Det plejede at være en ensom bestræbelse, da jeg gik ind for ETF-investeringer for mere end 10 år siden. I dag har bevidstheden været meget højere, og faktisk er der masser af ETF-fortalere, og deres stemmer begynder at lyde som en knust rekord.

Jeg har en tendens til at spille modvægten til enhver dominerende tanke om dagen. Så jeg vil gerne synge den modsatte melodi til ETF'er for en gangs skyld.

De fleste af ETF-fortalere lød sådan her,

“De fleste professionelle kan ikke slå markederne, hvad får dig til at tro, du kan? Hvis du ikke kan slå markedet, så køb markedet!”

"Gebyrer kan øges over tid og udhule dit afkast. Vælg billige ETF'er.”

“Warren Buffett har efterladt instruktioner om at investere 90 % af sin ejendom i S&P 500-indeksfonde og 10 % i statsobligationer. Han er den mest kendte aktievælger, og han siger, at ETF'er er det bedste bud efter hans død!"

Jeg er enig i det meste af, hvad fortalerne siger, ellers ville jeg ikke have kæmpet for ETF'er i de tidlige dage.

Men jeg er også bange for, at ETF-stemmen er så høj, at investorerne stoppede op for at tænke og udfordre den dominerende tanke og begyndte at tro, at ETF'er er den eneste måde at investere på.

Her er en kort historie om, hvorfor en gruppetænkning kan dannes, og vi til sidst opgiver at udfordre den.

ETF-fortalere lyder som de fire aber nu. Enhver, der forsøger at investere anderledes, bliver modløs og stirrer. Jeg tror ikke, det er sundt.

Ligesom i tilfældet med iværksætteri - de fleste ville afskrække nogen til at prøve det. Den dominerende tanke om iværksætteri i vores kultur lød sådan her,

"Læs hårdt og få et godt job."

“De fleste virksomheder fejler. Gør det ikke."

"Kender du den onkel sådan og sådan? Han hældte sit livs opsparing ind i sin virksomhed og fejlede. Nu betaler han stadig af på sin gæld. Du ønsker ikke at ende som ham.”

Det er rigtigt, at de fleste ikke bør forsøge sig med iværksætteri på grund af manglende risikotolerance, evne til at håndtere stress eller endda færdigheder. Men det betyder ikke, at vi skal give sådanne råd til alle, vi møder - selv om den modigste og grådigste abe. Det er næsten som en bedømmelse af en persons evner, en mere subtil version af 'Jeg tror ikke, du kan klare det' . Det har vi ikke ret til.

Måske er dette en af ​​hovedårsagerne til, at iværksætteri ikke er særlig populær i Singapore. Og det er så svært at fremme den ånd, når man har den dominerende kultur at afskrække den. For hver stemme, du laver for at opmuntre til iværksætteri, har du ti stemmer til at slukke og begrave den.

Hvis man ikke ønsker at være iværksætter og foretrækker at investere for at blive rig, tror jeg, han kan opbygge massiv rigdom ved at koncentrere sine investeringer i en håndfuld aktier med høj overbevisning. Igen var den dominerende tanke Markowitz's Modern Portfolio Theory, som lagde vægt på at minimere risiko gennem diversificering. Skyggetanken om Kelly Criterion var stort set glemt og kun praktiseret af nogle succesrige investorer som Warren Buffett og George Soros. Naysayers vil hævde, at der var mange flere ukendte tabere, som har lavet koncentrerede væddemål i deres investeringer. Sandt. Ligeledes for fejlslagne iværksættere. Betyder det, at vi skal afskrække totalt? Jeg er uenig. Vi bør lade enkeltpersoner bestemme, hvad de vil gøre med deres liv og penge.

Jeg er af den overbevisning, at det at have for mange ETF-investorer faktisk ville skabe mere udtalte boom og buster, og det hjælper ikke investorer med at tjene flere penge, fordi den menneskelige grådighed og frygt ikke er blevet udryddet uanset fremskridt inden for finansielle produkter eller teknologi.

ETF'er sporer indekser og investerer i de samme aktier igen og igen. Der vil være en vis momentumeffekt, hvorved investorer vil pløje flere penge ind i ETF'erne (grådighed) efter at have set et bestemt indeks klare sig godt. Flere penge, der jagter de samme aktier, ville få indekset til at stige endnu højere. Det omvendte er sandt. Et stort fald i indekset kan føre til mere salg i ETF'erne (frygt) og føre til dumping af de samme indeksaktier. Det er derfor, jeg tror, ​​at for mange dollars i ETF'er i sidste ende vil give skarpere boom og buster, fordi menneskers grådighed og frygt kommer til udtryk i en lille gruppe indeksaktier.

Derfor har vi ikke råd til at have alle til at blive jobsøgende og ETF-investorer. Vi har brug for nogle individer til at tage risici. Mangfoldigheden er det, der gør vores samfund stærkt og hjælper det med at udvikle sig. Jeg ønsker en mere afbalanceret stemme og et mere tolerant samfund, ikke kun inden for emnerne investeringer og iværksætteri, men også på mange andre områder af vores liv.