Mens det at få markedstimingen rigtigt kan give store afkast, hvor mange af os kan konsekvent få det rigtige? Markedets største afkast og fald er koncentreret i meget korte perioder. At mangle en enkelt måned, uge eller endda en dag med gode afkast kan have en meget negativ effekt på porteføljens afkast. Derfor er en simpel køb-og-hold-strategi den bedste tilgang for de fleste investorer.
Når markedskommentaren er negativ, har du denne stærke trang til at sælge dine aktieinvesteringer og købe tilbage, når markederne har stabiliseret sig. Medmindre du er en smart (og rationel, ikke følelsesmæssig) erhvervsdrivende eller en meget heldig investor, vil det være kontraproduktivt på lang sigt at handle på sådanne opfordringer.
Hvorfor?
På grund af karakteren af markedsafkast.
Aktiemarkederne giver ikke faste indskud som afkast, hvor afkast er jævnt fordelt over tid. Markedsafkast/fald har en tendens til at være koncentreret over korte intervaller. Derfor, mens du prøver at time markederne, bliver dine langsigtede porteføljeafkast alvorligt påvirket, hvis du går glip af de gode dage eller uger.
Hvis du er meget uheldig og går glip af sådanne dage/uger/måneder konsekvent, er din portefølje dømt.
Jeg betragter Nifty 50 TRI-data fra januar 2000 til 31. marts 2022. En periode på over 22 år.
Jeg sammenligner ydeevnen for Buy-and-hold Nifty 50 TRI med den portefølje, der går glip af
Hvis du går glip af årets bedste dag (kun én dag) konsekvent fra 2000 til 2021, ender du med kun 1/3 af værdien af Køb-og-hold-porteføljen efter 22 år.
Du mister 72 % af afkastet ved kun at gå glip af 22 dage. Selvom du må være virkelig uheldig at opleve sådan noget, viser det dig virkningen.
Køb og hold Nifty 50 CAGR:13,3 % p.a.
Bedste dag savnede Nifty 50 CAGR:7,6 % p.a.
Hvad hvis du er den heldigste person på planeten og har tendens til at undgå årets værste dag, vil du ende med 5.598 Rs. CAGR på 19,83 % p.a.
Kontrasten bliver værre herfra.
Porteføljen med den mest savnede uge vokser hvert år til kun Rs 315. CAGR på 5,3 % p.a.
Køb-og-hold portefølje CAGR:13,3 % p.a.
Du mister 85 % af afkastet ved at gå glip af de bedste 22 uger i løbet af de seneste 22 år.
Hvis du er så heldig at undgå den værste uge hvert år, ender du med 9.470 Rs. CAGR på 22,7 % p.a.
Porteføljen med den mest savnede måned vokser til kun Rs 155. CAGR på 2 % p.a.
Køb-og-hold portefølje CAGR:13,3 % p.a.
Du mister 96 % af afkastet ved at gå glip af de bedste 22 måneder i løbet af de seneste 22 år.
Hvis du undgår den værste måned hvert år, ender du med 15.511 Rs. CAGR på 25,4 % p.a.
At undgå den værste dag/uge/år har belastet afkastet super. Men at forsøge at undgå den værste uge er også markedstiming og er lige så svært.
I tabellen nedenfor oplister jeg afkastene i den bedste og den dårligste dag/uge/måned for hvert år.
Som du kan se, er markedsafkastet koncentreret i korte perioder. Ved at prøve at time markedet risikerer du at gå glip af disse perioder.
For de år, hvor markedsafkastet er mindre end 15 % (11 år i alt), tegner det bedste ugentlige afkast sig for mere end halvdelen af det årlige afkast i alle sådanne år.
Det er ikke sådan, at du ikke kan time markedet. Jeg diskuterede en sådan strategi baseret på 100-dages og 200-dages glidende gennemsnit i et tidligere indlæg. Resultaterne var anstændige. Og dette var en meget grundlæggende strategi. Jeg er sikker på, at der er meget smarte forhandlere, der oftere får sådanne opkald rigtige. De fleste af os er dog hverken så gode eller så rationelle.
Desuden er problemet med investeringsbeslutninger, at du aldrig har en entydig vinder. Intet virker hele tiden. Der er ingen garanti. Og når tingene ikke går din vej (selv på kort sigt), er der mental dissonans og forvirring. Du kan springe fra skibet på det forkerte tidspunkt.
Husk, at når du foretager investeringsvalg, behøver du bare ikke at forholde dig til markedsbevægelser. Du skal også håndtere dine følelser. Og det er ikke nemt. Køb-og-hold reducerer antallet af beslutninger, du træffer, hvilket gør det lettere at holde fast i investeringsdisciplinen.
Jeg mener ikke, at du aldrig må sælge dine investeringer. Aktivallokering og porteføljeomlægning er to grundsten for porteføljekonstruktion. Og porteføljeomlægning kræver salg. Men det er et regelbaseret salg og ikke tarmbaseret (eller markedskommentar) drevet salg.
NiftyIndices
Ansvarsfraskrivelse :Registrering givet af SEBI, medlemskab af BASL og certificering fra NISM garanterer på ingen måde formidlerens præstation eller giver nogen garanti for afkast til investorer. Investering på værdipapirmarkedet er underlagt markedsrisici. Læs alle de relaterede dokumenter omhyggeligt, før du investerer.
Bemærk: Dette indlæg er udelukkende til uddannelsesformål og er IKKE investeringsrådgivning. Dette er ikke en anbefaling om at investere eller IKKE investere i noget produkt. De angivne værdipapirer, instrumenter eller indekser er kun til illustration og er ikke anbefalelsesværdige. Mine synspunkter kan være partiske, og jeg kan vælge ikke at fokusere på aspekter, som du anser for vigtige. Dine økonomiske mål kan være anderledes. Du har muligvis en anden risikoprofil. Du er muligvis i en anden livsfase, end jeg er i. Derfor må du IKKE basere dine investeringsbeslutninger på mine skrifter. Der er ingen ensartet løsning inden for investeringer. Hvad der kan være en god investering for visse investorer, er måske IKKE godt for andre. Og omvendt. Derfor skal du læse og forstå prod brug vilkår og betingelser, og overvej din risikoprofil, krav og egnethed, før du investerer i ethvert investeringsprodukt eller ved at følge en investeringstilgang.