes, at store udsving i prissætningen skaber lukrative fordele for optionskøbere og formidable forpligtelser for optionssælgere.
• Lav IV: Kontrakter med lave IV'er er prissat med lavere præmier. Dette skyldes beskedne pristiltag, der fører til minimale fordele for optionskøbere og begrænset ansvar til optionssælgere.

Det udviklende forhold mellem en optionskontrakts værdi, aktivpris, tidsforfald og implicit volatilitet er kompleks. Som følge heraf er prismodeller som Black-Scholes blevet skabt for systematisk at tage hensyn til hver af disse input.

Så hvordan bruger en erhvervsdrivende IV til at træffe handelsbeslutninger? I sidste ende er der ingen grænser for mulighederne. Her er to grundlæggende strategier:

• Høj IV: Når IV er høj, er det at købe out-of-the-money (OTM) opkald eller puts en måde at forfølge rentabilitet på. Selvom præmierne er forhøjede, har de en større chance for at indkassere, hvis IV-aflæsninger viser sig at være nøjagtige.
• Lav IV: På opfattede "stille" markeder er salg af pengeautomater (ATM) call- eller put-optioner en måde at generere øjeblikkelig pengestrøm på. Selvom skrivemuligheder tildeler sælgeren ubegrænset eksponering, antyder den lave IV, at potentielle forpligtelser kan være håndterbare.

Er det tid til at øge din IQ for muligheder?

Der er ingen tvivl om det:Optionshandel har et helt eget sprog. Opkald og putter. ATM og OTM. Historisk og implicit volatilitet. Er du forvirret endnu? Bare rolig – online uddannelsespakken hos Daniels Trading har dig dækket. Med webinarer, handelsguider og informative blogindlæg er det din one-stop-shop for alle muligheder.