Nogle af verdens største tech-virksomheder er steget i værdi i løbet af det sidste år. Efterhånden som kunstig intelligens udvikler sig i tempo, er der håb om, at det vil forbedre livet på måder, som folk aldrig kunne have forestillet sig for et årti siden – i sektorer så forskellige som sundhedspleje, beskæftigelse og videnskabelige opdagelser.
OpenAI er nu 500 milliarder USD værd (373 milliarder pund) sammenlignet med 157 milliarder USD sidste oktober. Et andet firma, Anthropic, har næsten tredoblet sin værdiansættelse. Men Bank of England har nu advaret om en mulig hurtig "korrektion" på grund af sine bekymringer over disse svimlende værdistigninger.
Spørgsmålet er, om disse værdier er realistiske – eller baseret på hype, spænding og ubegrundet optimisme for potentialet i AI. Kort sagt, er AI's værdi i dag et produkt af, hvad AI vil gøre i fremtiden, eller hvad folk håber, den kan gøre? I sidste ende vil vi først rigtig vide, om det er en boble, hvis den brister - selvom advarselstegnene er tydelige i dag.
Set i bakspejlet kan mange ting, der sker i en boble, lyde overordentlig optimistiske. Hvis du tager mange overskrifter og erstatter ordet AI med ordet computere, lyder det ofte meget mere naivt.
Men det er svært at forudsige den teknologiske forandrings vej. Tilbage i 2000 erklærede Daily Mail, at internettet kunne være en forbigående mode. Blot et par måneder tidligere havde dotcom-boomet toppet.
En sprængt boble ændrer muligvis ikke slutningen af rejsen. Internettet var ikke en forbigående mode. Bobler er dog ekstremt forstyrrende og påvirker mennesker på meget reelle måder. Aktierne falder, pensionerne lider, arbejdsløsheden stiger, og investeringerne går til spilde. Virkelig potentiale er fortrængt i hypen og manien for at fokusere alle investeringer i et lille antal aktier og virksomheder.
Lige nu har vi det første tegn på en boble – en hurtig stigning i værdiansættelserne. Hvis disse retter sig og falder vil vi have en boble. Hvis disse værdiansættelser fortsætter med at stige, kan vi se et nyt vedvarende marked, der er fokuseret på fremtidens teknologi.
Selvfølgelig kan det være, at disse værdiansættelser plateau. Hvad der så sker, afhænger af, om folk har investeret i troen på, at priserne altid vil stige.
Overvej en situation, hvor folk tror - som Bank of England gør - at AI-virksomheders værdiansættelser kan være "strakte". Det er nyttigt at overveje, hvad disse værdiansættelser er baseret på. Investering er simpelthen et bud på, at kunstig intelligens øger rentabiliteten for de involverede virksomheder. Disse massive værdiansættelser er et bud på, at kunstig intelligens vil øge den fremtidige rentabilitet enormt.
I nogle tilfælde er der tale om væddemål om, at AI vil forbedre sine evner hen imod en slags "kunstig superintelligens", der kan alt, hvad et menneske kan gøre - eller mere. Dette kunne hæve levestandarden for alle på Jorden. Den førende computerforsker Stuart Russell anslår værdien af dette til 14 quadrillioner USD – investorer køber også et krav på dette resultat.
Hvis investorer begynder at frygte, at AI-overskud ikke vil realiseres, vil de forsøge at få deres penge tilbage. Denne erkendelse kan dukke op ganske pludseligt og kan være foranlediget af tilsyneladende mindre begivenheder. Det kræver ikke en stor nål at sprænge en boble.
En amerikansk artikel offentliggjort i marts 2000 advarede om, at internetvirksomheder hurtigt var ved at løbe tør for penge. Dette fik mange mennesker til at gentænke deres investeringer
På dette stadie af boblen havde investeringsspændingen spredt sig til hverdagsinvestorer. Disse almindelige mennesker balancerede deres frygt for at gå glip af en frygt for, at de investerede i noget nyt, som de ikke vidste meget om. For mange har en artikel i et populært magasin, der antyder, at de kan have begået en fejl, vendt vægten mod forsigtighed. De begyndte at sælge deres dotcom-aktier.
Det kan komme som en overraskelse for nogle, at OpenAI på trods af dens stigende værdiansættelser endnu ikke giver overskud. Det kan kræve ti gange mere omsætning at gøre det.
En værdiansættelse på 500 milliarder USD er noget for en virksomhed, der angiveligt tabte 7,8 milliarder USD i første halvdel af dette år. Noget af denne værdi ser ud til at komme fra en ny aftale mellem OpenAI og Nvidia, hvor Nvidia vil investere i OpenAI, og OpenAI vil købe Nvidia-chips. Denne cirkulære finansiering holder alt flydende indtil videre, men på et tidspunkt bliver investorerne nødt til at se afkast.
AI-virksomheder ser mere generelt ikke ud til at være rentable i øjeblikket. Investorer sætter ikke deres penge i dagens tab – de satser på en AI-fremtid.
Det er naturligvis helt muligt, at AI-virksomheder vil udvikle forretningsmodeller for at øge deres rentabilitet. OpenAI udforsker annonceringsmuligheder og tillader chatbots at anbefale produkter.
At bruge AI til at levere disse beskeder er en levedygtig mulighed, selvom de bliver nødt til at undgå de tricks og manipulationer, der er forbundet med online platforme, såsom når hotelwebsteder annoncerer, at værelser er ved at blive udsolgt. Vi tror på, at AI kan øge styrken af disse manipulationer, og vi undrer os over, hvor overbevisende chatbots kan være i deres anbefalinger.
De fire store – Meta, Alphabet, Microsoft og Amazon – bruger dog i år hvad der svarer til Portugals BNP på AI-infrastruktur. Dette er ikke investering i nye målrettede annoncer, det er investering i en AI-fremtid. Boblen vil briste, hvis og når denne fremtid er i tvivl.