Passive investeringer tager fart i Indien. Dette fremgår af det kraftige spring i antallet af NFO'er (New fund offer) i det passive rum fra investeringsforeningsselskaber.

I mit indlæg om Sådan opbygger du en langsigtet portefølje, bestod kerneaktieporteføljen af indeksfonde og ETF'er. Og ingen portefølje er komplet uden at inkludere Nifty (Sensex) ETF eller indeksfond . Dette er på trods af mine resultater i indlægget om Sådan konstruerer du den bedste portefølje ved hjælp af indeksfonde og ETF'er.

Antag, at du har taget troens spring fra aktivt forvaltede fonde til passive fonde. Du leder nu efter en Nifty 50 indeksfond at investere i. Hvilken Nifty indeksfond/Nifty ETF skal du investere i? Hvilken er den bedste Nifty-indeksfond?

Du kan spørge, er alle Nifty-indeksfondene ikke ens? Giver de dig ikke alle sammen et pænt afkast?

Nå, det er målet, men der er sporingsfejl.

Sporingsfejl =Indeksafkast – Indeksfondsafkast

(Det korrekte udtryk er sporingsforskel og ikke sporingsfejl. Se dette dokument for mere om dette. Tak for Swapnil Kendhe for at påpege dette. Men da de fleste af os forholder sig bedre til sporingsfejl, vil jeg henvise til sporingsforskel som sporingsfejl i dette indlæg.)

Og sporingsfejlen kan variere på tværs af de forskellige Nifty-indeksfonde/ETF'er.

Det er klart, at du ønsker at indeksvælge fonde med lavere tracking error.

Hvorfor ville indeksfondene have tracking error?

Dette er et gyldigt spørgsmål, da en Nifty 50-indeksfond har samme portefølje som indekset.

Hvorfor kan indeksfondene ikke spore indeksene perfekt?

Nå, der er visse omkostninger og praktiske problemer, der skaber dette træk og tærer på afkast fra indeksfonde og ETF'er.

1. Udgiftsforhold (AMC vil ikke drive indeksfonden gratis)
2. Værdipapirtransaktionsskat (STT) og kurtage :Fonden skal betale kurtage ved hver køb og salg transaktion. Baseret på mængderne kan AMC stadig forhandle om kurtage. Ingen sådan lettelse med STT. STT (0,1%) gælder ved salg af aktier. Dette skaber træk på tidspunktet for rebalancering. Nifty 50 TRI betaler ingen STT eller kurtage.
3. Udskridning/påvirkningsomkostninger :På rebalanceringsdatoen rebalancerer benchmarkindekset til dagens slutkurs. For at gennemføre denne ændring i indeksfonden skal fondsforvalteren dog købe og sælge aktierne på markederne. Ved køb på markederne er der likviditet, effektomkostninger osv. at tage sig af. Køb og salg kan ske til forskellige priser.
4. Kontante ind- og udbetalinger :Selv bortset fra rebalanceringen skal fondsforvalteren købe aktier for at styre pengestrømme og sælge aktier for at styre udstrømme. Kurtage, STT og slip atter. Og dette vil påvirke mindre indeksfonde mere.
5. Kontanttræk :Indeksfonden kan holde en lille procentdel i kontanter for at styre pengestrømme. Dette kan skabe forskel (begge veje).
6. Udbytte :Udbytteregistreringsdatoen vil være forskellig fra datoen for faktisk modtagelse af midler. TRI vil overveje udbytte geninvesteret på registreringsdatoen. AMC kan få udbytte efter et par dage. Forskellen i timing i udbyttegeninvestering kan også forårsage en forskel (begge veje).

Så mangler vi bare at vælge den indeksfond med den laveste omkostningsprocent

En enkel måde at vælge Nifty-indeksfonde på kunne være at sammenligne omkostningsprocenterne og vælge den med den mindste omkostningsprocent.

Det er fint, hvis du tror

Nifty Index Fund-afkast =Nifty Total Returns-indeksafkast – Fondens omkostningsforhold

Tæt, men ikke helt sandt.

Vi har set årsagerne ovenfor. Sporingsfejlen kommer ikke kun fra omkostningsprocenten og kan være meget højere end omkostningsprocenten. Der er også andre aspekter. Lave omkostninger (og glidning) handelsudførelse er afgørende for at holde tracking error (uforklaret af omkostningsforhold) lav.

stoler du ikke på mig?  Lad os se på præstationsdata for forskellige indeksfonde.

Jeg har listet alle Nifty-indeksfondene ned og sorteret i stigende rækkefølge baseret på udgiftsforhold. Du kan se, at tracking error er meget højere end omkostningsprocenten. Eller omkostningsprocenten forklarer ikke hele tracking-fejlen.

Du kan se, at Navi Nifty 50-indeksfonden har det laveste omkostningsforhold. En ny fond. Men i sin begrænsede historie er der andre dyre fonde, der har været i stand til at spore Nifty 50-indekset bedre.

Bemærk :Udgiftsprocenterne for indeksfondene ændrer sig hele tiden. Dette er helt efter AMC's skøn. God del er, at konkurrencen ikke vil lade dem øge omkostningsprocenterne for meget. Derudover har jeg kun hentet direkte planer. Ydelse af almindelige planer for Nifty indeksfonde vil være meget ringere.

Hvad med Nifty ETF'er?

Tænk på ETF'er som indeksfonde, der handler på børserne. Mange fordele og nogle få ulemper.

ETF'er er overlegne produkter end indeksfonde, forudsat at der er tilstrækkelig likviditet i disken, og du kan navigere i pris-NAV-forskellen.

Hvorfor?

ETF'er har normalt lavere udgiftsforhold end indeksfonde. Fondshuset behøver ikke bekymre sig om ind- og udstrømning af penge. Dette reducerer træk på porteføljen. For mere om forskellen mellem indeksfonde og ETF'er, se dette indlæg.

Hvis du sammenligner resultaterne af Nifty ETF med Nifty indeksfonde, næsten alle Nifty 50 ETF'erne har slået selv den bedste Nifty indeksfond på hver tidsramme.

Sporingsfejlen for Nifty ETF'erne er meget lavere end Nifty-indeksfondene.

I tabellen nedenfor har jeg listet alle Nifty ETF'er og Nifty indeksfonde, hvis AUM er større end Rs 1.000 crores. Du kan se ETF'erne konsekvent slå indeksfondene.

Bør du ikke investere i Nifty ETF'er i stedet for Nifty indeksfonde?

Rigtigt, men der er et par forbehold.

1. Du skal dematere en konto for at købe ETF'er. Intet sådant krav for at investere i indeksfonde. Derfor er indeksfonde for mange af os nemme at investere og lave SIP'er i.
2. Den Nifty ETF-præstation vist ovenfor er baseret på dagens NAV . NAV er den samlede værdi af porteføljen divideret med antallet af enheder.
3. Du køber dog ikke ETF på deres NAV . Du køber og sælger på børserne, ligesom du køber aktier. Og handelsprisen kan være forskellig fra den underliggende NAV. Som køber ønsker du ikke at købe til en pris, der er højere end NAV. Som sælger ønsker du ikke at sælge en meget lavere pris end NAV.
4. Desværre er forskellen mellem Pris og NAV ret høj for mange ETF'er (der er mange ETF'er, der også sporer andre indekser). For et par Nifty 50 ETF'er er forskellen heldigvis overskuelig.
5. Du skal betale kurtage, når du køber ETF'er. Ingen sådanne omkostninger, mens du køber indeksfonde. Derudover skal du muligvis betale mere end NAV (for at købe).
6. På den anden side, i ETF'er pådrager du dig denne omkostning kun én gang. I indeksfonde føler du træk, indtil du er investeret.

Jeg foretrækker Nifty indeksfonde med lavt omkostningsforhold og ikke for lille størrelse.

Blandt de større Nifty-indeksfonde skiller UTI Nifty Index Fund sig ud.

Bemærk også, at der ikke er den store forskel. Brug ikke for meget tid på at vælge den bedste Nifty-indeksfond. Sammenligner man det 1-årige afkast som den 22. marts, er der 8 fonde mellem 18,49% og 18,58%. Så hvis du investerer i HDFC Nifty Index-fond i stedet for UTI Nifty Index, er det i orden. Omkostningsprocenterne og tracking error kan ændre sig.

Hold også øje med Navi Nifty 50-indeksfonden. Det er den laveste prisindeksfond (udgiftsforhold på 6 bps sammenlignet med 20 bps i UTI Nifty Index Fund). Forventer, at dette i sidste ende begynder at dukke op, når fonden modnes. En smule underperformance i fonden kan skyldes den lille størrelse, hvor pengestrømme og -udstrømme kan skabe træk.

Hvis du leder efter en Nifty ETF, går min stemme til Nippon India ETF Nifty Bees.

Bemærk : Jeg kunne have sammenlignet 1-års rullende afkast på Nifty 50 indeksfonde/ETF'er for at få et mere præcist billede. Men da disse er indeksfonde, er jeg netop gået videre med tilbagebliksdata som den 22. marts 2022.

Yderligere læsning/kilde/kredit

NiftyIndices

CapitalMind:Hvilken er den bedste Nifty-indeksfond?