Når investorer taler om markederne, spiller ét emne ofte en ledende rolle:Fed og de renter, den forvalter. Det er vigtigt at forstå, hvorfor Fed gør, hvad den gør, og hvordan renter kan påvirke din investeringsportefølje.
Det, vi kalder "Fed", er faktisk Federal Reserve System, USA's centralbank. (Det er teknisk set ikke et regeringsorgan, men det kontrolleres af et, der rapporterer til den amerikanske kongres.) Feds primære mission er at styre inflationen og samtidig fremme maksimal beskæftigelse. Det letter og overvåger også det amerikanske banksystem og arbejder for at opretholde stabiliteten på de finansielle markeder.
For at udføre sine missioner har Fed en række beføjelser, men den vigtigste er nok dens autoritet til at fastsætte Federal funds-renten , styringsrenten i den amerikanske økonomi. Fed kan også påvirke økonomien og markederne med sine enorme beføjelser til at låne penge ud og til at købe og sælge værdipapirer, især obligationer.
Fed funds-renten er den rente, som indlånsinstitutter som banker opkræver af hinanden for dag-til-dag lån. Fed kontrollerer effektivt denne kurs og kan presse den op eller ned.
Det er nøglerenten i amerikansk økonomi, fordi alle andre renter følger af den. For eksempel bruger bankerne det som grundlag for deres "prime" rente - den rente, de opkræver deres bedste kunder for lån. Prime-renten er ofte sat tre procentpoint over Fed funds-renten. Hvis Fed funds-renten stiger, stiger prime-renten også sammen med mange andre renter. Dette forhold gælder for alle renter, uanset om du låner penge til at udvide en virksomhed eller købe en bolig, eller om du tjener renter på en opsparingskonto eller en obligation.
Generelt hæver Fed renten for at reducere inflationen eller holde den i skak, når den truer med at gå over en bestemt årlig rente, i øjeblikket omkring 2%. Højere renter øger låneomkostningerne og har en tendens til at bremse den økonomiske vækst, hvilket sætter en bremse på inflationen.
På den anden side sænker Fed typisk renten for at stimulere økonomisk vækst og dermed hjælpe med at reducere arbejdsløsheden. Lavere låneomkostninger for virksomheder og forbrugere har en tendens til at sætte skub i økonomien og samtidig skabe job.
De to mål om at kontrollere inflationen og maksimere beskæftigelsen skal afbalanceres mod hinanden, hvilket er grunden til, at Fed flytter renterne højere og lavere som reaktion på økonomiske forhold.
Det er også vigtigt at vide, at Fed kan bruge yderligere værktøjer sammen med renten til at udføre sin dobbelte mission, og de kan også have en indvirkning på markederne. Fra og med 2008 brugte Fed store køb af statsobligationer, en proces kaldet Quantitative Easing , for at forsøge at holde renten lav og understøtte økonomisk vækst.
På samme måde startede Fed som reaktion på økonomisk skade relateret til COVID-19-pandemien i 2020 et program for at købe virksomhedsobligationer. Centralbanken tog dette hidtil usete skridt for at støtte markedet for virksomhedsobligationer og give kredit til virksomheder, der måtte have brug for det, igen med det mål at styrke økonomien og sænke arbejdsløsheden. Som et yderligere skridt til at støtte økonomisk opsving i kølvandet på pandemien annoncerede Fed i september 2020 sin hensigt om at holde Fed-fondsrenterne på eller tæt på nul i en længere periode – måske så længe som 2-3 år.
Som nævnt ovenfor følger renter af enhver art af Fed Funds-renten, så den bestemmer i det væsentlige omkostningerne ved at låne - for eksempel til bolig- og billån og endda kreditkortrenter. Det påvirker også investorer og handlende, der bruger margin, da margin er en form for låntagning. Højere renter vil oversætte til højere marginsatser.
På den anden side af den mønt påvirker Fed Funds-renten den rentesats, som en finansiel institution vil betale opsparere for penge, de indsætter på noget som en opsparingskonto eller et indskudsbevis. Kort sagt vil opsparing tjene mindre, når renten er lav, og mere, når renten er høj.
Effekterne af renter på investeringer som aktier og obligationer kan være mere komplekse. For det første bør investorer forstå, at obligationsrenter og -kurser bevæger sig i modsatte retninger. Når Fed sænker renten, falder obligationsrenterne, og deres priser på det sekundære marked stiger i takt med, at efterspørgslen efter tidligere udstedte obligationer stiger. Det betyder, at faldende renter kan øge værdien af obligationer i en portefølje, og stigende renter kan sænke deres værdi. Renter er naturligvis også en vigtig komponent i det samlede afkast af en obligationsportefølje, og det kan ændre sig, efterhånden som penge fra udløbne obligationer geninvesteres i nyere obligationer over tid. Hvis de nyere obligationer har højere afkast, vil porteføljen forrentes mere; hvis renterne på nyere obligationer er lavere, vil porteføljen tjene mindre.
For aktier er virkningen af rentesatser mindre direkte. Men generelt set har lave eller faldende renter en tendens til at øge aktiekurserne. En grund er, at investorer ofte tror, at lavere renter – og dermed lavere låneomkostninger – er godt for virksomhederne og deres overskud. Ikke alene kan virksomheder låne billigere, men forbrugerne kan bruge mere, fordi de også kan bruge kredit billigere. En anden grund er, at lave afkast gør obligationer til en mindre attraktiv investeringsmulighed, så investorer, der søger bedre afkast, kan sætte flere af deres penge på aktiemarkedet, hvilket øger efterspørgslen efter aktier.
Omvendt, når renten er høj eller stiger, kan det være en hæmsko for væksten og virksomhedernes overskud, og det kan også få nogle investorer til at flytte penge ud af aktier og ind i nu højere forrentede obligationer, hvilket reducerer efterspørgslen efter aktier. Disse faktorer kan udøve et nedadgående pres på aktiekurserne.
Med disse generelle tendenser angivet, er det vigtigt at huske, at der ikke er nogen måde at forudsige markedsretningen perfekt, så der er ingen garanti for, at de vil bevæge sig op eller ned som reaktion på renteændringer.
Mens ændringer i rentesatser normalt tager noget tid - ofte mange måneder - at påvirke økonomien, reagerer markederne typisk hurtigt på dem.
Vi har allerede bemærket, at renten og aktiemarkedet har en tendens til at bevæge sig i modsatte retninger. Det er en meget grundlæggende faktor, som enhver investor skal huske på.
På et mere granuleret niveau forsøger nogle investorer at forudse, hvilke sektorer af økonomien der vil drage fordel af en renteændring. Selvom stigende renter kan have en tendens til at sænke virksomhedernes overskud generelt, kan de for eksempel være til gavn for virksomheder i den finansielle sektor, fordi disse virksomheder har potentialet til at tjene mere på de lån, de yder.
Opsparere bør holde deres opsparingsmål og -mål for øje og spørge sig selv, om renteændringer påvirker disse mål. For noget som en nødfond er svaret ofte 'nej' - du har brug for en uanset renten. Når renten er lav, kan det være umagen værd at se på refinansiering af lån som realkreditlån, og en strategi kaldet CD Laddering – investering i CD'er med forskudte udløbsdatoer – kan mindske virkningen af renteændringer på nogle af dine opsparinger.
For at opsummere det, så bølger renterne gennem økonomien på vigtige måder, accelererer eller bremser den økonomiske vækst, påvirker indirekte virksomhedernes rentabilitet og påvirker blandt andet arbejdsløshedsprocenten og privatforbruget. Alle disse har igen indflydelse på prisen på aktier. Mere direkte bestemmer de gældende renter det afkast, investorer kan forvente af obligationer og andre renteinvesteringer. Det er derfor, investorer og opsparere er så meget opmærksomme på, hvad Fed gør, og om den kernerente, den kontrollerer - Fed funds-renten - holder sig stabil, bevæger sig op eller ned.
Med Core Portfolios opbygger, administrerer og rebalancerer vi en diversificeret ETF-portefølje for dig, inklusive porteføljer med socialt ansvarlige ETF'er.
Få flere oplysninger arrow_forward
Vælg din risikotolerance og invester nemt i diversificerede, professionelt udvalgte porteføljer af investeringsforeninger eller børshandlede fonde (ETF'er). Og du betaler ingen handelskommission.
Kom i gang med så lidt som $500 (gensidige fonde) eller $2.500 (ETF'er).
Få flere oplysninger arrow_forward
Klar til at begynde at spare mere til dine mål? Tag et kig på disse kontovalg for at finde en, der passer til dig.
Få flere oplysninger arrow_forward
Udnyt professionel pengestyring med Managed Portfolios. Vi hjælper dig med at opbygge en tilpasset portefølje for at hjælpe dig med at nå dine mål og derefter administrere den for at holde dig på sporet.
Få flere oplysninger arrow_forward