Den traditionelle opstartshistorie lyder sådan her:En iværksætter har en fantastisk idé, forlader sit daglige job for at starte den nye virksomhed og samarbejder derefter med venturekapitalfirmaer for at udvikle deres idé og finansiere vækst. Mange virksomheder følger den bue, med svimlende 10.800 amerikanske virksomheder, der alene modtager venturefinansiering i 2020, ifølge The National Venture Capital Association.
For at sætte et niveau, er venturefinansiering simpelthen en form for kapital designet til virksomheder tidligt i deres livscyklus. Venturekapital giver nystartede virksomheder penge til at vokse og forvente egenkapital – i stedet for tilbagebetaling af gæld – til gengæld, hvilket giver unge virksomheder mulighed for at lægge flere af de penge, de genererer, tilbage til at opbygge en forsvarlig, skalerbar virksomhed. I de første år blev venturefinansiering leveret af et begrænset antal venturekapitalfirmaer, almindeligvis omtalt som VC'er. I dag er antallet af VC'er, der leverer risikovillig kapital, vokset enormt. I første halvdel af 2021 blev der faktisk investeret mere end 288 milliarder USD i global venturefinansiering på verdensplan, hvilket er et rekordstort antal.
En voksende spiller inden for venture funding er eksisterende virksomheder. Uanset om de ønsker at bringe nye teknologier ind eller gå ind på nye markeder, er venturefinansiering fra eksisterende virksomheder til startups steget med 32 procent mellem 2013 og 2019, med tre fjerdedele af Fortune 100-virksomheder aktive i området.
Så er alle venturekapitalkilder de samme? Er partnerskab med en VC den eneste måde at se din virksomhed vokse på? Jeg har personligt ledet tre startups, der blev oprettet indvendigt af større virksomheder og voksede disse virksomheder til at være førende inden for deres område uden nogensinde at tage ekstern venture-finansiering. I dag leder jeg en startup med traditionel venturekapital. Nedenfor deler jeg nogle af de vigtigste lektioner, jeg har lært, når jeg søgte finansiering, som kan være nyttige, når du træffer din egen beslutning.
Startup-ejere skal være evangelister såvel som eksperter. Deres entusiasme skal modsvares af en ekspansiv forståelse af den unge virksomheds styrker, svagheder og fremtidsudsigter. At gøre det betyder at blive en mester i metrics. Så snart det er muligt, skal du begynde at estimere og spore målinger såsom bruttomargin, kundeanskaffelsesomkostninger og bruttolevetidsværdi. Og du skal vide, hvordan alle disse tal vil ændre sig, når du etablerer stordriftsfordele. Finansiel forståelse er som et sprog, der giver dig mulighed for at oversætte, hvad der sker med din virksomhed – uden det er du fortabt.
Når det kommer til enhedsøkonomi, ønsker VC'er at forstå den generelle enhedsøkonomi nævnt ovenfor. Dog kan VC'er traditionelt være meget mere tilgivende for startups, der genererer negative marginer i de tidlige år, da de finder produktmarkedspasning og optimerer, hvordan de vil drive skala og lederskab på store markeder. På den anden side kan startups inden for andre virksomheder være begrænset af økonomi og værdiforslag, som moderselskabet har indført, sammen med moderselskabets vilje til at absorbere negative marginer.
For eksempel besluttede en af de startups, jeg arbejdede med, at undersøge, om vi kunne tilbyde nedsatte priser til kunder, der bestiller i længere perioder. Men vi opdagede, at moderselskabets regnskabssystem ikke kunne imødekomme disse rabatter. Til en vis grad var vores strategi begrænset af deres teknologi. Derfor skal iværksættere også blive finansielle eksperter – så de kan styre strategien i en ny retning, mens de navigerer gennem virkeligheden af, hvad der er muligt i dag.
Unge virksomheder vokser ikke i en lige linje; der er op- og nedture, zigs og zags. Enhver iværksætter, der forventer noget andet, er ude for en uhøflig opvågning. Nøglen er ikke at prøve at rette denne linje; det er at omfavne og forudse bugtningen.
Hvordan forskellige investorer måler succes vil være forskelligt. VC'er ønsker typisk at se deres porteføljevirksomheder udvikle produkt-markedspasning og derefter presse på for at se deres investeringer vokse hurtigt og blive den første eller anden spiller på et massivt marked. Etablerede virksomheder kan dog investere med andre strategiske mål, såsom at opbygge en portefølje af IP, der erstatter det absolutte dollarafkast af deres investering.
Etablerede virksomheders eksisterende relationer og processer, fra forsyningskæde til HR-support, kan hjælpe med at afbøde det uventede og give startups mulighed for at forblive fokuseret på deres nøglemission. I de senere år er venturekapitalstudiemodellen dog dukket op, der har bragt ressourcer svarende til dem, der tilbydes af etablerede virksomheder.
Det vigtigste beslutningspunkt er, hvordan du får startup'et og investorerne – uanset om disse investorer er traditionelle VC'er eller eksisterende virksomheder – til at tilpasse sig den passende horisont og risikotolerance og sikre, at startup'ets mål og eventuelle supportressourcer respekterer denne overordnede risikotolerance.
IBM er et godt eksempel på en virksomhed, der foretager smarte væddemål på startups. Det skabte en Emerging Business Opportunities-kampagne for at fremme nye initiativer på tværs af IBM. Efter fem år mislykkedes kun tre af disse initiativer, mens de andre 22 nu tegner sig for en sund årlig omsætning på 15 milliarder dollars.
Uanset ledelsesstil eller ledelsesmål skal enhver, der står i spidsen for en startup, være gennemsigtig med deres arbejdsstyrke. Teamet skal altid informeres om, hvordan det går – også selvom nyhederne er dårlige. Traditionelle VC-støttede virksomheder har tendens til at være mindre, i det mindste i starten, så det er nemt at være gennemsigtig. Selvom virksomhederne skalerer, kan teams stadig opbygge og vedligeholde en unik, organisk kultur, der kan hjælpe med at drive dem mod deres vision.
Dette antager en lidt anden dimension i startups finansieret af eksisterende organisationer, der opererer tæt på eller inden for den pågældende organisation. Fordi disse tidlige virksomheder er selvstændige, men også integreret i en større virksomhed, skal de være gennemsigtige med folk i og uden for opstarten. Når du skifter mellem det ene publikum og det andet, er det vigtigt at justere sproget, kulturelle prøvesten og processer, der nævnes. På den måde tager det at være villig til at være gennemsigtig en bagsædet for, hvordan og hvad du afslører.
Jeg lærte at gå på denne fine linje, mens jeg arbejdede med en startup, der begyndte som et produktkoncept i en større virksomhed. Den administrerende direktør for den større virksomhed gav initiativet 12 måneder og et fast budget for at få noget indpas, og vi skulle forberede virksomheden til at stå på egen hånd og fortsat retfærdiggøre sin eksistens over for den administrerende direktør. Den indsats virkede, da opstarten nu er en søjle i den større virksomheds forretning - noget der står oprejst alene og stadig formår at støtte den større virksomhed også.
At køre enhver opstart involverer et utroligt stort pres, og der er ingen fastlagt vej til succes. Som en del af denne rejse er det ikke en simpel beslutning at vælge finansiering fra en traditionel VC eller en eksisterende virksomhed. Nogle virksomheder vælger helt at finansiere sig selv, kaldet bootstrapping, såsom Mailchimp, før det blev opkøbt af Intuit for $12 milliarder. Den rigtige beslutning om fundraising handler mindre om den bestemte kilde og mere om, hvilken kilde der kan levere de ressourcer, kultur og vision, der stemmer overens med din startups mål om fem til 10 år.
Iværksætterlederskabsnetværk VIP
Sean Miller er administrerende direktør og medstifter af Griot, en startup, der fokuserer på at levere AI-drevne kommunikations- og videnindsamlingsværktøjer specielt designet til feltteknikere. Griot hjælper faglærte håndværkere med at få arbejdet udført rigtigt og til tiden.