I artiklen præsenterede vi milliardæren Lee Ainslies top 10 aktievalg. Klik for at springe videre og se milliardær Lee Ainslies top 5 aktievalg .
Milliardær Lee Ainslie er grundlægger og administrerende direktør for Dallas-baserede Maverick Capital. Han er også kendt som en ren long/short investor. Maverick Capital har jagtet vækst såvel som værdistrømper. Virksomhedernes strategi med at diversificere sin portefølje hjalp dem også med at generere gennemsnitlige årlige afkast på mere end 13 % mellem 1995 og 2009. Julian Robertsons Tiger-unge har i gennemsnit slået S&P 500-indekset med omkring 6-7 procentpoint årligt. Marginen for outperformance har dog været faldende de seneste år. Maverick's Long Fund afkastede 12,4 % årligt mellem 1995 og 2016, mod 9,3 % gevinst for S&P 500-indekset. Vi har ikke set Mavericks afkast for 2020, men fonden så ud til at klare sig godt i andet kvartal. Her er et uddrag af deres investorbrev:
"Selv om det ikke er overraskende i betragtning af den dramatiske usikkerhed om en så bred vifte af kritiske spørgsmål, havde markedet en rutsjebanetur sidste kvartal, hvilket resulterede i den stærkeste kvartalsvise præstation for S&P 500-indekset , en stigning på 20,5 % siden fjerde kvartal af 1998 og det ottende stærkeste kvartal siden 1928. S&P fejrede aprilsnar ved at falde 4,4 % på én dag for at starte kvartalet, men steg derefter 31,3 % på mindre end ti uger. I løbet af de sidste tre uger er indekset faldet med 4,0 %.
Gennem denne tumultariske tur nød Maverick Fund USA sit stærkeste kvartal i fondens historie. Du kan dog blive overrasket over at høre, at Mavericks resultater i løbet af de første ti uger af kvartalet var temmelig svage, da Maverick Fund USA kun fangede 22 % af markedets stærke resultater, hvilket er skuffende i forhold til den gennemsnitlige nettoeksponering på 31 %, som fond afholdt i denne tid. Til dels kan dette tilskrives det faktum, at vores lange portefølje har været forudindtaget i forhold til virksomheder, som vi mener er positioneret til at klare sig godt i en række økonomiske miljøer, mens mange af vores shorts derimod er strukturelt udfordrede virksomheder, hvor de nuværende økonomiske svaghed accelererer den negative modvind, de møder. "
I stedet for at beholde sine aktieinvesteringer på lang sigt for at jage udbytte, søger tigerungen at skabe værdi på kort sigt fra sine investeringer. Dette kan tydeligt ses ud fra den gennemsnitlige tid holdt for top ti aktier på 2,90 kvartaler, mens tiden holdt for top 20 aktier i gennemsnit er omkring 3,10 kvartaler.
Lee Ainslie fra Maverick Capital
For eksempel trimmede Lee Ainslies Maverick Capital sine positioner i toppræsterende virksomheder som Amazon, Facebook, Google, Microsoft og mange andre i løbet af tredje kvartal. Disse salg repræsenterer hedgefondens strategi om at udnytte aktiekursgevinster og flytte disse midler til nye investeringsmuligheder.
Maverick Capital har brugt tjenester fra industrieksperter, når de har truffet investeringsbeslutninger. Den Dallas-baserede hedgefonds mest foretrukne sektorer omfatter sundhedspleje, forbruger, detailhandel, finans, cyklisk og telekommunikation, medier og teknologi.
Hedgefonden tror på at diversificere sin portefølje for at maksimere afkast og minimere risiko. Hedgefonden har fastholdt en position i 561 aktier i henhold til den seneste 13F-portefølje (518 af disse positioner var under $10 millioner i størrelse, så vi vil fokusere på Mavericks større positioner, da disse er positioner, der driver fondens afkast). Maverick Capital har indledt 188 nye positioner, og hedgefonden har tilføjet 138 eksisterende positioner i løbet af september kvartalet. På den anden side afsluttede virksomheden positioner i 188 aktier og reducerede positioner i 234 aktier.
Selvom Lee Ainslies omdømme forbliver intakt, kan det samme ikke siges om hedgefondsindustrien som helhed, da dens omdømme er blevet plettet i det sidste årti, hvor det er sikret afkast kunne ikke følge med markedsindeksernes uafdækkede afkast. På den anden side var Insider Monkeys forskning i stand til på forhånd at identificere en udvalgt gruppe af hedgefondsbeholdninger, der har overgået S&P 500 ETF'erne med mere end 88 procentpoint siden marts 2017 (se detaljerne her ). Vi var også i stand til på forhånd at identificere en udvalgt gruppe af hedgefondsbeholdninger, der klarede sig markant dårligere end markedet. Vi har fulgt og delt listen over disse aktier siden februar 2017, og de tabte 13 % til og med den 16. november. Det er derfor, vi mener, at hedgefondsstemning er en yderst nyttig indikator, som investorer bør være opmærksomme på. Du kan abonnere på vores gratis nyhedsbrev på vores hjemmeside for at modtage vores historier i din indbakke.
Lad os begynde at gennemgå milliardæren Lee Ainslies top 10 aktievalg for at se, hvordan tigerungen ser ud til at slå markedstendenserne. De ti bedste beholdninger tegner sig for 45 % af den samlede 13F-portefølje.
Verdens største streaminggigant Netflix, Inc. (NASDAQ:NFLX) er den tiendes største aktiebeholdning af tiger cubs-hedgefonde, der tegner sig for 2,75 % af den samlede portefølje. Hedgefonden har solgt næsten 36 % af sin ejerandel i septemberkvartalet for at kapitalisere på massive aktiekursgevinster. Netflix aktiekurs er steget med 60% i de sidste tolv måneder.
Andre hedgefonde er også positive på streaminggiganter. Det var i 104 hedgefondes porteføljer ved udgangen af september, et lille fald fra det højeste niveau på 114. NFLX placerede sig dog på en 18. plads blandt de 30 mest populære aktier blandt hedgefonde.
Ensemble Capital , som har genereret afkast på 22,66 % i andet kvartal af 2020, kommenterede nogle få aktier, herunder Netflix. Her er, hvad Ensemble Capital udtalte:
“Netflix, Inc. (8,5 % vægt i porteføljen):Vi har tidligere diskuteret vores Netflix-afhandling, men nu skal vi fremhæve konkurrence- og finansielle styrker, som Netflix har demonstreret, siden vi sidst diskuterede forretningen for et par år siden, især i lyset af den forventede konkurrence, der endelig er kommet fra traditionelle medievirksomheder, der lancerer deres egne streamingtjenester, såsom Disney. Derudover har fremkomsten af COVID-19-pandemien rundt om i verden ført til accelererende fordele for digital underholdning og global produktion."
Maverick Capital har haft en aktiepost i Crown Holdings, Inc. (NYSE:CCK) siden sidste kvartal af 2019. Det er den niende største aktiebeholdning med 3.16. % af den samlede portefølje. Det ser ud til, at Tiger cubs-hedgefonden har nydt godt af Crown Holdings-andelen. Dette skyldes, at kronens aktier steg 34 % i de sidste 12 måneder.
Virksomheden har genereret en indkomstvækst på 17 % år over år i septemberkvartalet på 2,9 % omsætningsvækst, hvilket afspejler stærk driftseffektivitet og omkostningsbesparelser.
Milliardæren Lee Ainslie solgte 28 % af sin aktiepost i Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) i septemberkvartalet for at udnytte aktiekursstigningen. På trods af det tegner Alphabet sig for 3,66% af den samlede portefølje og repræsenterer den ottende største aktiebeholdning. Det er en af de langvarige investeringer i tigerunger hedgefond. Maverick indledte først en stilling i Alphabet i 2014.
Andre hedgefonde er også optimistiske med hensyn til Alphabets fremtidige præstation. Det var i 150 hedgefondes porteføljer ved udgangen af september sammenlignet med det tidligere rekordhøje niveau på 148. Derudover rangerer GOOG #7 blandt de 30 mest populære aktier blandt hedgefonde.
Baron Opportunity Fund, som gav et afkast på 17,92 % i tredje kvartal, ser positivt ud over Alphabets fremtidige fundamentals. Her er, hvad Baron Opportunity Fund udtalte:
“I betragtning af solide fondstilstrømninger tilføjede vi den langsigtede beholdning af Alphabet Inc. for at fastholde sin vægtning i porteføljen. Alphabet er moderselskabet til Google, verdens største søge- og onlineannonceringsvirksomhed. Vi øgede vores position i Alphabet i dette kvartal, da et langvarigt COVID-19-relateret opsving inden for rejse- og varemærkeannoncering udgjorde en attraktiv købsmulighed. Vi er opmuntret af forbedrede tendenser inden for både søgning og YouTube, drevet af varig medvind til e-handel og lokal annoncering, såvel som det fortsatte skift af videoreklamekroner væk fra lineært tv, efterhånden som forbrugerne i stigende grad skærer kabel-tv-ledningen af. Vi mener, at Google er ved at blive lidt mere disciplineret i kapitalallokering, end det har været historisk. Endelig har Google Cloud, som i dette kvartal opnåede en omsætning på $12 milliarder under ledelse af Thomas Kurian, stigende succes i konkurrencen med større leverandører på grund af dets styrker inden for sikkerhed, open source og dataanalyse."
Den største e-handelsgigant Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) er en af Maverick Capitals foretrukne aktiebeholdninger. Selvom den Dallas-baserede hedgefond reducerede sin position med 22 % i septemberkvartalet, står Amazon stadig for 4,22 % af den samlede portefølje. Hedgefonden indledte først en position i Amazon i løbet af første kvartal af 2019. Aktierne i Amazon steg 71 % i de sidste tolv måneder.
Amazon er også andre hedgefondes foretrukne aktie. Den var i 245 hedgefondes porteføljer ved udgangen af tredje kvartal af 2020, og AMZN er #1 aktie blandt de 30 mest populære aktier blandt hedgefonde .
Baron Opportunity Fund kommenterede nogle få aktier, herunder Amazon, i et investorbrev. Her er, hvad Baron Opportunity Fund udtalte:
“Amazon.com, Inc. er verdens største detailhandler og cloud-tjenesteudbyder. Aktierne steg med stærke omsætningsmålinger i andet kvartal – med vækst i betalt enhed accelererede til 57 %, et opsigtsvækkende tal for en virksomhed af denne skala – da Amazon nød godt af de seneste investeringer i logistik og distribution for at imødekomme øget COVID-19-relateret efterspørgsel. Amazon har den unikke evne til at levere alle livets fornødenheder sikkert til dit dørtrin, inklusive dagligvarer. Amazon rapporterede også et forbløffende slag i driftsresultatet med 5,8 milliarder dollars i driftsindtægter, næsten seks gange Wall Streets forventede tal. Mens e-handelspenetrationen stiger hurtigt, og Amazon fortsætter med at vokse sit adresserbare marked ved at gå ind i nye vertikaler, betragter vi fortsat Amazon Web Services som den mere væsentlige drivkraft for virksomheden givet dets lederskab på det enorme og voksende marked for cloud-infrastruktur og potentiale til at konkurrere i applikationssoftware i de kommende år.”
Den kinesiske e-handelsgigant Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) er den sjettestørste aktiebeholdning i Maverick Capital 13F-porteføljen, der tegner sig for 4,40 % af den samlede portefølje. Aktier i Alibaba har været under pres i løbet af de sidste par måneder på grund af regulatorisk pres.
Alger Spectra Fund mener dog, at Alibaba sandsynligvis vil drage fordel af forbrugernes skift mod online platforme. Her er, hvad Alger Spectra Fund udtalte i et investorbrev:
“Alibaba er den dominerende e-handelsplatform i den kinesiske økonomi, hvor e-handel fortsat er underpenetreret og hurtigt voksende. Det er også en førende aktør inden for Kinas cloud computing, big data-analyse. Digitale medier og underholdningsmarkeder. Udviklingen af aktier i Alibaba afspejler investorernes begejstring over dets evne til at udnytte de store adresserbare markedsmuligheder inden for e-handel og cloud computing på grund af statslige barrierer, der blokerer for udenlandsk konkurrenceadgang. Derudover er det accelererende tempo i forbrugerforbruget i Kina en af verdens største væksthistorier, og Alibaba er en stor fordel."
Klik for at fortsætte med at læse og se milliardæren Lee Ainslies top 5 aktievalg.
Foreslåede artikler: