Investorer kan være bekymrede for stigende inflation midt i de igangværende konflikter i Mellemøsten, men American Express siger, at der ikke er tegn på en opbremsning i forbruget.
Kreditgiganten rapporterede sin indtjening her til morgen og fortsatte med at køre på en stiv amerikansk offentlighed, med stigende udgifter og højere årlige gebyrer, der hjalp virksomheden med at levere tocifret vækst i omsætning og overskud:
Virksomheden gentog også sine salgsudsigter for 2026 og forventer en vækst på 9% til 10%. Det fremlagde også sine forventninger til indtjening pr. aktie på $17,30 til $17,90 inden for investorernes retningslinjer.
På trods af denne stærke præstation og udsigter faldt selskabets aktie over 4% torsdag. Det er især skurrende i betragtning af virksomhedens fastholdelse og stadig stærke forbrugsvækst.
Amex CEO Stephen Squeri bemærkede de imponerende fremskridt med hensyn til diskretionære udgifter og fortalte Yahoo Finance, at selskabets kortholdere tydeligvis "ikke er ligeglade med gaspriser."
Selskabets administrerende direktør fremhævede et stærkt forbrug af kortholdere. Luksusvarer (+18 % år-til-år), premium-flyselskabernes kabine (+12 %) og detailudgifter (+11 %) steg alle med tocifrede, mens restaurantsalget (+9 %) kom lige under tocifrede.
Faktisk voksede Amex's kortmedlemsudgifter med 9% i første kvartal, hvilket er den hurtigste vækst i tre år. Det fortæller en ret klar historie om velhavende brugere. Lignende kommentarer fra Delta CEO Ed Bastian (Delta tilbyder et co-branded kort udstedt af Amex) synes at understøtte denne tankegang, på trods af landets generelle økonomiske utilpashed.
Et muligt punkt til bekymring er dog, at udgifterne til flyrejser er faldet på grund af højere flypriser, i det mindste ifølge Bloomberg.
I slutningen af sidste år gennemgik virksomheden sit American Express Consumer Platinum Card og tilbyder en række nye og store kreditter i Amex' eget økosystem.
Med andre ord, i stedet for at tilbyde yderligere kreditter som en del af brand-partnerskaber, har Amex' opgraderinger til dets kortprodukter i stigende grad været afhængig af dets egne produkter.
Det ser ud til at betale sig på deres forbrugerkort, med vækst fra år til år på tværs af overnatningssteder, restauranter og flyselskaber, der overstiger basisforbruget:
I sin kvartalspræsentation bemærkede virksomheden, at Card Member Service Expense steg med 49 % år-til-år, "primært på grund af højere brug af Card Member-fordele og de nye U.S. Platinum-fordele."
Du må dog antage, at det er godt for Amex, da kortholdere faktisk bruger kreditter fra kort med højere årlige gebyrer. Og ved at gøre det opbygger de muligvis mere holdbare relationer med kreditors forskellige produkter.
Et punkt af alvorlig styrke for American Express er dets evne til at få kortholdere til at betale årlige gebyrer. I det seneste kvartal steg nettokortgebyrerne med 18 % år-til-år, en faktor, der helt sikkert er blevet hjulpet af de seneste stigninger i de årlige kortgebyrer.
Consumer American Express Platinum Card er nu $895/år. Forbrugerguldet er nu $325/år. Og for det meste ser det ud til, at kortmedlemmerne beholder kortene.
Der så dog ud til at være et stridspunkt i virksomhedens indtjening:et forslag om, at det ville øge markedsførings- og teknologiudgifterne for at "kapitalisere på langsigtede vækstmuligheder."
Umiddelbart er der ikke noget problematisk med udsagnet. Men investorer opfatter det måske som ensbetydende med, at American Express skal bruge flere penge for at skaffe kunder eller forblive konkurrencedygtig i teknologispillet.
Førstnævnte er nok mere et problem. At bruge mere på markedsføring kan betyde, at virksomheden kæmper med at tilføje nye kort. Dette ser ud til at være mest bekymrende på hjemmemarkedet, hvor de største årlige gebyrer optjenes.
I de seneste kvartaler har der været et fald i nye tilføjelser til amerikanske forbrugerkort. De lå konsekvent på omkring 1,5 millioner pr. kvartal, før de faldt til 1,3 millioner pr. kvartal i Q4 2025 og Q1 2026. Det lyder måske ikke så bekymrende, men det er et tocifret fald; det faldt også sammen med det højere Platinum Card årlige gebyr.
Naturligvis har samlede nye proprietære korttilføjelser fra virksomheder og det internationale marked hjulpet med at tage fat og for det meste holdt sig på linje med 3,1 millioner, men hvis amerikanske tilføjelser kræver mere opmærksomhed, er det forståeligt, at investorer ville være bekymrede for mulige konsekvenser.
Hver virksomhed kæmper med virkningerne af kunstig intelligens, både reelle og imaginære. Udgiftskomponenten er i stigende grad en skænderi del af denne kamp.
Hvis Amex planlægger teknologiinvesteringer, kan de komme i to varianter. Den første er blot modernisering. På sit indtjeningsopkald for 4. kvartal sagde Squeri, at virksomheden bruger over 5 milliarder dollars om året og udruller nye processer for at holde dem effektive.
Det andet lag kunne dog være investering. Virksomhedens Amex Ventures har foretaget over hundrede investeringer siden 2011 og har på det seneste spillet en endnu større rolle på det private marked.
Den har også udtaget hele firmaer, hvor det er relevant. I sidste uge annoncerede American Express købet af Sam Altman-støttede Hyper, "der tilføjer sin AI-ekspertise og udgiftsstyringskapaciteter."
Uanset hvad du skærer på, vil det kræve internt forbrug. Og det, der bliver brugt, modtages ikke af aktionærerne.
Det er alt for at sige, at investorer kan være bekymrede for, hvad der er tilovers for dem; færre kontanter at gå rundt betyder færre tilbagekøb og mindre eller færre udbytteforhøjelser.
Det spillede helt sikkert en rolle i dagens tumult. Da det var sagt og gjort, faldt Amex-aktien 4,3 % torsdag. At bekymre sig om aktiens daglige bevægelser er dog ikke meget værd, medmindre du tror, at Amex' imponerende række af vækst står over for problemer.
Noah Weidner er Financial Markets Reporter for TheStreet.
Jeremy er en forfatter og redaktør, der fokuserer på mere informative artikler, der udforsker områderne forbrugerfinansiering, beskæftigelse, økonomi, biler og kultur.