Advarselssignaler

Der er tegn på, at institutionelle investorer kan tage en mere "risiko off" holdning med penge, der skifter til traditionelt defensive spil som Gold. Samtidig er penge trukket tilbage fra ting som olie og kobber.

Især den seneste svaghed i kobberpriserne ses af nogle som et tidligt advarselstegn på aftagende økonomisk vækst og generel svaghed i råvarer. Der har været en klar afmatning i Kinas industrielle produktion, som har været med til at sætte skub i tilbagegangen i kobberpriserne. Den globale vækst ledes dog af amerikanske forbrugere, så tyre er ikke helt overbeviste af dette traditionelle "advarselssignal" om, at det globale opsving er i fare.

Det er værd at huske på, at markederne også kæmper mod sæsonbestemte tendenser, der generelt ser, at handelsvolumen falder i sidste halvdel af august på vej ind i Labor Day-weekenden. Lavere handelsvolumen oversættes typisk til højere volatilitet, som har gjort et klart comeback i denne uge.

Federal Reserve

Der sker også en vis konsolidering forud for nøgledata og begivenheder, som mange investorer anser for at være afgørende for at bestemme markedsretningen i de kommende måneder.

En af de mest ventede er Federal Reserves årlige Jackson Hole Economic Policy Symposium i næste uge den 26.-28. august (tor, fre, lør), hvor Jerome Powell i vid udstrækning forventes at annoncere planer om at begynde at reducere centralbankens månedlige aktivkøb.

Den følgende uge den 3. september bringer august beskæftigelsesrapporten, som Wall Street-insidere i vid udstrækning forventer vil vise endnu en måned med +800.000 eller flere job tilføjet, et niveau der ville lægge endnu mere pres på Fed for yderligere at tøjle dens støtte.

Feds næste politiske møde er den 21.-22. september.

Som konklusion

I bund og grund kan det blive nogle ujævne uger, da centralbankens næste politiske tiltag fortsat bliver stærkt diskuteret.

Indtjeningen i næste uge aftager betydeligt, og størstedelen af virksomhederne har allerede rapporteret. Nøgleresultater vil omfatte Best Buy Intuit, Medtronic, Nordstrom, Toll Brothers og Urban Outfitters på tirsdag; Salesforce og Snowflake på onsdag; og Dell, Dollar General, Dollar Tree, The Gap, HP og Peloton torsdag. Økonomiske data i næste uge inkluderer Eksisterende boligsalg på mandag; Nyt Boligsalg tirsdag; Varige varer Ordrer på onsdag; det andet skøn over andet kvartals BNP torsdag; og PCE-prisindekset og forbrugernes stemning fredag. PCE-indekset er en af Feds foretrukne inflationsmålere, så man kan have en særlig stor indflydelse på markederne.