Guld er gået i stykker.

Alene i det seneste år leverede det et kæmpe afkast på 69 % - hvilket gør det til en af de bedst præsterende aktivklasser i 2025.1 Og efterhånden som priserne steg, steg spændingen også. Alle fra finansfolk til din onkel ved middagsbordet havde pludselig meninger om guld.

Efter at have nået et højdepunkt på 5.354,80 USD pr. ounce den 19. januar 2026, trak guldet sig omkring 13 % tilbage til 4.652,60 USD pr. 2. februar. Og det var da spørgsmålene for alvor begyndte at flyve.

Kan vi købe dippen? Er det for sent?

Lad os prøve at give dig et mere begrundet svar.

Hvad driver faktisk guld?

Før vi taler om, hvorvidt vi skal købe, er det værd at forstå hvorfor guld har kørt så hårdt.

Det vigtigste strukturelle skift er, at regeringer rundt om i verden har læsset op på guldreserver. Denne tendens har været accelererende siden 2023.

For første gang siden år 2000 har guldets andel af de globale reserver overhalet USD-denominerede aktiver som en andel af de samlede reserver i august 2025. Det er en betydelig milepæl.

Hvorfor gør centralbankerne dette? USA er mere forgældet end nogensinde, og geopolitiske spændinger har været stigende i årevis. Når du sidder på massive bunker af USD-reserver, begynder det at føles som koncentrationsrisiko. Guld er den naturlige hæk – og regeringer handler på det.

Der er også et mere mekanisk forhold, der er værd at forstå:guld er prissat i USD, så når USD svækkes, kræver det flere dollars at købe den samme ounce guld. Hvis du allerede har en masse USD-denominerede aktiver, kan guld fungere som en naturlig modvægt i din portefølje.

Intet af dette betyder, at guld vil blive ved med at gå op i en lige linje. Men den strukturelle efterspørgsel fra centralbanker er en ægte fundamental drivkraft – ikke kun FOMO.

Skal guld være i din portefølje?

At købe guld handler ikke om spekulation. Det handler ikke om at satse på, at priserne bliver ved med at stige.

Ansvarlig investering betyder at tænke på guld som en allokering beslutning – hvor meget af din portefølje skal den repræsentere, og hvilken rolle spiller den?

For at illustrere dette, lad os se på, hvad dataene faktisk siger.

Vi sammenlignede tre porteføljekonstruktioner (Bemærk:disse er kun modelporteføljer til illustrationsformål, ikke faktiske fonde forvaltet af Lion Global Investors):

1. Den permanente portefølje – Harry Brownes klassiker:25 % hver i aktier, obligationer, guld og kontanter.
2. 10 % guldporteføljen – En modificeret version:55 % aktier, 35 % obligationer, 10 % guld.
3. The Classic 60/40 – 60% aktier, 40% obligationer. Det konventionelle benchmark.

Sådan har de klaret sig siden 2011:

10 % guldporteføljen leverede 9,64 % pr. Forskellen er ikke stor, men den gjorde det med lavere volatilitet (8,65 % standardafvigelse versus 9,06 %). Så du fik lidt bedre afkast med en mere jævn kørsel. Det er tilfældet for en afmålt guldallokering i en nøddeskal.

Den Permanente Portfolio havde det laveste afkast på 7,07 % om året, men også den laveste volatilitet (6,96 %) og mindste træk (-15,65 %). De 25 % kontantallokering er et træk på afkastet, men dæmpningseffekten under nedgangstider er reel. Det er en portefølje for investorer, der prioriterer stabilitet over alt andet.

Takeawayen? Guld i en portefølje har ægte værdi. Spørgsmålet er ikke, om det skal inkluderes – det er hvor meget, baseret på den risiko-afkastprofil, du sigter efter.

Hvilken guldinvestering?

Hvis du har besluttet, at guld fortjener en plads i din portefølje, er det næste spørgsmål, hvordan man faktisk ejer det.

Nogle investorer foretrækker fysisk guld. Men fysisk guld kommer med brede bid-ask-spænd og er betydeligt mindre likvidt end børshandlede alternativer. Vi så dette udspille sig i realtid i de sidste par måneder - fysiske guldbarrerbutikker i Singapore havde lange køer, og nogle forhandlere pålagde restriktioner for køb og salg. Det er de skjulte omkostninger ved fysisk guld, der sjældent bliver talt om.

Sammenlignet med fysisk guld køber LionGlobal Singapore Physical Gold ETF* guld i institutionel skala, deler lager- og forsikringsomkostninger på tværs af investorer og opkræver et gennemsigtigt totalomkostningsforhold på 0,39 % om året. Dette hjælper investorer med at undgå den ineffektivitet, der er forbundet med at købe og holde små guldbarrer direkte.

For de fleste investorer giver en guld-ETF derfor mere praktisk mening – du kan købe og sælge med et klik på en knap og ved snævrere bid-ask-spænd.

Du er sikkert bekendt med SPDR Gold Shares , som handler på SGX og har eksisteret i årevis. LionGlobal Singapore Physical Gold ETF * (ticker:GLS i SGD, GLU i USD) er den nye deltager.

Så hvorfor giver endnu en guld-ETF mening?

For det første betyder forældremyndighedsplacering mere, end du tror.

I en stadig mere fragmenteret geopolitisk verden, hvor dit guld sidder, er en legitim overvejelse. Singapore er geopolitisk neutral, politisk stabil og ikke udsat for naturkatastrofer. Det er omtrent så sikkert et sted for en boks, som du kan finde.

SPDR Gold Shares opbevarer sit guld på tværs af hvælvinger i USA, Storbritannien og Schweiz. LionGlobal Singapore Physical Gold ETF* opbevarer sit tildelte guld i Singapore – specifikt i Le Freeport, en højsikkerhedsfacilitet, der er modelleret efter lignende institutioner i Schweiz. Det er her, statslige formuefonde og investorer med ultrahøj nettoværdi opbevarer deres dyrebare aktiver.

Derudover er fondens fysiske guldbarrer (dvs. tildelt guld) fuldt forsikret mod tyveri, tab og skade, mens de er i varetægt og under transport. Allokeret guld betyder, at hver bar er unikt identificerbar, specifikt tildelt og redegjort for.

For det andet, omkostninger.

Denne ETF's omkostningsprocent kommer ind på 0,39% p.a., versus SPDR Gold Shares på 0,40% p.a. Forskellen er lille, men hvis du kan opnå en lavere pris og drage fordel af fuldt forsikret, tildelt fysisk guld hvælvet i Singapore, hvorfor ikke?

For det tredje, tilgængelighed.

SPDR Gold Shares handles til over US$450 pr. enhed, hvilket gør det besværligt at størrelsesordne positioner præcist eller at investere i mindre almindelige beløb. Denne ETF lanceres til 5 USD pr. enhed med en massestørrelse på kun 1 enhed. Det er en meningsfuld forskel, hvis du ønsker at køre en månedlig investeringsplan eller har brug for mere fleksibilitet i størrelsen af din guldallokering.

Abonnementsoplysninger

Den oprindelige tilbudsperiode for abonnement løber fra 6. marts til 20. marts 2026 , med ETF'en, der skal noteres på SGX den 26. marts 2026 .

Udstedelsesprisen er US$5 pr. enhed, med en minimumslotstørrelse på 1 enhed. Der er to tællere - GLS (SGD) og GLU (USD). For GLS vil dit antal SGD-enheder blive konverteret fra USD-abonnementsbeløbet baseret på vekselkursen bestemt af din respektive mægler. Én ting at bemærke, hvis du abonnerer via OCBC-hæveautomater, mobil- og netbanker:Kursen er låst ved starten af IOP den 6. marts 2026 kl. 9.00, så der er ingen gæt om konverteringen senere.

Investorer kan abonnere på ETF'en gennem de deltagende forhandlere - DBS Vickers Securities, iFAST Financial, Lim &Tan Securities, Maybank Securities, Moomoo, OCBC Securities, Phillip Securities og Tiger Brokers Singapore.

Hvis du har siddet på sidelinjen og spekuleret på, om du skal få eksponering for guld, er det vigtigere spørgsmål, om det passer til din porteføljestrategi - ikke om du har misset flytningen. Baseret på dataene har en målt allokering til guld givet værdi over tid. Hvordan du holder det er en sekundær overvejelse, men en der er værd at få ret.

Oplysninger:Denne artikel er skrevet i samarbejde med Lion Global Investors. Alle synspunkter er forfatterens egne og udgør ikke økonomisk rådgivning.

Ansvarsfraskrivelse – Lion Global Investors Limited

Denne annonce eller publikation er ikke blevet gennemgået af Monetary Authority of Singapore. Den er kun til orientering og er ikke en anbefaling, tilbud eller opfordring til køb eller salg af kapitalmarkedsprodukter eller investeringer og tager ikke hensyn til dine specifikke investeringsmål, økonomiske situation, skattemæssige stilling eller behov.

LionGlobal New Wealth Series II – LionGlobal Singapore Physical Gold Fund ("Fonden ”) er ikke som en typisk investeringsforening, der tilbydes offentligheden i Singapore. Fonden omfatter begge klasser af andele noteret og handlet på Singapore Exchange ("SGX-ST ”) og klasser af enheder, som hverken er noteret på SGX-ST eller nogen anden børs.

En investering i en ædelmetalfond indebærer risici af en anden karakter end andre typer af kollektive investeringsordninger, der investerer i omsættelige værdipapirer, og en ædelmetalfond er muligvis ikke egnet til personer, der er negative over for sådanne risici.

En investering i en ædelmetalfond er ikke beregnet til at være et komplet investeringsprogram for enhver investor. Som en potentiel investor bør du nøje overveje, om en investering i en ædelmetalfond er egnet for dig, under hensyntagen til dine investeringsmål, risikovillighed og de potentielle kursbevægelser på ædelmetaller. Du er ansvarlig for dine egne investeringsvalg.

Du bør læse fondens prospekt og produktoversigt, som er tilgængeligt og kan fås fra Lion Global Investors Limited ("LGI") eller en af de udpegede deltagende forhandlere ("PD'er"), agenter eller distributører (alt efter tilfældet) for yderligere detaljer, herunder risikofaktorerne, og overvej, om fonden er egnet til dig, og søg en sådan rådgivning fra en finansiel rådgiver, før du beslutter dig for en finansiel rådgiver. Ansøgninger om andele i Fondens børsnoterede eller unoterede klasser skal ske på den måde, der er angivet i prospektet.

Investeringer i fonden er ikke forpligtelser for, indskud i, garanteret eller forsikret af LGI eller nogen af dets tilknyttede selskaber og er underlagt investeringsrisici, herunder det mulige tab af det investerede hovedbeløb. Fondens resultater er ikke garanteret, og værdien af ​​andele i Fonden og indkomsten, der tilfalder andele, hvis nogen, kan stige eller falde. Tidligere resultater, udbetalingsudbytter og betalinger samt eventuelle forudsigelser, fremskrivninger eller prognoser er ikke nødvendigvis indikative for fondens fremtidige eller sandsynlige præstation, udbetalingsudbytte og betalinger. Enhver ekstraordinær præstation kan skyldes ekstraordinære omstændigheder, som måske ikke er holdbare. Eventuelle udbytteudlodninger, som kan være enten ud af indkomst og/eller kapital, er ikke garanteret og underlagt LGI's skøn. Enhver sådan udbytteudlodning vil reducere den tilgængelige kapital til geninvestering og kan resultere i et øjeblikkeligt fald i fondens indre værdi. Der kan ikke gives sikkerhed for, at nogen af ​​de præsenterede tildelinger eller beholdninger vil forblive i fonden på det tidspunkt, hvor disse oplysninger præsenteres. Enhver information (som omfatter meninger, estimater, grafer, diagrammer, formler eller enheder) kan ændres eller rettes til enhver tid uden varsel og må ikke stoles på som rådgivning. Du rådes til at foretage din egen uafhængige vurdering og undersøgelse af relevansen, nøjagtigheden, tilstrækkeligheden og pålideligheden af ​​enhver information eller indeholdt heri og søge professionel rådgivning om dem. Der gives ingen garanti, og der påtages intet ansvar for tab, der opstår direkte eller indirekte som følge af, at du har handlet ud fra sådanne oplysninger. Fonden kan, hvor prospektet tillader det, investere i finansielle afledte instrumenter med henblik på afdækning eller med henblik på effektiv porteføljeforvaltning. Fondens indre værdi kan have højere volatilitet på grund af dens snævrere investeringsfokus (primært i guld (som defineret i prospektet)), sammenlignet med fonde med mere diversificerede porteføljer. LGI, dets relaterede virksomheder, deres direktører og/eller ansatte kan besidde andele i fonden og være involveret i at købe eller sælge andele i fonden til sig selv eller deres kunder.

Se venligst prospektet for yderligere detaljer, herunder en diskussion af visse faktorer, der skal tages i betragtning i forbindelse med en investering i Fondens børsnoterede andele på SGX-ST.

Fondens børsnoterede andele er noteret og handlet på Singapore Exchange ("SGX") og kan handles til priser, der er forskellige fra deres indre værdi, suspenderet fra handel eller afnoteret. En sådan notering garanterer ikke et likvidt marked for enhederne. Du kan ikke købe eller indløse børsnoterede andele i fonden direkte med fondens forvalter, men du kan på særlige betingelser gøre det på SGX eller gennem PD'erne.

© Lion Global Investors Limited (UEN/registreringsnr. 198601745D). Alle rettigheder forbeholdes. LGI er et Singapore-registreret selskab og er ikke relateret til nogen virksomhed eller handelsenhed, der er hjemmehørende i Europa eller USA (bortset fra enheder, der ejes af dets holdingselskaber).

Ansvarsfraskrivelse – ICE Benchmark Administration Limited

LBMA GULDPRISEN, SOM ER ADMINISTRERET OG UDGIVET AF ICE BENCHMARK ADMINISTRATION LIMITED (IBA), VIRKER SOM ELLER SOM DEL AF EN INDGANG ELLER UNDERLIGGENDE REFERENCE FOR LIONGLOBAL SINGAPORE FYSISKE GULD. LBMA GULDPRIS ER ET VAREMÆRKE FOR ÆDELMETALLER, LIMITED, OG ER LICENSERET TIL IBA SOM ADMINISTRATOR AF LBMA GULDPRISEN. ICE BENCHMARK ADMINSTRATION ER ET VAREMÆRKE tilhørende IBA OG/ELLER DETS TILKNYTTEDE SELSKABER. LBMA GULDPRISEN AM OG VAREMÆRKERNE LBMA GOLD PRIS OG ICE BENCHMARK ADMINISTRATION, ANVENDES AF LION GLOBAL INVESTOR LIMITED MED TILLADELSE I HENHOLD TIL LICENS AF IBA.

IBA OG DETS TILKNYTTEDE SELSKABER FREMSTILLER INGEN KRAV, PREDIKATIONER, GARANTI ELLER REPRÆSENTATION HVAD SOM HELST, UDTRYKKELIG ELLER UNDERFORSTÅET, VEDRØRENDE RESULTATER, DER SKAL OPNÅES VED ENHVER BRUG AF LBMA GULDPRISEN ELLER PASSLIGHED ELLER RIGTIGHED SÆRLIGT FORMÅL, SOM DET KAN SIGTES TIL, HERUNDER MED HENSYN TIL LIONGLOBAL SINGAPORE FYSISKE GULDFOND. I DET FULDSTÆNDIGE OMFANG DET ER TILLADT I HENHOLD TIL GÆLDENDE LOV, ALLE UNDERFORSTÅEDE VILKÅR, BETINGELSER OG GARANTIER, INKLUSIVE, UDEN BEGRÆNSNING, MED HENSYN TIL KVALITET, SALGBARHED, EGNETHED TIL FORMÅL, EJENDOM TIL ELLER UBEGRÆNSNING, HERVED UDELUKKET, OG INGEN AF IBA ELLER NOGEN AF DETS TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER VIL VÆRE ANSVARLIGE I KONTRAKT ELLER TORT (HERunder uagtsomhed), FOR OVERTRÆDELSE AF LOVBESTEMMET PLIGT ELLER GENNEMGANG, FOR FEJL UDTALELSE, ELLER I HENHOLD TIL ANDRE LOVVEJLEDNINGER, I ELLER ANDRE LOVGIVNINGER. FEJL, UDELADELSER, FORSINKELSER, FEJL, OPHØR ELLER ÆNDRINGER (MATERIALE ELLER ANDEN MÅDE) I LBMA GULDPRISEN, ELLER FOR ENHVER SKADE, UDGIFTER ELLER ANDET TAB (UDEN DIREKTE ELLER INDIREKTE), DU MÅSKE I FORBINDELSE MED L. GULDPRIS ELLER ENHVER TILLÆNGELSE, DU MÅSKE STILLE PÅ DEN.

1. Tidligere resultater og forudsigelser, fremskrivninger eller prognoser for økonomien, værdipapirmarkederne, obligationsmarkederne eller de økonomiske tendenser på markederne er ikke nødvendigvis indikative for fondens fremtidige eller sandsynlige præstation. ↩︎