For de fleste virksomheder inkluderer en del af omkostningerne ved at drive forretning at føre gæld på bøgerne. Lån penge er en måde for disse virksomheder at have den kapital, de har brug for til at finansiere nye startups eller udvide eksisterende operationer. Men denne gæld ses anderledes på interne balancer og værdiansættelser på det åbne marked. En virksomheds markedsværdi af gæld beregnes anderledes end den faktiske gæld, som dens balance kan afspejle.
En virksomheds gæld kan løst grupperes i to kategorier:handlet gæld og ikke-handlet gæld . Ikke-handlet gæld kan for eksempel være en bankgæld såsom et lån, og handlet gæld kan være repræsenteret af obligationer. Den del af gælden, der handles på obligationsmarkedet, har en bestemt markedsværdi, som kan beskrives i markedsværdi og rapporteres på en virksomheds balance. Men en virksomheds ikke-handlede gæld, beskrevet i bogført værdi, skal beregnes.
En virksomheds markedsværdi af gæld repræsenterer prisen på dens gæld, som markedsinvestorer ville være villige til at købe. Dette beløb er forskelligt fra den faktiske bogførte værdi af dets gæld, der er vist på balancen. Og årsagen til forskellen er, at hele en virksomheds gæld ikke børsnoteres obligationer, så det er svært at sætte en bestemt markedsværdi på en ikke-handlet gæld, såsom et banklån.
Når de estimerer markedsværdien af gæld, anslår finansanalytikere størrelsen af en virksomheds samlede gæld til at repræsentere en enkelt kuponobligation . Denne kupon er lig med den samlede gælds rente, og løbetiden svarer til den samlede gælds vægtede gennemsnitlige løbetid. Den repræsentative kuponobligation værdiansættes som virksomhedens samlede løbende gældsomkostning.
Til beregning ved brug af obligationsprissætningsmetoden er markedsværdien af gældsformlen:
C[(1 – (1/((1 + Kd)^t)))/Kd] + [FV/((1 + Kd)^t)]
I denne ligning,
Brug faktiske tal til et eksempel fra den virkelige verden, antag:
Ved at sætte disse tal ind i ovenstående ligning fra et eksempel givet af Corporate Finance Institute, er virksomhedens beregnede markedsværdi af gæld 573.441,15 USD:
25.000[(1 – (1/((1 + .038)^8.94)))/.038] + [540.000/((1 + .038)^8.94)] =573.427,15 USD
Beregning af markedsværdien af en virksomheds gæld hjælper med at bestemme dens kapitalomkostninger . Beregningen er nyttig til at estimere fremtidige fremskrivninger for finansiering af dens vækst og finansiering af dens igangværende drift. Ved at skrue ned for disse tal vil virksomheden forhåbentlig ikke leve op til de økonomiske forventninger, og dens budgettering vil i højere grad stemme overens med de faktiske markedsbegrænsninger i stedet for at læne sig for meget op af de strengt bogførte tal.
Beregning af markedsværdien af en virksomheds gæld hjælper virksomheden med at tage informerede økonomiske beslutninger i stedet for at stole på følelser .