I den aktuelle artikel vil vi tage et kig på de 10 bedste aktievalg fra Adam Usdans Trellus Management. Hvis du vil springe vores diskussion af Trellus Managements historie, investeringsfilosofi og hedgefondspræference over, skal du gå direkte til Top 5 aktievalg af Adam Usdans Trellus Management .
Adam Usdan er grundlæggeren af Trellus Management og har været i investeringsrådgivningsbranchen i mere end 18 år. Desuden har Mr. Usdan investeret i fast ejendom i mere end 30 år. Hans karriere i investeringsbranchen begyndte i 1987 hos Odyssey Partners. Mr. Usdan har en MBA-grad fra Kellogg Graduate School of Management ved Northwestern University, hvor han tog hovedfag i finans, marketing og regnskab. Desuden har han en BA-grad i engelsk fra Wesleyan University. Desuden er han i øjeblikket administrator for Wesleyan University og sidder i bestyrelsen for Jonas Nursing and Veterans Healthcare.
Trellus Management ejer aktier i adskillige velkendte virksomheder ved udgangen af tredje kvartal af 2021, såsom The Walt Disney Company (NYSE:DIS), Genius Sports Ltd ( NYSE:GENI) og Ebix Inc (NASDAQ:EBIX). Hedgefonden ejer også betydelige andele i FedEx Corporation (NYSE:FDX), Uber Technologies, Inc. (NYSE:UBER) og Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA).
Vi valgte de 10 bedste beholdninger af Trellus Management fra fondens 3. kvartalsportefølje.
Hvorfor skal du bekymre dig om hedgefondsaktivitet? Insider Monkeys forskning var i stand til på forhånd at identificere en udvalgt gruppe af hedgefondsbeholdninger, der overgik S&P 500 ETF'erne med mere end 86 procentpoint siden marts 2017. Mellem marts 2017 og juli 2021 gav vores månedlige nyhedsbrevs aktievalg et afkast på 186,1 % vs. 100,1 % for SPY. Vores aktievalg overgik markedet med mere end 86 procentpoint (se detaljerne her ). Det er derfor, vi mener, at hedgefondsfølelse er en yderst nyttig indikator, som investorer bør være opmærksomme på. Du kan abonnere på vores gratis nyhedsbrev på vores hjemmeside for at modtage vores historier i din indbakke.
Adam Usdan fra Trellus Management
Trellus Managements indsatsværdi:$2,233 millioner
Procentdel af Trellus Managements 13F-portefølje:1,62 %
Antal hedgefondsindehavere pr. 2. kvartal 2021:112
The Walt Disney Company (NYSE:DIS) er et multinationalt konglomerat, der opererer i underholdnings- og medieindustrien. Virksomheden har hovedkontor i Burbank, Californien, og er den mest kendte af de 10 bedste aktievalg fra Adam Usdans Trellus Management. Ken Fishers Fisher Asset Management ejer 11.105.472 aktier i virksomheden, som har en samlet værdi på omkring 1,878 milliarder dollars.
Trellus Managements indsatsværdi:$2,263 millioner
Procentdel af Trellus Managements 13F-portefølje:1,64 %
Antal hedgefondsindehavere pr. 2. kvartal 2021:20
Med hovedkvarter i Seattle, Washington, er Impinj Inc (NASDAQ:PI) en velkendt producent af RFID-tjenester og -software (radiofrekvensidentifikationssystemer).
Den 27. oktober annoncerede Impinj Inc (NASDAQ:PI) en omsætning i tredje kvartal på $45,2 millioner, hvilket slog estimater på $44,13 millioner med $1,07 millioner. På grund af væksten i omsætningen har James Ricchiuti, analytiker hos Needham Investment Management, LLC, hævet virksomhedens kursmål fra $55 til $63 og har erklæret Impinj Inc (NASDAQ:PI) for et "KØB" den 28. oktober.
Trellus Managements indsatsværdi:$2,962 millioner
Procentdel af Trellus Managements 13F-portefølje:2,15 %
Antal hedgefondsindehavere pr. 2. kvartal 2021:8
Ebix Inc (NASDAQ:EBIX) bruger SaaS (Software as a Service) til at designe og levere skræddersyet software til sundheds-, finans- og forsikringsindustrien. Trellus Management ejer 110.000 aktier i selskabet i 3. kvartal 2021, som er omkring 2,9 millioner dollars værd. Sammen med Impinj Inc (NASDAQ:PI) og The Walt Disney Company (NYSE:DIS) er Ebix Inc (NASDAQ:EBIX) et af de 10 bedste aktievalg i Adam Usdans Trellus Management.
Wasatch Global Investors, et investeringsforvaltningsfirma, offentliggjorde sit "Wasatch Small Cap Value Fund"-investorbrev i slutningen af første kvartal af 2021, hvori det nævnte Ebix Inc (NASDAQ) :EBIX). Her er, hvad firmaet havde at sige om Ebix Inc (NASDAQ:EBIX):
“Fondens førende modstandere var i vid udstrækning informationsteknologivirksomheder, hvilket ikke var særlig overraskende i betragtning af den bredere rotation ud af teknologi og ind i andre segmenter af værdiområdet. Aktierne i Ebix, Inc. (EBIX) faldt, efter at virksomhedens revisor trådte tilbage på grund af kontrolproblemer omkring en ny linje af gavekort. Vi tror ikke, at fejltrinnet var bevidst, men snarere et tilfælde af ledelsesfejl ved ikke at fokusere tættere på revisionsprocessen. Vi har kendt Ebix i mere end 10 år, og vi tror, at undersøgelsen vil føre til forbedret tilsyn i fremtiden. Alligevel overvåger vi situationen nøje.”
Trellus Managements indsatsværdi:$3,127 millioner
Procentdel af Trellus Managements 13F-portefølje:2,27 %
Antal hedgefondsindehavere pr. 2. kvartal 2021:18
Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI), med hovedkontor i Hilden, Tyskland, udvikler softwaresupporttjenester til erhvervskunder. Trellus Management ejer 324.010 aktier i Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI), som dækker 2,27 % af sin portefølje og er over 3 millioner USD værd.
Den 9. november nedgraderede Brian Kinstlinger, analytiker hos Alliance Global Partners, Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) med en "neutral" rating fra sin tidligere position "Køb" ”. Kursmålet blev dog hævet fra $10 til $10,50. Den 3. november annoncerede Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) sin omsætning i 3. kvartal 2021 til 95,64 millioner USD, hvilket slog estimaterne med 720.000 USD og viste en vækst på 15,9 % år-til-år.
Greystone Capital Management, et investeringsforvaltningsfirma, nævnte Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) og delte sin holdning til virksomhedens fremtidsudsigter i sit investorbrev for første kvartal 2021. Her er, hvad firmaet havde at sige om Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI):
“I løbet af kvartalet øgede jeg betydeligt kundebeholdningen i Rimini Street, som nu er blevet en top fire-placering på grund af både yderligere køb og aktiekursstigning fra vores oprindelige omkostninger basis. Begrundelsen bag købene, især til priser 70-100 % over, hvor vi oprindeligt begyndte at købe, inkluderer information indsamlet fra ledelsen under virksomhedens investordag i februar, samt hvad jeg mener er, at forretningen rammer et operationelt omdrejningspunkt. Jeg skrev om Rimini Street i Q3 2020-brevet, men tingene er gået hurtigt på en positiv måde, og der er nu dukket op, hvad jeg mener er flere veje til at opnå et meget gunstigt afkast fremadrettet med en stærk risiko/belønningsprofil.
Med en tydelig værdiansættelsesfrakobling på plads fra et EV/ARR- eller EV/Bruttofortjeneste-grundlag er Rimini Street i øjeblikket en af de billigste rentable SaaS-relaterede aktier blandt et univers af ringere software virksomheder. Selvom jeg kan pege på nogle klare årsager til undervurderingen (som jeg tror vil være forbigående), giver værdiansættelsesforskellen sammenlignet med virksomheder af lavere kvalitet, der handler med høje multipla af omsætning, ikke mening for mig. Desuden, som diskuteret nedenfor, tror jeg, at virksomheden tager de nødvendige skridt for at rydde op i historien, hvilket vil have den effekt at kaste lys over styrken af
forretningen og konkurrencepositionen.I en nylig brancherapport vurderede Gartner, at størrelsen af tredjepartssoftwaresupportindustrien vil stige med næsten 3x inden for de næste tre år (fra 300 mm til 1,0 mia. USD) og har fremhævet Rimini som den klare leder på området med mere end 80 % markedsandel. Rimini bakkede op om disse estimater ved for første gang at udsende deres femårige strategiske plan for at nå $1 milliard i omsætning og 20-25% driftsmarginer i 2026. Mens estimater om fem år altid bør tages med et par gran salt, samtaler med brancheeksperter afslører, at dette mål i det mindste er troværdigt. Og jeg tror, at troværdighed er alt, hvad der er nødvendigt her. Efter min mening repræsenterer dette en situation, hvor jeg mener, at man ikke behøver at være præcis, for at investeringen kan virke. Faktisk vil manglende opfyldelse af ovenstående mål for vækst og marginer stadig resultere i en aktiekurs væsentligt højere end den nuværende pris på $8,20/aktie. Dette er en aktie, der kunne stige 50-100% BARE for at handle tættere på linje med langsommere vækst, lavere margin comps og stadig blive betragtet som meget billig. Hvis jeg endda er delvist korrekt med hensyn til udsigterne for selskabet, tror jeg, at aktier kan være multipla værd af den nuværende handelspris, hvilket ville repræsentere et perfekt eksempel på, at min investeringsstrategi udspiller sig – find brede fejlpriser og hold, indtil fejlpriserne er korrekte.
Ud over at kerneforretningen rammer, hvad jeg mener er et operationelt omdrejningspunkt, begynder Rimini nu at krydssælge deres Application Management Services (AMS) til den eksisterende kundebase. Virksomheden har udtalt en potentiel omsætningsmulighed på 1 mia. USD bare ved at udføre på denne front, for ikke at nævne, at hver krydssolgt AMS-kontrakt vil hjælpe med at drive en ARPU-stigning fra kernesupportforretningen, der er multiple over det nuværende niveau.
Sidst er der stadig, hvad jeg mener er to katalysatorer, der forhåbentlig vil forbedre markedets opfattelse af virksomheden, og en af dem vil hjælpe med at rydde op i kapitalstrukturen. Virksomheden har gennemført to kapitalforhøjelser i de sidste seks måneder og er begyndt at købe (for at trække sig tilbage) deres Series A Preferred Aktie, som kommer til en heftig pris på 13% udbyttebetalinger om året, eller omkring $18mm i rente på en $154mm balance. Jeg tror på, at selskabet positionerer sig til at tilbagekøbe den foretrukne aktie inden juli i år, hvilket vil reducere kontantudgifter til renter, sænke deres kapitalomkostninger og rydde op i kapitalstrukturen. Derudover bør investorerne før eller i løbet af 2022 endelig få en vis klarhed omkring selskabets retssag med Oracle (Oracle vs. Rimini II), hvor jeg tror, at domstolene vil dømme til Riminis favør og få sagens overhæng til at forsvinde yderligere, hvilket sparer flere penge i retssager. udgifter. Rimini har været i stand til at fortsætte med at eksekvere i stor stil på trods af disse to overhæng, og elimineringen af dem, mens uafhængigt af den faktiske forretningsudførelse skulle hjælpe med at rydde op i historien og flytte aktierne højere på kort sigt."
Trellus Managements indsatsværdi:$4,366 millioner
Procentdel af Trellus Managements 13F-portefølje:3,18 %
Antal hedgefondsindehavere pr. 2. kvartal 2021:39
Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) er en teknologivirksomhed, der tilbyder datastyring og videostreamingtjenester til medievirksomheder og sportsligaer. Ligesom Rimini Street Inc. (NASDAQ:RMNI) og The Walt Disney Company (NYSE:DIS), er Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) også et af de 10 bedste aktievalg i Adam Usdans Trellus Management ifølge vores analyse.
Den 11. oktober indledte Jason Bazinet, analytiker hos Citigroup Inc., dækningen af Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) med en "Køb"-rating og fastsatte et kursmål af $22. Samme dag indledte Robin Farley, analytiker hos UBS Group AG, en "neutral" dækning af Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) og fastsatte et kursmål på $18.
Alger, et investeringsforvaltningsfirma, offentliggjorde sit 3. kvartal 2021 investorbrev "Alger Mid Cap Focus Fund", hvori det nævnte Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) og gav nogle indsigter om virksomheden. Her er, hvad Alger har at sige om Genius Sports Ltd (NYSE:GENI) i sit investorbrev for tredje kvartal 2021:
"Genius Sports Limited var blandt de største modstandere af ydeevne. Genius Sports leverer online sportsbooks med data fra sportsligaer. Vi ser det som et sportsvæddemålsselskab, så det er ikke afhængigt af en individuel gamblingoperatørs succes. Det globale marked for online sportsvæddemål (OSB) forventes at vokse fra cirka 31 milliarder dollars i bruttospilleindtægter (GGR) i 2020 til cirka 65 milliarder dollars i 2025, hvilket er en sammensat årlig vækstrate på 16 %, og vi mener, at Genius er positioneret at øge sin markedsandel. Virksomheden har en markedsandel på 40%-50% af sportsbegivenheder i øjeblikket og et ambitiøst mål om at nå en 5% take-rate på dette globale spilmarked sammenlignet med dets nuværende take-rate på 1,75%. Take-rate er den del af bruttoindtægterne genereret af online gambling operatører, som Genius modtager. Virksomheden har også potentiale til at drage fordel af struktureringen af legalisering af online gambling i New York og Florida. Vi mener, at strukturen er ugunstig for online gambling operatører, men positiv for udbydere af sportsdata. Efter vores opfattelse er virksomheden også godt positioneret til at drage fordel af den stigende betydning af officielle data, en voksende ad-tech forretning og potentialet til at krydssælge yderligere tjenester til sportsbooks, såsom risikostyring og handel med væddemålsmarkeder og streamingtjenester.
Aktier i Genius Sports var volatile i tredje kvartal på grund af udløbet af aktionærernes lockup-periode før børsintroduktionen, og en eksisterende konkurrent, Sportradar, blev børsnoteret via en børsnotering. Et salg af højvækstaktier i begyndelsen af juli skadede også Genius Sports-aktiernes præstation. Mens Sportradar giver investorer en anden mulighed for at investere i sportsvæddemål, mener vi, at Genius er godt positioneret til at vinde markedsandele på grund af sit eksklusive NFL-partnerskab."